加密交换能否帮助defi迎来第二个春天？

对于加密货币行业的许多人来说，最“熟悉”的监管机构可能是美国证券交易委员会（sec）和商品期货交易委员会（commodity futures trading Commission）。

这两个监管者有多强大？2020年，bitmex因违反《银行保密法》被CFTC起诉后，bitmex联合创始人兼首席技术官塞缪尔出任bitmex首席技术官里德在马萨诸塞州机场被警方直接逮捕；此外，如果该代币被认定为“未注册证券”，它将被SEC起诉，并面临数千万美元的巨额罚款，从以前的KIK和telegram到最近的ripple，据说ripple在过去三年中为加密行业开出了创纪录的1.4亿美元罚款。

可以说，如果证交会和CFTC把目光放在哪个加密货币公司或项目上，他们的命运将非常糟糕。

然而，尽管SEC和CFTC在美国金融业发挥着重要作用，但它们实际上并不是联邦政府的“五大核心监管机构”。事实上，真正决定美国货币政策和经济决策的核心机构是：货币监理署（OCC）、美联储（FED）、联邦存款保险公司（FDIC），储蓄机构监督办公室（OTS）和国家信用合作社管理局（NCUA）。

坦率地说，SEC和CFTC更像是监管一线的“暴徒”，而幕后的大人物其实就是上述五大核心监管机构。在货币领域，隶属于美国财政部的货币审计署是与银行关系最为密切的监管机构之一。1863年的《国家货币法》赋予货币审计署监督美国联邦注册银行（national Bank）的职能，它还主要负责颁发许可证和监督国家银行。****的公开资料显示，货币监理署的具体监管职能包括：确保国家银行体系的安全性和稳健性；审批设立分支机构和变更资本的申请；对其违法、不健康的经营行为采取监管措施，制定和发布有关银行投资、贷款等经营的法律法规，关注最重要的问题，确保人人公平、平等地获得金融服务。

因此，看**币监理署前**主任亲自撰文支持DeFi并不奇怪。

上周三（1月13日），布鲁克斯货币监理办公室前**主任布赖恩亲自撰写了一篇题为《由DeFi驱动的“自主银行”实现普惠金融的可能性》的文章。他相信DEFI已经扭转了一切。通过使用区块链技术，DeFi可以在没有人为干预的情况下提供金融服务。例如，基于供求算法的利率可以创造一个货币市场。然而，在传统的银行中，设定利率通常需要一个专门的利率委员会。此外，DeFi还支持去中心化交易，允许用户在没有经纪人的情况下完成金融业务，并且可以在没有信贷官员或信贷委员会参与的情况下执行贷款合同协议。通过该算法，储户可以获得非常全面的利率信息，从而选择提供**利率的金融机构；通过软件，金融系统可以做出最合理的信贷业务决策，判断是否有可能向某些借款人发放贷款，从而消除“人为歧视”的问题；“自驾游银行”甚至可以不再由人管理，从而消除欺诈或腐败的风险。

毫无疑问，监管者不再对DeFi的存在漠不关心。相反，他们开始关注这一新兴领域的巨大潜力。在将其纳入监管范围的同时，他们也在考虑如何制定适用于DeFi的规则。所有这些都始于2020年夏天的“DeFi”热潮。

2020年第一春DeFi：行业爆发原因与交易所布局

许多人将2020年称为“DeFi元年”，但事实上，去中心化金融的概念早在2019年就开始在加密货币市场兴起。直到去年，在复地发起的“流动性挖矿”的推动下，才爆发。这也是DEFI第一春的主要原因。

然而，尽管整个行业发展迅速，潜力巨大，但仍处于“野蛮”发展的初期。

总锁定量（TVL）是衡量DeFi产业规模的重要指标之一。通过计算项目智能合约中所有ETH和各种ERC-20代币的总价值（美元）之和获得。下图为2017年初以来锁定量的变化趋势。可见，去中心化的金融市场经历了长达3年的“休眠期”。在此期间，锁定量一直处于较低的水平，直到2020年6月comp管理完代币后分配给用户的复合物，锁定量发生了显著的变化，然后以惊人的速度迅速上升（截至发稿时，DeFi的总锁定量已经超过350亿美元，真正的锁定量已经超过了100亿美元）超过255亿美元）。

来源：debank

治理代币代表社区对DeFi项目的治理权，它可以决定项目的发展方向，获取项目本身的利益。治理代币版本1.0是由maker创建的，但是maker启动的MKR代币没有引入“挖矿”的概念。相比之下，治理代币版本2.0将DeFi行业推向了一个新的高度。用户只需使用复合存款或贷款资产，以获得红利代币奖励。结果，在不到一个月的时间里，compound的锁定量从900万美元飙升至12亿美元，随后在balancer和curve等DeFi协议中引入了治理代币，引发了“DeFi热潮”。

那么，DeFi行业为何呈现“突飞猛进”的发展态势？事实上，导致2020年金融业去中心化“第一春”的原因主要有两个

首先，2017年之后，整个加密行业处于周期性熊市，无论是资金还是用户流量都没有为区块链项目的发展创造更好的环境。然而，自2019以来，整个加密市场已经开始复苏，行业从业者、投资者和项目各方已经变得更加成熟，为PROFI厚书的发展奠定了更加坚实的基础，许多PROPI应用程序在登陆后逐渐发展起来，许多非加密用户开始使用和享受去中心化金融带来的便利，进而为这一新兴领域注入新的资本和流量。

