北京时间5月12日凌晨3点23分，比特币在区块高度630000完成第三次减半，四年一次的行业“节日”落下帷幕。

减半后的币价没有迎来期待中的暴涨，比特币的全网算力却显著下降。据欧科云链OKLink区块链浏览器数据显示，停止北京时间5月19 日14:30，比特币全网算力为99.88 EH/s，与5月12日减半当天的平均算力120.64 EH/s相比，下降了17.21%。

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减半一周后，链上数据多呈下降趋势

不光全网算力，减半后的周内各项链上数据也大多泛起下降趋势。据统计，北京时间5月11日至5月17日，BTC链上活跃地址数总计4,823,767 ，较上周下降4.8% ；BTC链上买卖量总计4,233,617.09 ，较上周下降6.8% ；链上买卖笔数总计2,060,605 ，较上周下降8.55% 。各项数据都显示出一个征象：BTC链上活跃度有所下降。

造成BTC链上活跃度下降的根本原因，照样全网算力的下降。

减半后，直接影响矿工收入的区块奖励下降50%，四十余种矿机开机即赔本。在没有丰水期廉价电费降低损失的情况下，大多数矿工选择了关机。被关停的机械中，大多数是曾经的一代**矿机蚂蚁S9。蚂蚁S9的算力在全网算力的占比高达70%左右，从2016年上市至今一直是高性价比的代表机。停止北京时间5月18日，只有电价低于每度0.22元时，S9的日收益才不为负数。

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而这，仅仅是理论情况下的收益预估。除去电费成本与不停浮动的币价，矿工还需要负担矿场维护等其他成本。即便是现在能耗比**的蚂蚁S19 Pro，在一致条件下，电费占比也高达29%。

矿工们的收益，以肉眼可见的速率下降，压力可见一斑。作为矿工情绪最直接的数据，全网算力也泛起显著的下降。随着全网算力的下降，自减半当日**，比特币网络的出块距离时间也有了显著的延伸。

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出块时间的距离延伸，导致链上买卖速率延缓，直接体现在买卖笔数和买卖量两个链上数据的下降。这些都导致了比特币减产后，未确认买卖数有了显著增进，网络拥堵严重。停止北京时间5月19日，比特币网络24小时TPS（买卖速率）为3.37笔/秒，较一样平常水平5笔/秒下降较多（TPS理论**值约7笔/秒）。

网络拥堵，打包买卖的手续费随之上涨。区块奖励减半的当前，买卖手续费填补了矿工的一部分损失。

减半后，矿业的艰难求生之路

当前网络拥堵造成的买卖手续费可以在一定水平上填补减半带给矿工的损失，但这也仅仅只是小水平地解决了当下的问题。减半后，不管是矿机商、矿场、矿池照样矿工，整个矿业都面临着一定的压力。

区块奖励减半后，挖出减半前一致比特币需要的算力更高，算力低、能耗比高的矿机将被直接镌汰，直接增加了一众矿机商的压力。**的矿机商比特大陆，甚至在19年底就大幅裁员以应对此次减半带来的影响。

矿机迭代速率的加速，迫使矿机商不停提高研发、销售能力，同时也拉开了矿机商的新一轮市场抢夺战。现在来看，比特大陆深陷创始人对公司**之争。而嘉楠耘智上市后，宣布进军AI产业。神马矿机在创始人陷入执法争议后，保持了一向的低调。英伟达等传统大厂不时传来进军矿机行业的新闻，再加上一众小品牌矿机的泛起，都让矿机市场充满了未知数。

而减半后的矿场也不好过。大环境的不景气，导致矿场运维的难度加大。减半后，收益下降，空出来的机位如若不能实时上新机械，天天都有亏损。同矿场一样，为矿工服务的矿池也存在不小的压力。大量机械关机，算力总量在减小，但随着老牌矿池的屹立不倒，以及买卖所属性矿池的不停加入，越来越低的手续费压榨着矿池的利润空间，矿池行业的挑战在不停提高。

克日新泛起的神秘矿池lubian，引起了不少的讨论。外界推测以为这是几家大矿场和大矿工组成的自建矿池，以接纳自救。究竟，自建矿池可以省下来不少的矿池手续费。从这一点可以看出，纵然大矿工和中小矿工都有焦虑，但大矿工的过冬能力显著更强。

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除了自建矿池，大矿工在电价方面往往有更多的优势。大矿工的资金优势、规模化运营优势也将在这次减半后逐步Convex显，影响整个矿业结构。据了解，今年丰水期的电价在每度0.2-0.24元之间，整体偏低。而6天之后将正式进入丰水期，若是能拿到每度0.2元的电价，S9也还能继续开机一段时间。连系5月20日即将到来的新一轮难度下调，若是币价稳定在1万元上下，全网算力可能还会迎来一循环调。

减半事后的矿圈，或许可以这样来形容，“这是最坏的时代，也是**的时代”。至暗时刻事后，是连续低迷照样迎来新的增进，我们拭目以待。

金评媒JPM

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