一开始，美国股市三大比特币矿业公司的“黑暗历史”是：他们做过制药、房地产和汽车，但没有做过比特币

随着加密货币牛市的加速，在美国股市上市的比特币矿业股也陷入疯狂。典的三大目标暴动、BTBT和Mara的增幅都超过了10倍，单日增幅超过30%甚至成为常态。其中，马拉去年12月宣布收购8万台蚂蚁S19和S19 Pro期货，这使得其未来总装机容量超过10.3万台。

虽然矿业公司财大气粗，但在当前的货币价格下，他们对盈利能力有着强烈的期望。但如果我们深入观察，就会发现，这些上市公司的经营套路几乎一模一样，甚至说它们有许多黑暗的历史。

暴动——上次牛市中割韭菜的老手

Riot区块链最初被命名为venaxis，一家生物技术公司。它在生物学领域进行了许多尝试，但性能一直没有提高。在进入区块链业务之前，其**的收入只有约200万美元，来自知识产权版税。在此之后，venaxis收购了一家药物开发公司biofix，并将其更名为上市公司biofix。

在另一次尝试生物新业务失败后，公司任命了新的首席执行官。这位首席执行官没有生物技术领域的经验，擅长投资和并购。在加密货币牛市的17年中，公司开始了一系列的资本运作。首先，它将名称改为riot blockchain，然后将注册地改为内华达州，在内华达州，区块链公司不征税。与此同时，它收购了加拿大的一家区块链支付公司，并购买了一些加密货币挖矿机。

这次行动后，riot在2017年上涨了14倍以上，股价高达462美元。然而，在随后的几年里，暴动的股价一直处于负下跌状态，**的回调幅度超过了98%。自2020年下半年进入牛市以来，暴动股价再次突破20美元，市值超过13亿美元。

因为割韭菜，该股在上一轮牛市中也遭到了外媒的唾弃：“一只生物科技股票怎么能在不到3周的时间里翻一番，90天内获得500%以上的回报？或许狗粮生产商kibbles和bits可以更名为kibbles和bitcoin，报税公司HR block可以更名为HR blockchain，这样它的市值就可以跃升到三位数。”

目前，riot拥有7040多台挖矿机，运算能力566 pH/S。此前订购的15600台ant S19 Pro将于今年1月至6月陆续交付。根据riot在2020年12月21日发布的**信息，该公司又购买了3000台S19 pro和12000台s19j pro，预计交货时间为2021年5月至10月。根据玛拉的电力成本、机器采购成本和S19/S19 Pro机器残值，riot的价值估计约为12.49亿美元。

玛拉：一个有着疯狂商业转的老玩家

玛拉成立于2010年。当时，该公司被命名为美国战略矿产公司，专注于铀和钒的勘探，但没有取得任何成就。后来，该公司在2012年投资了加州房地产。一年后，房地产业务被关闭，并转变为知识产权许可行业。同时，更名为马拉松专利集团。然后，2017年11月，该公司试图与加密货币矿业公司global bit venture合并，将自己再次转为加密货币矿业公司。

2020年3月股市下跌时，马拉曾跌至**0.35美元，市值不到3000万美元，但仅9个月后，就升至**16.77美元，市值超过10亿美元。如果货币价格继续上涨，那么马拉的股价可以达到35美元，这意味着马拉可能成为超级牛股，在一年内上涨百倍。

在马拉疯狂的资本运作和购买挖矿机械之后，它甚至可能成为今年美国**的矿工。它将建立自己的矿池，并捐赠给特殊货币的开发者。海外媒体普遍将此与内地取消捐赠相提并论，马拉的行业地位持续上升。

如何计算Mara的合理估值

玛拉从2020年5月开始购买新的挖矿机。截至当年9月，该公司只有2060台挖矿机在运行。据估计，2021年第二季度末前将部署23560台挖矿机，总容量为2.6eh/s。到2020年12月，马拉已两次采购了10000台ant s19j pro和70000台ant S19。s19j Pro的预计交付时间为2021年8月至9月，S19的交付时间为2021年7月至12月，使Mara的总算力达到10.36eh/s。

