当美联储购买垃圾公司债券时，债务崩盘是否会将比特币拖入泥潭？

受疫情影响，大量投资级美国公司债券被降级为垃圾债券。这些被降级的公司债券被称为“**天使”或“坠落天使”

根据此前的计划，美联储将于5月12日开始购买已降级的公司垃圾债券，以刺激二级市场的信贷融资。当美联储遭遇“坠落天使”时，将进一步导致企业债务增加。这是否会导致美国企业债再次陷入债务周期的怪圈？ ；

这种债务循环是否会将包括比特币在内的金融市场拖入泥潭？

美联储回购垃圾债券遭遇“坠落天使”

5月12日，美联储开始正式购买美国企业债券，这是美联储此前许多提振经济计划中最注重市场的行动，旨在促进二级市场的信贷融资。

美联储的具体做法是购买跟踪公司债券的ETF基金，特别是最近因疫情影响而降级的公司债券。这类债券有一个专有名称：“**天使”，即以前被评为投资级的公司债券，但最近由于疫情的影响被降级为垃圾债券。

然而，这只是美联储直接参与美国债务的第一步。根据美联储此前的计划，美联储最迟将在几周内正式开始直接购买公司债券。

美联储购买的最直接影响是美国企业债务飙升。截至4月，美国2020年公司债券规模达到830亿美元，比去年同期大幅增长69%；3、4月债券发行规模创历史新高，仅5月11日就有271亿美元入市。因此，无论是垃圾债券中的垃圾，还是垃圾债券中的“坠落天使”，美国的公司债券确实在飙升。

根据美联储的政策，这次最多可以购买5250亿“堕落天使”

你可能想问为什么美国公司负债这么重。这是因为2008年以来的量化宽松政策使得企业融资变得非常容易。对于企业而言，上市公司董事会采用期权激励的方式，让高管提高股价。为了让自己的选择更有价值，高管们利用上述量化宽松政策带来的低息环境，发行了大量公司债券进行融资。他们拿的钱不是从事工业或研发，而是回购自己的股份，然后注销，从而提高股价。

这就是为什么美国股市从6700点上涨到27000点，而在过去10年里没有出现像样的回调。超过60%的增长是由于债券发行和回购。

在这个利益链中，每个人都有借钱推高股价的动机，但借来的钱是要还的。七月以来，美国公司债券中心化支付期已经到来，也就是说，还钱的时候到了。

然而，在新皇冠瘟疫的表象下，滚动债再融资成本将变得相当昂贵，这可能导致美股在新皇冠瘟疫的背景下遭遇更为严重的问题。如果没有钱还债，那不仅是千万人失业的问题，也是数百万美国企业倒闭的问题，导致美股二次暴跌。

不过，也有声音认为，3月份美国股市下跌是由于现场资金不足，但目前资金充足。美国股指已经与实体经济拉开了巨大距离。在美联储的无限支持下，美国股市不太可能再次下跌。但金融市场是如此不可预测，以至于普通人无法预测。

如果最坏的情况发生，加密货币市场将面临哪些挑战？比特币会再次触底吗？

机构购买比特币欢迎希望之神；

“在全球各大央行大规模印钞的背景下，持有比特币可以像在1970年**买黄金一样对冲通胀。”

5月7日，华尔街传奇交易员、**宏观对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）表示：“我们正目睹巨大的货币通胀。”琼斯在一份市场展望报告中说：“这是任何形式货币前所未有的扩张，不同于以往发达国家的任何经验。”

在这种情况下，琼斯认为，**的利润**化策略是“拥有跑得最快的马”，并表示，如果必须预测，他将押注比特币。

据彭博社报道，琼斯于2017年**涉足比特币，在基金翻番后，以接近2万美元的高位退市。新冠状病毒肺炎这次是一个对冲工具，持有货币最有说服力的论据是，货币数字化将无处不在，新冠状病毒肺炎加速了这一进程。

琼斯还透露，旗下基金都铎BVI持有的比特币期货不到10%。

与此同时，许多机构投资者也选择在此时持有比特币。数字资产管理公司grayscale和square的现金应用程序在2020年第一季度分别购买了新比特币29.41%和23.15%，占比52.56%。

最近，数字银河（digital galaxy）创始人迈克诺沃格拉茨（Mike Noogratz）指出，对冲基金等机构投资者正蜂拥购买比特币。这包括复兴科技和摩根大通。

4月18日，对冲基金复兴科技（Renaissance technologies）在一份监管文件中表示，旗下的徽章基金将获准交易比特币期货，而比特币期货仅限于芝加哥商品交易所（CME）的现金交割期货合约。

根据文件，与传统金融工具相比，这些工具可能涉及更多的风险和损失。与比特币相关的风险包括：对法定货币的无政府认可、缺乏发行中央机构、容易被恶意行为操纵、容易被分叉、价格波动较大等，这些因素都可能对基金的投资价值产生重大不利影响。

文艺复兴科技公司由詹姆斯·西蒙斯于1982年创立。詹姆斯西蒙斯是前冷战时期获奖的数学家和密码破解者。大奖牌基金以投资史上**的记录之一而闻名。20年来，年投资回报率超过35%，管理资金规模约750亿美元。相信这样一家金融机构的进入将对加密市场产生巨大的积极影响。

一直“指手画脚”加密市场的摩根大通也开始正式布局加密货币。据《华尔街日报》5月12日报道，摩根大通目前正在为加密交易所提供服务。它的第一批客户是CoinBase和Gemini。

消息人士称，两家交易所都被要求接受严格的审查程序，这表明银行长期以来不愿与加密相关公司建立关系。上个月，CoinBase和Gemini的账户获得批准，目前交易已经完成。

据悉，摩根大通并不代表交易所处理比特币或其他加密货币交易，而是向美国客户提供现金管理服务和美元交易服务。银行将通过自动清算所网络处理所有电汇和美元存取款。

在最近一份关于灰度的报告中，加密世界与真实的金融世界是直接对立的。

在这份名为“量化紧缩”的文件中，格雷斯卡尔警告说，无限的合法货币供应可能导致美元“贬值”报告**说：“不可持续的债务水平和对普遍违约的担忧正推动比特币诞生以来最激进的货币政策。”法定货币有贬值的风险，政府债券反映了低或负的实际收益率，交割问题Convex显了黄金作为避风港的过时作用。在一个充满不确定性的环境中，对冲期权是有限的。”

各国央行目前正在实施无**量化宽松（QE），而比特币供应量已减半。其他消息称这种并置“数量硬化”，指比特币的地位是“硬通货”，而法定货币是“宽松货币”有迹象表明，比特币正在成为一个安全的避风港，同时保持着不对称的回报；

总而言之，这份灰度报告说明了一个事件：比特币现在是投资者的**选择，因为央行拥有无限的合法货币供应量。

同时，数据链上的数据也在改善。

根据glassnode的**数据，目前，拥有超过1000个比特币的特大城市地址超过2000个，超过了2017年牛市的峰值水平，拥有超过1000个比特币的地址数量0.1分比特币创下了新的纪录，超过300万。

不过，行为分析平台santint认为，“巨鲸”正在累积推高价格，然后将价格抛售给“菜鸟”投资者。在过去的几个月里，1-10比特币的中持有者一直在大量累积，而1000-10000比特币的大持有者则在缓慢减仓。然而，这一趋势在过去几天已经逆转，这是“巨鲸”高水平销售的标志。

总之，在美国数据不断恶化、美国企业债务不断增加的背景下，越来越多的机构和个人开始转向比特币，这也确保了加密货币世界的健康稳定发展。