了解合成衍生品平台synfurtures的运行机制和产品特点

作者：synfutures团队

近几个月来，以自动做市商（AMM）为代表的去中心化交易所（DEX）发展迅速。2021年1月，龙头项目Uniswap的交易额已近300亿美元，超过了众多中心化交易所，这也证明了构建基于区块链的开放金融的可行性。

目前，DEX市场仍以现货为主，而在传统金融中，衍生品市场规模远大于现货：根据国际清算银行（BIS）2019年全球外汇交易统计，现货交易量约占总交易量的30.1%，而期货约占65.4%，期权约占4.5%。synfourtures专注于构建下一代数字衍生品平台。

什么是未来？

synfurtures是一个去中心化的合成衍生品平台，允许在单一货币中自由添加和交易各种数字资产衍生品对。

第一版协议将推出期货合约市场，将支持ERC-20、跨链资产和链下各类资产。这意味着用户可以利用比特币、黄金、算力，甚至特斯拉等资产的多头或空头，只需要一种数字货币（如USDC）就可以提供交易流动性。

synfurturesv1有什么特点？

可在公开市场自由增加交易对和到期日。与Uniswap类似，synfurtures允许任何人自由创建新的现货交易对。synfurtures允许流动性提供者创建任何新的期货交易对，只要链上有相应的价格。在synfurtures的第一个版本中，引入了chainlink和Uniswap作为价格预测机。起初，它们支持BTC、ETH、ERC-20、黄金、外汇和其他交易对。不久，其他预测机器将被引入，以支持算力、利率甚至股票等交易资产。

综合自动做市商模。目前，主流的自动做市商AMM流动性提供者必须同时提供一对交易的两种代币，而synfurtures的Samm模允许流动性提供者（LP）只提供一种交易对的资产，另一类资产头寸通过智能合约自动合成。例如，1USDC的默认值为1usd。如果每盎司黄金的当前价值为1800美元，用户只需提供3600美元，其中一半将保留为美元持仓，另一半1800美元将用于合成1盎司黄金，也就是说，合约将自动创建一个长度超过两倍的黄金期货持仓。

自动清算人（Alq）。对于衍生品而言，清算是重中之重。目前，其他DeFi平台主要由清算人通过主动监控链上的价格和头寸，并用自己的代币发起清算交易来完成。synfurtures引入自动清算人（Alq）智能合约来协助清算：与AMM的被动做市商模式类似，Alq只允许任何人通过向协议提供流动性而成为自动清算人，而无需主动监控市场和发送交易，他们可以被激励赚取清算交易费用，从而大大降低清算人的门槛。

用户保护机制的设计

金融风险控制和市场价格变化响应机制是衍生品合约设计的核心，涉及杠杆和头寸平仓。synfourtures成员多年来一直在国际一线投行的衍生品一线工作，并在DeFi产品的设计中引入了成熟的市场经验，如：

价格和仓位限制：为了保护用户不受价格大幅异常波动的影响，例如闪电贷款或其他价格操纵，synfurtures对价格和仓位进行了一定的限制。大部分限购对普通用户没有影响，只会在单个区块出现较大价格波动时才会触发，比如限制单个区块的**价格滑动点、每秒现货指数的**变化幅度等。

反“穿针引线”价格机制：衍生品交易员通常担心由于短期价格大幅上涨而导致仓位清算。为了解决这一问题，synfurtures不使用原始的实时市场价格或预言机价格来决定头寸是否**和结算，而是在不同的交易阶段对标的价格进行处理，包括以指数移动平均（EMA）为基础的短时间内的处理，以及时间加权平均现货指数的价格（twap）处理。

“结算期”禁止新持仓：期货的“结算期”在目前的中心化交易中也被广泛使用，因为当期货即将到期，结算价格确定后，计算损益，持有大量头寸的人有动机在**阶段下订单，推动价格上下波动，以利于自己。synfurtures不允许用户在市场结算期的**一个小时内添加新头寸，以**限度地降低操纵价格的可能性。

合同安全和天然气消耗

synfurturesv1智能合约已通过peckshield审核。

通过项目工程师的努力，与其他链上衍生品协议相比，合成期货合约交易所需要的天然气消费量是市场上**的，每笔交易的平均成本只有20万左右，而现有的衍生品协议大多在50万至80万之间，这甚至低于许多DeFi现货交易协议。

synfourtures公司已于2021年2月4日正式启动了Kovan测试网络。有关产品和智能合约设计的更多详细信息，请参阅项目网站的白皮书、技术论文和常见问题解答。团队期待各方的反馈，并将在未来奖励建设性的建议！