比特币的暴涨暴跌是有风险的：半个月内上涨超过25%，一天内下跌近20%

来源：经济日报
作者：李华林

原题：比特币暴涨风险

截至2月7日，比特币的售价为3.9万元，在1月8日**突破4万元大关后又回到了高点。与年初不足3万美元相比，涨幅超过25%。
比特币的一贯表现是
有急升有急降。今年1月11日，比特币从近4万元跌至3万元，一天之内暴跌近20%。20多万人爆仓，涉及资金近140亿元。币圈“嚎叫”。

涨了又跌，有些人疯了，超重了。他们希望为财富和自由而战。也有人说比特币是一个“巨大的泡沫”。比特币人不愧为“赌徒”。那么，比特币市场为何如此动荡？未来的趋势是什么？此时进入游戏有哪些可能的风险？

正常

“比特币是一种高风险资产。价格波动很大。知名数字资产交易平台okex研究院首席研究员李威廉在接受记者采访时表示：“暴涨暴跌并非偶然，而是正常现象。”。

回顾过去比特币的市场行情，用“过山车”来形容是非常恰当的。据统计，在过去的一年中，有8个月比特币涨跌幅超过10%。2017年12月早些时候，比特币创下19783美元的纪录，随后价格一路下跌。曾一度接近3000美元以下，一年内暴跌80%。

自去年10月以来，比特币在部分海外机构投资者的追捧下迎来牛市，从1万美元涨至**4万美元。在这个过程中，越来越多的中小投资者开始跟风，利用贷款、衍生品交易和杠杆进行货币投机，尤其是去年12月下旬比特币的价格突破2万美元之后。

“从历史的角度来看，泡沫周期可以分为五个阶段：孕育、繁荣、兴奋、困境和衰退。最近市场的崩溃和随后的反弹只是泡沫周期困境的典表现之一。

避险情绪的上升也成为本轮比特币牛市的重要原因。新冠状病毒肺炎爆发以来，全球经济持续低迷，各大央行纷纷实施宽松货币政策，推高了市场通胀预期。为了避免名义本金的损失，追求更高的回报，投资者囤积现金的需求自然演变为对黄金和比特币的需求。但是事情已经改变了。李威廉说，随着疫苗在各国的推出，它将促进全球经济复苏。在经济复苏预期和高通胀预期的双重压力下，市场猜测全球主要央行将逐步退出现有的宽松政策。特别是在近日公布的美联储2020年12月会议纪要中，**出现了关于降低债券购买规模的讨论，加剧了市场对未来货币政策的分歧。”因此，我们看到了比特币在最近几天的急剧上升和下降。

未来可能陷入萧条

尽管比特币一路飙升，一些投资者却在紧追不舍，但与此同时，它们也引发了越来越多的泡沫预警。

不同于股票或债券。比特币没有真正的价值支撑，缺乏**信用和商业信用。它不会产生任何可预测的现金流。其价格明显受供求关系支配，呈现明显波动。因此，业内人士认为，必然会出现大量泡沫。

Covery Investments LLC联合创始人王浩华（Howard Wang）在最近的报告中表示，比特币正处于泡沫之中，目前的增长速度很难持续。它的存在很大程度上是一种投机资产。

美国银行证券公司首席投资策略师michaelhartnett公开表示，比特币价格近期的飙升可能是投机狂热的又一个例子。比特币看起来像“所有泡沫之母”。

对于比特币的未来走势，市场也颇有不同。有人预测，未来两年比特币的价格将达到目前价格的10倍以上。但更多的是担心。先锋试点投资策略研究部亚太区首席经济学家王谦认为，比特币的供给是有限的，供给不能随着经济活动的增长而扩大，这意味着比特币虽然可以避免通胀，但必然带来通货紧缩。因此，比特币很难成为一种合法的支付方式并在世界范围内得到广泛应用。

古根海姆投资公司（Guggenheim investment company）首席投资官斯科特•米纳德（Scott mined）最近在其社交账户上写道，“比特币的抛物线式上涨在短期内是不可持续的”，“是时候拿出一些钱了”。

“在当前高通胀、低增长的经济环境下，境外机构投资者大规模入市。但机构投资者关心的是资产的保值增值，而不是“比特币信念”或“区块链革命”之类的感受，中长期来看，随着经济的逐步复苏，全球货币政策将由宽松转向适度从紧。届时，机构投资者有可能抛售比特币，比特币市场将陷入萧条。

破产准备

一方面，比特币价格飞涨，另一方面，虚拟货币交易所运行、交易平台频繁宕机、欺诈敲诈等一系列负面新闻不断蔓延，火爆的虚拟货币市场背后隐藏的风险也逐渐暴露。
部分
交易平台存在恶意停机操纵市场的行为。例如，1月11日，全球**的虚拟资产交易平台之一CoinBase出现了4个小时的停机，期间用户无**常完成交易和提取现金。有市场人士怀疑，CoinBase可能涉嫌操纵市场，这不仅影响了投资者的交易操作，也使得投资者因价格快速变化而被迫破位。

中小交易所也加大了投资比特币的风险。仅在去年底的3个月内，BG交易所、全球CEO、港龙交易所等10多家交易所宣布暂停退市或消失。这些交换服务器往往是在海外设立的，法律的适用存在争议。一旦交易所出逃，投资者**将相当困难。

此外，比特币投资还饱受黑客攻击、欺诈和敲诈的困扰。据相关统计，2020年与虚拟货币相关的诈骗案件将达151起，是2019年的4倍，损失将超过32亿美元。

“比特币是高风险投资！如果你想投资比特币，请准备好赔钱！”金融行为监管局（FCA）最近发出警告，并于1月6日禁止向散户出售比特币等虚拟货币价格跟踪产品。在中国，中国人民银行等七部委早在2017年9月就联合发布公告，明确代币发行是未经授权的非法公共融资行为，任何组织和个人不得非法从事代币发行的融资活动。

日益严格的全球监管无疑将给比特币带来不确定性。对此，李威廉提醒，投资者应正确理解比特币的投资取向。比特币是高风险资产。他们不应该试图通过投资比特币来实现所谓的财富自由。在投资比特币时，他们应该做好亏损准备。对于那些利用债务和高杠杆率进行货币投机的投资者来说，他们可能需要为破产甚至债务做好准备。