万亿比特币会归零吗？万一崩溃，会不会影响金融体系

图片来源：澎湃新闻作者：叶颖河

如果市值上万亿美元的比特币崩溃，会不会引发金融危机？

2月22日，或受美国财长耶伦言论影响，比特币的价格呈瀑布式下跌，从约5.8万美元跌至4.8万美元以下。据投币数据显示，2月22日，比特币爆款金额达到18.17亿美元，其中多次爆款16.56亿美元，空爆款1.61亿美元。

同一天，据CNBC报道，耶伦指出比特币是一种高度投机的资产。她认为人们应该意识到这项资产可能极不稳定，她担心投资者可能遭受潜在损失。

尽管货币价格有所下降，但截至2月23日，比特币的价格已接近5万美元，其市值仍接近1万亿美元。从去年开始，包括特斯拉在内的主流企业也购买了加密货币。在比特币的波动下，这样的比特币会不会对传统的经济和金融产生冲击？万一下跌，会不会导致金融危机？

比特币有可能归零吗

李岩咨询公司创始人、区块链和加密数字资产行业研究员顾延熙表示：“比特币的价值归零的可能性很小。”。

但他也坦言，比特币大幅波动的可能性很大，因为现在持有比特币的个人和机构越来越多，而不是买卖。即使是在美国上市的矿业公司也通过现金购买比特币进行储存，而不出售挖矿出来的比特币。因此，市场上可交易的比特币数量越来越少，价格波动也会很大，特别是考虑到一些交易场所可以使用超大杠杆。所有这些因素都将导致比特币交易波动。

中国通信工业协会区块链专委会理事长、火币大学校长于建宁也认为，短期内，比特币市场将出现较大的价格波动，甚至出现高达30%-40%的深度回调。然而，比特币在历史上经历了多次深度调整和多次“矿难”。因此，深度调整的发生并不意味着比特币将彻底下跌，长期趋势不变。

“比特币价格的大幅调整是可能的。因为许多投资者使用高杠杆，他们将在回调中亏损。”万向区块链和柏拉图首席经济学家邹传伟也表示。

他指出，即使比特币大幅下跌，比特币网络安全仍有保障，矿业和贸易活动仍将继续。因此，比特币不会从世界上消失。

于建宁说，其实在比特币诞生的十多年里，海外网站一直在报道比特币已经归零。根据99只比丘因的统计，到目前为止，比特币已经被宣布死亡401次。2017年，牛市收到124份归零讣告。但我们也可以看到，目前比特币的售价是原来高价的2.5倍多。

他认为比特币**的意义之一就是区块链技术和区块链应用的全球推广和普及。比特币是数字资产的“一般等价物”，类似于数字资产市场的蓝筹股。随着区块链产业的发展，应用场景将进一步增加。

“比特币牛市将促使风险投资更多地关注和投资区块链的应用领域，包括中国将区块链纳入新基础设施的范畴。可以说，如果说比特币早期存在零回报的风险，那么在区块链技术已成为全球科技创新高地、应用领域百花齐放的当今时代，比特币的零回报风险极低。”***说。

“规模有限”“与实体经济无关”

如果比特币崩溃，会不会导致金融危机？

“比特币是一款小规模的投资产品，它的价格是必然的。因为比特币的规模是有限的，即使出现下跌，也不会导致金融危机，不会对经济和金融产生很大影响。”中国银行原副行长、深圳海旺集团首席经济学家王永利对澎湃新闻记者表示。

上海交通大学上海**金融学院实践教授胡杰说：“1万亿美元在金融市场上根本无足轻重。”一天的外汇交易量超过5万亿美元，美国股市市值约为4万亿美元，中国银行业资产为3万亿人民币。”

根据债券研究公司learnbonds的**数据，过去10年全球外汇市场的日成交量已达6.6万亿美元。

俞佳宁还认为，虽然比特币的“数字黄金”属性的价值存储功能近年来得到了一些金融机构和上市公司的认可，比如**供应和全球流通属性，可以作为对冲资产进行配置，但数字资产整体量不大，比特币即使出现深度回调也不合适，会对这些机构产生一定的影响，但影响非常有限，没有到金融危机的地步。

***说：“比特币是一个非常孤立的市场，与实体经济无关

他认为，比特币是“**版数字文物”，是文物市场。它与其他金融市场无关。对一群热爱文物的人来说，这是一件幸福的事。”我不否认，这个东西本身就是一个会继续存在的市场，但现在它与我们的现实生活毫无关系。”

邹传伟还提到，比特币与实体经济关系不大，只是挖矿涉及硬件研发、建设和用电。因此，比特币的大幅下跌对实体经济影响不大。

机构投资比特币目前只是零星的

在比特币的崛起趋势下，主流企业对比特币的关注度越来越高。投资比特币似乎是一种趋势。如果比特币崩溃，会不会引发债务问题和金融风险？

2月8日，特斯拉宣布已购买价值15亿美元的比特币，该公司可能会不时或长期购买并持有数字资产。特斯拉还表示，愿意接受比特币作为其产品的付款方式。万事达卡2月10日宣布，今年将开始在该平台上支持部分加密货币支付。美国历史最悠久的银行纽约梅隆银行（bankofnewyorkmellon）2月11日也宣布，将加入比特币和其他数字货币的行列。

此外，全球**的独立Bi（商业智能）公司MicroStrategy于2020年8月收购了比特币。根据CNBC 2月16日的报告，自收购比特币以来，微策略的股价已经上涨了7倍多。该公司还于2月16日宣布，将发行6亿美元可转换债券，以购买更多比特币。

对此，胡杰认为，目前只是零星现象。如果有更多的公司投资比特币，当比特币暴跌时，可能会给公司造成损失，但不会对经济造成大的影响。

此外，顾延禧表示，传统观点是将0.5%至1%的资金投入比特币的投资组合，因此这一比例的资金不会影响机构的整体投资组合。主流机构只会将其持有的部分资金投资于比特币，像微策略这样大举举债购买比特币的案例屈指可数。

他说：“比特币对机构头寸价值的影响较小。”。

顾延熙认为，比特币的诞生是因为2008年的金融危机。比特币的目标是降低金融危机的风险。比特币将遏制金融危机的出现。”如果发生金融危机，那一定是基于法定货币的金融危机。”