以太坊迫近2000美元，衍生品市场火热或导致过分杠杆化？

免责声明：本文旨在通报更多市场信息，不组成任何投资建议。文章仅代表作者看法，不代表火星财经官方态度。

小编：记得关注哦

泉源：比推BitpushNews

作者 ：Wenshu Ding

据比推数据，周四市值第二的加密货币比太坊突破1900美元，再次刷新历史高点。与此同时，以太坊衍生品市场格外火热，这意味着市场短期内的颠簸性正在增大。

加密数据网站Glassnode的数据显示，在衍生品市场上，提供以太坊永续合约（无到期日的期货） 服务的主要买卖所的平均“资金费率”水平已从0.069％大幅上升，仅比一月初创下的高纪录0.21%低。

资金费率是指基于永续合约市场价格与现货价格之间的价差，向多头或空头买卖者支付的定期用度。 当市场趋势看涨时，资金费率为正，此时多头将向空头支付资金费率。

瑞士加密货币金融公司买卖主管Patrick Heusser对CoinDesk示意，“这解释衍生品市场过分杠杆化。凭据现在的结构，这种太多多头的形势令我很不舒适。”

资金费率每八小时盘算一次，代表持有多头头寸的成本。当永续债券的买卖价格高于现货价格时，资金费率为正（多头支付空头）。因此，异常高的资金费率被认为是杠杆过分偏向看涨（超买条件）迹象，并经常使市场发生颠簸。

在这种情况下，只有在看涨势头保持强劲的情况下，以高成本持有多头才具有吸引力。回调或盘整可能触发多头平仓，导致更进一步的价格下跌和价格颠簸性的回升。然则，连续大幅反弹的可能似乎很小，由于在Coinbase等主要买卖所的现货市场买卖量正在下降。

随着每10日买卖量移动平均线趋向下行，近期上涨的可连续性存在一个问号，缩量上涨通常是短暂的。不外由于链上指标看涨，因此如果有回调，回调水平也可能较浅。凭据数据源CryptoQuant的数据，已往三个月，买卖所持有的代币数目下降了10％，降至2077万。它解释投资者要么直接自己保管代币，要么将其投入去中心化金融协议，从而造成卖方流动性欠缺。

“从长远来看，只要所有买卖所中的以太坊持仓量削减，以太坊的涨势就会连续下去，” CryptoQuant首席执行官Ki Ki-Young示意。其他图表也显现出看涨的迹象。 例如，凭据Glassnode的数据，以太坊网络上90天的活跃地址平均数已经增添到了约450,000的新高，超过了2017年的峰值。

区块链情报公司Chainasis的首席经济学家Philip Gradwell对CoinDesk示意，“使用率越高，对加密货币的需求就越大，从而推动价格上涨。”