其次，DeFi所依赖的底层公链得到了进一步发展。此前，许多公链企业声称，它们可以满足生态广度方面的所有需求，但就深层次的商业需求而言，它们的技术或生态架构无法满足深层次的商业需求。例如，以太坊现有的测试程序集很难支持金融应用。然而，从2020年开始，加密货币行业似乎已形成共识，即有必要构建一个专注于金融领域的公链，以解决当前DeFi电路面临的问题。比如kucoin正在开发的kuchain，就是从DeFi、DEX等金融领域应用的深层痛点出发，旨在从根本上解决DeFi应用的桎梏。

不可否认，交易所在加密行业扮演着重要的角色。行业内很多资源都中心化在交易所。DeFi的第一波崛起为交易所的差异化发展提供了空间。一些加密货币交易所开始将DeFi融入自身生态和未来发展，希望借助先进的部署力量，进一步巩固或发展自身的核心竞争力。事实上，对于交易所来说，它不仅有能力和资源推动DeFi市场的发展，更需要承担起责任。在为DeFi提供流动资金的同时，还需要让更多的用户了解甚至参与到DeFi项目的开发中来。那么，在DeFi的“第一个春天”期间，这些加密货币交易所的布局是什么呢？让我们看看下面的图表：

2021年DEFI的第二个春天：不断演进和发展，交流的作用不容忽视

DeFi为加密货币用户提供了一个新的资产增值渠道，彻底改变了过去持有加密货币、等待价格上涨的“只投资盈利”方式。现在人们可以利用自己的资产在DeFi中提供流动性来赚钱。此外，用户体验的有效改善、监管框架和扩展解决方案也将为DeFi行业的发展带来巨大帮助–

在用户体验方面，随着跨链互操作性的进一步提高，将促进DeFi越来越丰富的资产或应用，甚至支持资产互操作。此外，不断降低的开发门槛和开发者的高度自由，必将有助于DeFi实现井喷式的场景。

在监管框架方面，正如一开始提到的，货币监理署已经为DeFi开了“绿灯”。监管机构已经接受了由DeFi技术驱动的新商业模式的出现，甚至呼吁对过时的规则进行审查。

在扩容解决方案方面，随着以太坊2.0的顺利推出和两层解决方案的推出，目前DeFi市场遇到的燃气成本高、交易延迟等问题将得到很大改善。

预计到2021年，“传统”加密货币交易所可能会在DeFi行业扮演更多角色，承担更多责任，而不是像2020年那样只装钱、榨钱。另一方面，去中心化交易所的兴起也将在今年形成新的力量。去中心化现货交易是基于智能合约的去信任市场。用户可以通过区块链网络将其加密货币转换为其他加密货币。德邦1月21日**数据显示，去中心化交易所24小时成交量已达12亿美元，从成交量走势来看（如下图），2021年以来成交量大幅增长。

那么，随着DeFi的不断演进和发展，交易所将如何推动“DeFi第二春”？我们相信，在2021年，加密货币交易所有望在DeFi的基本生态、项目的“直接投资”和自由公链中发挥重要作用。

如上所述，包括霍金、奥克斯、库金等在内的加密货币交易所正在积极构建DeFi的基本生态。通过与项目本身的深度绑定，可以在平台功能和产品层面赋予DeFi项目权力，同时利用资源优势为投资者选择优质的DeFi项目。以库比为例，交易所设立了DeFi项目观察区，通过社区投票、聚光灯等方式，不断精选全球范围内的优质资产，并陆续挖矿出SNx、AAVE、ampl、velo等众多热门加密资产，为用户提供更多的投资选择。

此外，加密货币交易所有可能在2021年增加对DeFi项目的“直接投资”，并参与项目建设。以火币为例，其对DeFi实验室的投资组合已将cofix、insurace、pool等DeFi项目纳入其中，并将投资于贷款、交易、衍生品等DeFi垂直领域。此外，fire coin DeFi labs、makerdao、compound、nest community和dydx还联合发起了DeFi联盟，推动DeFi的研发，建立共同协议和标准，推动全球跨境合作和生态系统的发展。

值得一提的是，交易所自身的公链有望成为2021年“第二春DeFi”的重中之重。2020年初，okex将DeFi纳入自有公链okchain的五大生态建设方向之一，并宣布将在okchain的基础上建设去中心化交易所okex DEX，旨在吸引开发者建设DeFi生态。此外，kucoin还推出了专注于金融领域的公链kuchain，旨在解决目前DeFi、DEX等赛道存在的问题，如开发LSP（liquidity sharing protocol）来提高DEX的流动性，更直观地匹配DeFi的应用场景，加速项目孵化的实施。

总结

从DeFi项目的“直接投资”、基础设施建设，到通过原有的公链进入DeFi轨道，我们发现加密货币交易所正在积极扶持去中心化的金融业，扩大生态价值。不可否认，从比例上看，整个加密行业的用户数量只占用户的很小一部分。目前，其价值仍处于萧条期，因此仍有巨大的增长空间。全球通胀预期和收益不断下降的传统金融产品也将促使更多主流用户选择wifi。

正如美国前货币监理署署长布鲁克斯（Brian Brooks）所言，我们将迎来一个新的DeFi未来，在这个未来，我们可以消除错误，停止歧视，实现普惠金融。这样的未来是可以实现的！

我们现在需要做的是为“第二个定义的春天”做好准备。