根据财务报告，马拉的电力和运营成本为0.034美元/千瓦时（约等于22美分的电费，相当于国内雨季电价）。去年12月前S19/S19 Pro的采购成本应在14000-20000元/台之间，按2000-2300美元/台计算。

考虑到目前3.6万美元的价格，S19和s19pro的国内现货/准现货价格已经达到45000-55000元/套，那么比特币在达到10万美元后的残值可以计算为140美元/吨（相当于S19=85000元/套，这也是S9在上一轮比特币牛市中达到的），我们可以得到以下估值，约16.19亿美元。

BTBT：中国币圈转向美股

BTBT是一家成立于2015年的中盖股份公司，前身为滇牛金融。曾号称“中国汽车贷款第一股”，业务范围包括：为借款人提供汽车担保贷款、汽车融资租赁等，近两年来P2P行业的清理整顿，使点牛金融净亏损不断扩大。19年，该公司因涉嫌禁烟而被调查。

2020年9月，dianniu finance以10美元的价格收购。之后，它专注于比特币挖矿业务。背后的运营商是本币圈的柯玉红。自2020年10月以来，BTBT从被收购后的**点3.56美元，一度升至33美元，增幅近10倍，超过同期比特币的增幅。在谈到宇鸿比特币矿业公司几个月前在美国上市时，该公司表示，挖矿机被扣留，Xmx不会被回购

不过，BTBT最近遭到做空机构和投资者的起诉。虽然股价影响不大，但BTBT 2月3日宣布，董事局主席、CEO和CSO（宇鸿）相继辞职，并将聘请多名来自美国的法律顾问担任高管。据怀疑，BTBT是对这起事件的回应。

可以看出，无论是riot、Mara还是BTBT，这些股票都与BTC的价格密切相关，业务收入和利润也来源于比特币挖矿。如果仅仅是因为它与加密货币市场的牛市和熊市有关，那么无论股票以何种形式出局，似乎都没有什么问题，但散户的风险还是非常大的。

此外，比特币不能完全匿名，但它具有很强的隐蔽性。一家上市公司到底有多少台矿机可以审计，但普通投资者却没有办法看清它到底挖了多少硬币，又卖出了多少美元，以平均价格折算成美元的全貌。在网上到处搜索，没有看到这些公司公布了自己的存款地址，因此套现时间和套现金额更是不得而知，未来这里可能会出现潜在的业绩风暴点。

例如，这类公司可以利用市场的热度，不断公布公司购买了多少台机器，拥有多少算力，以及每月有多少比特币收入。在发布利好消息的同时，其股价可以上涨10倍、20倍，甚至30倍，然后管理层就可以高水平套现。

当熊市来临时，该公司可以再次发布公告，称将亏损，因为它以高水平购买挖矿机，以低水平出售硬币。在网上到处搜索，从来没有看到公司公布了自己的存款地址，因此套现时间和套现金额更是不得而知。

除了上述3只在纳斯达克上市的小盘股外，在芬丹市场还有一家名为bitfy trading的公司，该公司还采取了将加密货币转换为挖矿，然后割韭菜的常规做法。该公司前身为自然资源控股有限公司，主要从事加拿大和美国的铁、金、银、锌和铅矿床的勘探。公司通过更名+反向并购转区块链矿业业务。该公司4月18日完成并购后，加密货币市场随即陷入熊市，股价从**15.10美元跌至**2.56美元，目前已停牌。

受这三家比特币矿业公司的影响，大量“倒闭”的中国概念股也在填充比特币矿业资产，如500.com乐透、老游戏公司九城、贷款转SOS、**全球航运等。这只是个开始。神马和比特币将在未来上市。他们是挖矿业的**玩家，他们的市场价值可能是惊人的。**参考：神马矿业机械准备美股上市

但我们也要看到，主营业务出现重大转折的“更名股”可能存在两大风险：

1跨行转制是指公司管理层的能力或意图受到怀疑；

2进入监管风险较大的新领域，公司经营具有周期性，投资的不确定性增强。

然而，目标的风险、回报的博弈空间也是巨大的。投资者更要做好风险控制，把握盈亏止损点。