最近，加密货币行情在ETH和Defi的动员下，再次发力先后打破此前行情纪录，不停突破前高，迎来团体大规模上涨：

先是Defi优质项目团体喷发，多个项目突破前高，AAVE延续以21.04%、28.44%、19.25%的日涨幅，一举涨到542.67美元高点；UNI**到达22.47美元；Sushi涨到16.58美元；COMP涨到551.84美元；另外多个新项目上线便缔造十倍以上的项目，霸屏各大交易所涨幅榜；

与此同时，ETH也**突破前高，**涨到1762美元，动员主流币行情泛起上涨；

BTC在横盘震荡半个月之久后，再度突破4万美元大关，增加了牛市行情热度。

然则，从这轮上涨突破行情中，我们也看到，以BTC为首的行情虽然泛起新的突破，然则一方面许多项目不能站稳新的高点，在突破之后又快速下跌，另一方面，突破上涨中，总是没有更大的气力打破此前的压力位，无法形成新的上涨区间。

首先，BTC虽然突破新高，然则**涨到40860美元之后就很快下跌，完全无力继续冲刺，突破新的高点，现实上BTC已经多次在4万美元以后试探新的突破失败，停止写文，BTC重新回到38000区间震荡，而且行情仍然以下跌震荡趋势为主；

其次，以AAVE为代表的Defi已经延续几天出现上涨势头，不停突破新的高点，延续的上涨已经消耗了既有能量，行情已经**泛起下探的势头，AAVE在高点之后一度下跌近100美元，试探新的低点阻力位，停止写文，AAVE行情走势已经形成向下的走势，价格为452.36美元，与高点相差近100美元。

AAVE的行情具有一定的代表性，Defi也正在进入新的盘整阶段。

从现在的整体行情来看，大部分处于下跌状态，凭据Alcoin数据，停止写文加密货币上涨的仅885个，而下跌的项目有2441个！

牛市是否到顶？

随着行情顶部价格的泛起，和上行压力的发生，关于牛市已经到顶的言论再次成为媒体热议的话题。

对于现在牛市行情是否到顶，现在主要从以BTC为代表的主流币和Defi为代表的山寨币两个方面的情形来看的。

从BTC方面看：现在BTC的**价格为4.19万美元，在2017年牛市高点的基础上已经翻倍，4万以上的突破有很大压力，纵然在BTC主流化和大规模资金的加持下，仍然无法形成新的有用突破，因此，BTC的牛市顶部已经基本确立，很有可能成为这轮牛市到顶的信号。

从Defi方面看：Messari前主管Qiao Wang以为：现在正处于DeFi**阶段，但现实的**可能会是现在的两倍。

2月6日新闻，Qiao Wang发推称，“我不知道在现在的DeFi mini周期中，我们离顶端有多远，然则事情并没有像2020年8月下旬那样疯狂。若是当前的DeFi mini循环到此结束，那么这就是完善的**，我确实以为我们正处于**阶段，但现实的**很可能会是现在的两倍。完全基于互联网泡沫，我不会感应惊讶，在当前加密货币周期的**时期，**DeFi资产的价值将跨越跨越100B美元。”

虽然牛市到顶能够找到一定的支持理由，然则纵观行情生长走势，无论是价格高点的生长，照样新的增进点因素的生长，都意味着牛市并未到顶。

先来看主流币情形，虽然BTC价格已经翻倍，然则其他主流币并未泛起大的突破，历史是这轮牛市**的推动气力以太坊的行情，都仅仅是刚刚突破历史高点，还没有形成这轮牛市涨幅。

从这些主流币的行情来看，还不足以组成真正的牛市热潮。牛市应该对现有代币有伟大的促进作用，从而形成万币齐飞的壮观情景。

除了价格的缘故原由之外，从市场信息的角度来看，现在的努力信号也异常充实：

一、主流机构的投资仍然很强势，除了人人熟悉的灰度等加仓之外，其他主流机构在3.8万左右的价格仍然处于买入状态，最近有新闻称，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）正在探索将比特币添加至公司财政部（treasury）。

现在的价格是无法为这些投资提供盈利回报的，而且资金的进一步入场必然会推动行情进一步上涨。

二、火币研究院**分析师胥彤示意：BTC在已往的一个月走出V字形态，再次站上40000点，此前BTC从30000点到40000点，只用了短短的4天时间，积累了大量赢利盘，也形成了一定抛压，抛压会促使更多的卖家赢利了却，现在抛压的情绪已经消化。且这段时间，不同于以往ETH跟涨的形态，在BTC整理的这段时间，ETH和DeFi币的显示大幅跑赢BTC，这也是牛市正常的板块轮动。

另外宏观市场的驱动因素仍在，从美股的显示也可见一斑，今年BTC与美股的走势相关性很高，市场结构没有发生本质的转变。此外加密市场的热度也在走高，马斯克仅仅是把推特的简介改为「Bitcoin」，就让比特币在一小时内价格推高了18%，引起极大的关注，仍可期待后市涨幅。

再来看Defi的情形，最近关于Defi的信息许多，包罗波卡的跨链带来的Defi互操作性的生长，Defi优质项目之间的集成和创新，去中心化金融的市场需求推动各项数据的增进等等。

虽然在这些努力信号的推动下，最近Defi再度腾飞，获得不错的涨幅，然则这仅仅是应用创新的开端信号释放，现实应用价值正在逐渐推进，不管是AAVE照样YFI，以及UNI等都在追求更大的创新应用，币安、火币等公链的Defi创新项目也在不停推出。

因此，Defi在短期内仍然有比较大的推动能量，行情或许还能有新的突破。

综上所述，与其说牛市到顶，不如说新的牛市热潮正在酝酿！

纵然现在有一些利空新闻，然则总体形势仍然看好。

你以为牛市到顶了吗？