顾炎喜：比特币牛市将持续

比特币市场近两日大幅下挫。一天之内，它损失了1万美元，创下比特币历史上**单日跌幅。两天之内，从**的5.8万美元跌至**的4.6万美元。虽然比特币在短期内有如此大的跌幅，但我认为比特币的牛市仍将延续，导致比特币价格上涨的短期和长期因素将继续存在。因此，本次下跌属于短期调整，不会是比特币熊市的开始。

从长期因素看，美元超发现象仍然存在。市场对通胀和美元贬值有充分预期，也在采取相应措施对冲这一风险。市场被视为稀缺资产，因此受到进一步追捧。优质地产、优质股票和比特币吸引了大量资金。

从短期因素来看，今年一些可预测的事件对比特币是利好因素。首先是CoinBase即将推出。在目前的私募股权市场中，CoinBase的市值一直在上升。目前价值1000亿美元。如果按这个市价上市，CoinBase将是仅次于Facebook的第二大市值公司。

第二个近期有利于比特币的因素是基于比特币 ETF的应用。至少vaneck、摩根士丹利和nydig已经申请设立比特币etf。这些申请现在比以前更有可能通过。在近期证交会否决比特币etf设立的原因中，证交会否决比特币etf设立的主要原因是没有适当的托管机制，不能排除操纵市场价格的可能。然而，到目前为止，比特币的托管机制已经有了很大的改进。特别是美国货币审计署在2020年明确了美国联邦银行可以为加密货币提供托管服务，因此比特币的托管机制开始完善。在比特币的市场价格操纵方面，这一因素始终存在。即使在传统的证券交易所，市场价格操纵也经常发生。因此，严厉打击市场价格运行是监管部门的一项长期任务。因此，比特币 ETF的申请不能在此基础上被完全否决。将出任SEC主席的根斯勒赞成比特币，这与SEC前任主席的基本立场完全不同。因此，SEC更有可能批准设立一只基于比特币的ETF（见我的文章“比特币 ETF申请是SEC新任主席需要立即回答的问题”）。

**，考虑到实际情况，比特币目前已经开始在美国市场流通。零售客户可以通过CoinBase、paypal和square等公司买卖比特币。机构客户还可以通过CoinBase和比特币 trust等机构产品买卖比特币。因此，不批准比特币etf的设立，并不能保护美国投资者免受市场价格操纵造成的损失。从国际形势看，基于比特币的欧洲ETF和基于比特币的加拿大ETF受到市场欢迎。这将影响SEC批准设立ETF。

如果你想知道比特币etf对比特币价格的影响，可以看到黄金ETF成立后黄金价格的走势。

第三个最近有利于比特币的因素是Diem稳定币的流通。到2020年底，Diem协会宣布已经向瑞士的FINMA提交了一份申请，正在等待批准。即使是2021年1月。虽然它现在还没有运行，但很明显，它今年有一个非常好的机会开始运行。今年年初，美国金融监管部门明确表示，支持稳定币的发展。因此，稳定币在美国市场的流通和使用也应该是大概率事件。在Diem稳定币开始流通后，其中一部分将流入加密货币市场，即进入比特币交易。这显然有助于比特币的价格上涨。在稳定币方面，除了Diem稳定币外，美国商业银行也有可能推出自己的稳定币（见我的文章《美国商业银行将推出稳定币》）。这对比特币交易也非常有利。

在机构购买比特币方面，预计今年将有更多的美国上市公司宣布购买比特币。这对比特币来说**是好事。现在一些分析师甚至预测，特斯拉将进一步购买比特币。这样的机构买盘肯定会支持比特币牛市的延续。

在比特币交易用户的购买行为方面，购买行为和长期持有行为越来越多。这表明个人用户和机构用户持有比特币作为对冲资产。这为比特币的长期稳定增长提供了非常强大的技术支持。

在比特币的应用中，基于闪电网的支付也开始显示出其非常强大的优势。跨境法定货币支付将有更多的应用。因此，它将吸引更多的用户在比特币网络上进行更多的交易。比特币较强的全球流动性将明显增加其作为价值存储工具的吸引力。

从比特币网络的基础数据来看，比特币网络的节点数、钱包地址数、价值转移总量均创历史新高。这些数据表明比特币越来越被市场所接受。

尽管有上述积极因素，比特币仍然是一款极具争议的产品。例如，最近新任美国财政部长耶伦认为比特币可能被用于非法活动，是一种高度投机的产品。欧洲央行行长拉加德也认为，比特币是一种高度投机的产品，因此需要加强监管。因此，比特币交易和流通的监管仍存在很强的不确定性。事实上，监管因素是比特币中**的灰犀牛因素。因此，未来比特币交易仍将出现较大震荡。但我认为长期的上升趋势是肯定的。对于普通投资者来说，如果认清比特币的走势，可以通过固定投资逐步持有比特币。不要利用杠杆来期望从比特币交易中获利。

作者：顾延喜