Defi 1月复牌：多头目项目再创新高，算法稳定货币表现不佳

在ICO繁荣三年后，ETH在一月份创下新高。同样，以太坊上领先的DeFi项目，如Uniswap、AAVE、synthetix和makerdao，都创下了本月的**市值纪录。**的去中心化交易所Uniswap目前的市值为56亿美元，仅比binance币低24%。不过，Uniswap仍有大量尚未解锁的平台币。在将管理钥匙交给社区并升级到V2版本后，**的去中心化贷款协议AAVE的市值一路走高。目前已超过EOS、BSV等老公链项目。

一月的DeFi新秀

尽管head DeFi项目的模式已经基本稳定，但在一些子领域，也有很多高质量的项目因为治理代币的分发而被更多的用户使用。

Furucombo是一个WiFi聚合器，它确实可以为用户创造更多的盈利机会。它将复杂的DeFi协议转换成一个可视的立方体。用户可以将多个事务打包成一个事务，这样可以降低时间成本；还可以方便地在各种DeFi协议之间进行套利，只需拖放FuruCombo支持的每个协议即可完成。Furucombo也是唯一一个与flash贷款模块化集成的项目。用户无需编程即可使用flashloan。

装甲是去中心化保险轨道的另一个流行项目。其创始人阿泽姆·艾哈迈德是外管局的创始人之一。safe被曝光后，safe的另一个发起人Alan在Andre等人的支持下继续制定cover protocol，Azeem创建cover protocol护甲.fi. 装甲是建立在nexuutual和承保的nexuutual没有KYC。Armor还通过平台货币的流动性挖矿实现nxm，并提供arnxm的流动性来获取Armor代币。

去中心化衍生品协议（decentralized derivatives agreement）也在本月发行了治理代币。**可以提供多种保险，包括智能合约安全、稳定币违约、代币价格波动等，而市场上现有的去中心化保险项目只能为一方提供保险。目前，**的含量大约是释放时的四倍。另一个受欢迎的衍生品跟踪项目Dydx也可能即将发行硬币。许多用户冒着高成本的风险去体验它，期望得到象征性的空投。

以太坊上的WiFi热点也在向其他公链延伸。Mdex是火币 heco上的一个去中心化交易所，在挖矿上线5分钟后锁定了2亿美元的交易量。目前，mdex锁定资金约10亿美元，矿业产值市值超过1亿美元。币安智能链BSC的领先去中心化交易所Pancake swap也在一个月内将其代币蛋糕从0.61美元增至3美元。BSC的租借协议Venus在中国获得了很多粉丝和关注。

热门项目新进展

Cover宣布将放弃盾构挖矿，不会发放漏洞出现时没有得到的奖励。目前，保护层中只有挖矿奖励，这部分奖励来自各自的项目方。如果没有项目支持，就没有奖励。

1月17日，curve宣布与synthetix合作推出跨资产交易服务。曲线最初主要中心化在类似资产的交易上，如美元、戴笠、苏苏等稳定币之间的交易，或比特币多种锚货币之间的交易，交易滑动点低，手续费低。Synthetix是目前**的合成资产协议，其中合成资产之间的交易具有无限的流动性。如果用户想用wbtc替换Dai，Dai会先用curve中的SUSD替换，然后破坏synthetix中的SUSD生成TC，再用curve中的wbtc替换TC。curve与synthetix的合作将显著提升curve在跨资产大交易中的地位。

Bancor已经完成了前端升级，可以显示移动挖矿奖励等信息，并支持奖励的直接再投资。Bancor的流动性挖矿于11月启动，计划持续12周。预计将通过治理延长挖矿周期。在Bancor前端正确显示收益后，大部分用户选择对收益进行再投资，这也实现了Bancor挖矿的初衷，给生态留下了更多的BNT。由于Bancor的所有交易对都必须包括其平台货币BNT，随着BNT质押挖矿的增多，Bancor的流动性上限将更高。

