目前的牛市处于什么阶段？

近日，有一篇文章《八大数据指标告诉你，目前还不是牛市的高峰期》，从八个方面列出了比特币和以太坊的相关数据。这些数据表明，目前两位数字货币**的现状与2017年、2018年处于牛市高峰期的情况相比，仍有一定差距，因此未来仍有继续上升的空间。

只要比特币和以太坊还在市场上，其他价值币就不会下跌，所以我还是希望看好手中的价值币筹码，不要急于出手。

今天，我想和大家分享一下本文中的一些想法。

1新地址数

以上两个数字显示了比特币和以太坊的新地址数量，反映了新加入者的数量。蓝线是新地址的数目。从数据上看，比特币的新增地址数量并未超过2017年和2018年的高位，而以太坊则屡屡突破当年的高位，这是德孚的功劳。不过，参与DeFi的人还是少之又少，所以我认为不会有太多新用户进入市场购买以太坊。

2链上交易手续费

上图中的蓝线反映了比特币和以太坊的连锁交易费用。可见，比特币的连锁交易费用远未达到当年高峰，而以太坊的连锁交易费用却远高于当年高峰。这种情况应该是以太坊上的DeFi推高了链上交易，随着以太坊价格的进一步上涨，以太坊上的链上交易的服务费还会继续上涨。

因此，我们用比特币来衡量真实情况：目前散户还没有大规模入市，至少还没有大规模入市。

3交换头寸

我认为这是一个很好的指标来反映市场的疯狂状况。红线是交易所持有的比特币和以太坊的金额，黑线是比特币和以太坊的价格走势。

有意思的是，虽然比特币和以太坊的价格一路走高，但这两种货币在交易所的仓位却一路走低，这说明大部分持币者并没有因为价格上涨而抛售。

然而，我们经常从圈内不少投资者那里听到，他们手中的比特币和以太坊没有被抓住，早早就被扔掉了。这怎么解释？我想，虽然很多散户放弃了筹码，但拿筹码的人越来越多，比特币和以太坊的持有人大多还把筹码握在手里，还没有交出来。

除上述三项数据外，本文还列举了“交易所鲸鱼比率”、“矿工砸矿指数”、“比特币溢价指数”、“USDT总市值”等数据，均表明目前的情况与当年牛市峰值仍有一定差距。

上一轮牛市的峰值出现在2018年初，从那时起已经三年了。过去三年，数字货币的整体市场肯定在增长。在整体增量市场中，数据显示，目前的情况不如三年前的峰值。因此，未来市场具有一定的潜力。

近年来，特别是去年，以太坊受益于DeFi的爆发式增长，很多数据超过了当年的峰值，这使得以太坊的一些数据具有误导性。此外，目前牛市的**推手是机构投资者，机构投资者的主要投资对象是比特币。所以当我看这些数据的时候，我更喜欢看比特币的数据，因为它更纯，没有其他数据的干扰。

在机构投资者的祝福下，比特币的一系列数据还没有达到当年的峰值，这说明机构投资者还没有达到疯狂的程度，散户也没有大规模入市。

市场还没有疯狂，所以我们不必紧张。让我们继续拿着筹码。