挑战德克斯队长？mdex与uniswap的多维比较

2020年12月，fire coin正式推出生态链heco。在性能方面，heco的TPS可以达到500+，交易确认时间约为3秒，按HT计算，天然气成本约为0.001美元。在以太坊网络受限于低效率和拥塞的当下，它给了DeFi开发者和用户一个新的选择。

根据DeFibox的数据，截至2月1日，heco的锁定头寸超过13.8亿美元，地址超过181万个。凭借fire coin capital的祝福和高效低成本的连锁经验，heco迅速吸引了大量的DeFi开发者，许多**的DeFi项目诞生，其中包括heco最重要的DEX应用mdex。

作为价值交换的核心枢纽，DEX对生态的重要性不言而喻。Mdex是hotcoin生态链中的第一个DEX应用程序。上线仅用了6天时间就达到了10亿美元的锁定量。目前锁量为11.3亿美元，占整个hotcoin生态链的80%。24小时交易量一度超过Uniswap和sushiswap之和。仅仅10天，mdex就几乎完成了Uniswap三年的道路。这一成就固然有“牛市”的背景支撑，但mdex要赶上Uniswap大哥，还靠什么？

本文将从用户体验、经济模和交易数据三个维度，综合比较mdex和Uniswap在交易速度、成本、挖矿机制和用户激励等方面的差异，帮助我们更好地理解这两种DEX应用。

用户体验

交易速度

以太坊网络的当前处理速度约为每秒15个事务。在Uniswap上执行交换操作大约需要20秒。这还是基于网络的畅通。一旦以太坊网络拥塞，用户一般需要等待1分钟以上，甚至可能遇到事务失败。

Mdex由火币生态链heco支持。利用heco的公链性能，mdex每次交换操作的时间约为3秒。用户几乎没有延迟感，交易体验几乎可以赶上中心化交易。

严格地说，事务速度不是Uniswap的问题，而是以太坊的问题。这可能需要等待ETH2.0的成熟应用程序才能解决。因此，mdex将在layer 2或ETH2.0成熟之前继续保持其领先优势。

交易成本

交易成本对用户体验非常重要，它直接决定了每笔交易的收益。

根据ETHgasstation的数据，Uniswap用户在过去30天里总共花费了31500 ETH的GAS FEE用。用户在Uniswap上进行交易可能需要3到5美元，但速度仍然很慢。如果他们想更快地完成Uniswap交易，燃气成本可能高达20至30美元，这对于普通用户参与WiFi的成本来说是相当高的。

数据来源：ETHgasstation

mdex所在的火币生态链基于HPOS共识机制和人民币交易，交易费用可低至0.001美元。据实际测算，MedX每笔交易的成本基本在0.03-0.06美元之间，也就是说一个HT可以支付100多笔交易成本，而交易成本仅为Uniswap的1%，这无疑会给用户留下大量的开支，因此mdex是下一个城市。

贸易支点

AMM模式下的dex存在一个隐藏的问题（常数积）。一旦AMM市场出现较大的买入或卖出，流动性不足，AMM的货币价格就会出现较大幅度的下滑，这意味着大交易者的损失，也就是交易滑点。

交易的滑动点取决于协议中可用的总流动性，即DeFi协议中的总锁定量。截至目前，Uniswap的锁定量已超过30亿美元，mdex稍逊，但也超过10亿美元。这一水平的锁定量足以为10万美元以下的订单提供低滑点交易服务。

经测试发现，Uniswap和mdex中1000元级别的小额交易的滑动点均小于0.1%，均能满足普通用户的日常交易需求。考虑到20亿美元的锁定缺口，Uniswap在大额交易中显然表现更好，因此在交易滑点方面，Uniswap胜出。

经济模

挖矿机制

Uniswap采用当前的流动性挖矿方法。也就是说，在Uniswap中，您可以通过向流动性池增加流动性来获得收入。目前是交易费的0.3%，然后你可以根据自己在流动资金池中的比例获得收入，相当于存款银行支付的利息。此外，增加流动性还可以获得代币uni，在一定程度上弥补了货币价格大幅波动带来的无常损失。

Mdex是一种支持流动性挖矿和交易挖矿的“双重挖矿机制”。

在流动性挖矿方面，mdex不仅拥有与Uniswap相同的“双币池”，即质押LP代币进行挖矿，还支持“单币池”，即使用单一货币增加流动性。与需要两种货币来增加流动性的Uniswap相比，mdex可以在更大程度上减少损失。目前，mdex LP挖矿的apy基本可以达到*-400%。由于单一货币挖矿风险较小，apy相对较低，基本在3%-16%之间。