定义数据

截至1月31日，以太坊网络总锁定量达到401亿美元，较上月增长65.8%；实际锁定量为291亿美元，较上月增长71%。一方面，链上抵押的wbtc继续升值，1月初BTC的价格还不到3万美元。另一方面，越来越多的资金转移到链条上，分享流动性挖矿的收益。

由于ETH在最近一个月升值了很多，而且ETH是maker的主要抵押品，因此锁定在maker的资金远远超过了第二位。AAVE有两个版本，V1和V2，同时运行。目前，AAVE V1排名第六，AAVE V2排名第12。如果这两个版本加起来，AAVE应该是第二大锁定基金项目。

稳定币

作为市场价值不断上升的最稳定资产，稳定币的发行量不断增加。截至1月末，以太坊稳定美元纸币发行量达到265亿张，比上月增加55亿张。其中，美元兑美元增加20亿元，美元兑美元增加18亿元，美元兑美元增加4.6亿元。

作为稳定币的一个方向，算法稳定币的整体性能较差。只有像ampl这样的再平衡机制算法才能在市场上升的过程中稳定币，保持通货膨胀。目前ESD的供应量为4.44亿，因为供应过多，ESD很难恢复到1美元以上，而现阶段购买的债券很可能会失效。目前，BAC还没有很好的应用场景，其价格仅为0.43dai。虽然最近BAB的交易已经放开，但是如果大量的BAB被交换，系统债务将会过多，很难上升到1美元以上。原本寄予厚望的FraX，也是因为仿制盘现金它的零回报一直受到人们的质疑。

抵押贷款

目前，贷款市场上最常用的稳定币是抵押贷款。如果用这些稳定币继续买入ETH，就会达到杠杆效应。以太坊网络的借款总额增至51亿美元，在过去一个月增长了37.5%。

大院是贷款总额**的平台，占50.31%。质押资产远高于复地创客，仅占贷款总额的32.81%。从24小时结算量可以看出，做市商用户更注重风险控制。在借贷量排名前五位的平台中，只有庄家在过去24小时内的清算量为0，cream的清算量**。

去中心化交换

去中心化交易所本月成交量创历史新高，远远超过历史上每个月的成交量。以统一和寿司为代表的去中心化交易平台货币是本月**的资产类别。在uni和sushi的带领下，整个DEX板块普遍上涨。以太坊中的Dex已经形成了Uniswap和sushiswap并行的局面。由于流动性优势，其他交易所很难与两家交易所整体竞争。

在一些地区，他们有自己的代表性项目，如1INCH为总交易，1INCH的当前价格远远高于代币发行时的高点；曲线侧重于类似的资产交易；平衡器可以调整资产在AMM中的数量和权重等。

跨链资产

截至1月底，以太坊锚链上的比特币锚币数量已达16.2万枚，比上月增长14.4%。从数量和比例上看，HBTC是本月增长**的主力货币，曲线上HBTC池年收入为17.08%。

火币海科连锁等交易所发行了自己的公链，其上的资产可视为另一类跨链资产。以heco为例，用户必须先将代币转入自己的火币账户，然后选择heco链才能正确转出。

合成资产

由于W事件，美国大量散户买入game stop、AMC等股票，导致多家机构退出。之后，以Robinhood为代表的证券交易平台相继暂停了这些股票的交易，甚至一些证券公司被迫平仓用户。此时，人们更加关注构建在区块链上的合成资产。最近，Terra团队开发的合成资产项目mirror也因其推出GME股票的提议而引起广泛关注。Mirror提供各种综合股权证的交易。

值得一提的是，提供认股权证的中心化交易所FTX也是此次活动的赢家。FTX紧跟热点，及时推出GME等股票，圈内用户无需美国股票账户即可交易热点股票。

总结

可以看出，在DeFi的子领域，很多小而漂亮的项目相继发行了自己的治理代币，这些代币通常与流动性挖矿相结合。与仅仅照搬代码的山寨项目不同，这些创新项目经过一段时间的网上流动性挖矿和市场测试，依然表现良好。在去中心化的衍生品、保险等细分领域，目前还没有占主导地位，很多项目仍有机会。