在事务挖矿方面，只要mdex参与事务并对事务量做出贡献，就可以获得mdx治理代币的奖励。目前，husd/USDT、HT/husd、ETH/USDT和BTC/USDT是市场上的主要资产，是普通用户的主要选择。目前，交易性矿业的年回报率较高，12个交易对中**的mdx/USDT apy超过20000%（来自https://apy.mdex.com/）。

流动性挖矿解决了项目启动问题。只要用户在mdex中提供流动性，就可以获得代币奖励。此外，作为投资标的，代币mdx项目将继续有资金流入，这再次提升了流动性提供者的积极性。此外，“交易挖矿”促进了mdex主流资产的交易，也为mdx提供了流动性。

通过这种双管齐下的方法，mdex使“双重挖矿机制”下的所有参与者都能在mdex生态中分一杯羹。虽然流动性挖矿和交易挖矿并不是资金圈的新玩法，但只要能帮助项目快速完成冷启动，保持活力，“老瓶装新酒”就可以算是明智之举。因此，mdex在挖矿机制点上还有另一个优势。

用户动机

在激励机制方面，用户参与Uniswap交易时将收取0.3%的佣金，其中0.25%将分配给流动性提供者，其余0.05%将用于社区去中心化治理。此外，流动性提供者只在提供流动性时赚取基金池的交易费。一旦他们提取了基金池中的资金，他们将不再获得被动收入。随着参与者越来越多，早期流动性提供者也面临收入稀释的风险。

面对这种情况，mdex采取了“回购销毁”和“回购奖励”两种激励方式。

与Uniswap不同，mdex不直接使用费用收入来奖励流动性提供者。mdex的交易费用为0.3%。根据mdx董事会机制，平台将向董事会空投资金池和回购资金池注入66%的费用收入，其中30%用于回购和销毁mdx，其余70%用于购买HT空投mdx/USDT LP、mdx/HT LP和单币种mdx出质人，而出质人每天都可以在空的投资基金池中领取奖励。

董事会前佣金收入（4500万股）的66%（3000万股）将直接注入回购和销售销毁池（900万股）和空投奖励池（2100万股），作为初始资金。

根据mdex过去24小时的手续费收入约380万美元，mdex预计每天将有近75万美元用于回购和销毁，相应地，约175万美元将用于购买HT用于空投奖励。

数据来源：info.mdex.com

“回购销毁”+“回购奖励”，一方面减少了mdx代币mdx在市场上的流通量，意味着其稀缺性增加，使得mdx在二级市场上的价格能够有更好的表现；另一方面也会让更多的用户承诺mdx获得HT，而HT也是通过平台收益回购获得的，间接刺激了T的市场价格。

然而，这种激励模式也存在一定的风险。其持续时间取决于mdex的盈利能力。如果项目是盈利的，用户将有更多的动机持有mdx。但是，如果项目盈利能力下降或出现问题，将导致持有人信心丧失，需求萎缩，项目将面临倒闭的风险。但从生态学角度看，mdx与HT的互补模式可以推动mdex乃至整个火币生态的发展进入良性循环。

交易数据

在事务数据方面，首先让我们看看总的锁定量。锁定量是协议中可用的总流动性，它反映了平台可以交换的所有资产的价值，而这些资金是由做市商提供的，这也反映了用户对平台的信心。Uniswap目前的锁定量为37亿美元，在所有DEX中****；mdex的锁定量为11.3亿美元，排名第四，均属于DEX协议的第一梯队。从用户数量上看，Uniswap中持币用户超过13万，mdex为2万。他们之间还有很大的差距。

以上数据反映了Uniswap和mdex的基本业务情况。接下来，我们来看看具体的表现。在过去的24小时内，Uniswap的交易量为9.6亿美元，交易数量超过12万笔，手续费收入约280万美元。在mdex方面，过去24小时的交易量为12.9亿美元，交易数量为18万笔，手续费收入为388万美元。我们可以看到mdex It在挖矿技术方面的表现明显领先于Uniswap，体现出其强大的盈利能力，这主要得益于mdex的双重挖矿机制。

Uniswap（第1部分）和mdex（第2部分）的交易量比较

虽然mdex与Uniswap在锁定量、用户数、市场价值等方面仍有较大差距，但mdex凭借其创新的挖矿机制和经济模式，在反映项目盈利能力的业绩方面已经超过Uniswap，因此本轮是平局。

摘要

通过以上比较可以看出，mdex基本上沿用了Uniswap的AMM模式和流动性挖矿机制，并在此基础上对挖矿机制和用户激励进行了改进和创新，使之更加符合DeFi目前的发展趋势和用户习惯。此外，与Uniswap相比，mdex**的优势在于用户数量和生态储备。mdex依托的是火币+钱泰坊的双链生态。目前，火币生态链中有许多储备项目。可以预测，当这些项目加入时，mdex将爆炸式增长。作为生态中的价值交换枢纽，mdex的交易量仍有较大的增长空间。