观察| filecoin的出风口是否会变窄，机构的优势是否会扩大？

1月22日，据美国特拉华州公司备案网站上显示，灰度已经组建了新的信托公司，除了最早被披露的灰度FIL信托外，还有5个币种，分别是XTZ、MANA、LINK、LPT、BAT。灰度新增6个新信托产品，来源：Grayscale，2021-1-016个项目中有两个与分布式存储有关，FIL为目前全球**的分布式存储项目，LPT（Livepeer）是基于Filecoin存储的分布式视频直播平台。如此频频利好，为何FIL还是依然“稳如泰山”，笔者认为其背后逻辑与rebase有点类似，为何会如此稳定？以及在稳定单价中，投资者看到了哪些机会？又如何寻找**的投资标的？下文分析。

Filecoin稳定的价格会让人联想起rebase机制，rebase机制是一种弹性供应机制，该类通证总量没有上限。当该通证价格下跌时，供应会减少，减少抛压；当该类价格上涨时，供应量会增加，增大抛压，以这种设计方式来严格控制价格的稳定。这方面与Filecoin类似，区别是rebase机制是智能合约设计的规则，Filecoin是通证设定的规则。Reabse项目总览，来源：PAData，2020-12
Filecoin通证与rebase机制相似之处有：拉伯斯机制主要由规则来设定，而filecoin机制则通过市场行为来保证fil价格的稳定。相对而言，规则会更比市场可靠，市场趋利性行为虽会很好维护这个单价，但也会受黑天鹅影响打破平衡。熵是稳定的。在一个内循环的体系内，物体会随着各种变化形成一个熵值（固定值），Filecoin生态也是如此，这个熵可能会被打乱但又迅速的恢复。那么该固定的熵值会如何变化呢？物理提及可增加能量或者吸取能力，熵值会因为能量变化而对应变化。故当Filecoin获取外部很大的能量时（资金注入或生态建立健全），会大大提高其熵值（狭义理解为FIL价格）。正是因为FIL稳定的单价吸引了很多传统投资机构的进场，因为传统投资偏向于可预见的稳定收益，反而FIL的剧烈动荡会影响其对收益的判断。那么，面对纷繁杂乱的投资指标，传统投资机构从建立矿池/矿场或购买算力/矿机角度出发，该关注运维哪些点？

对于机构投资者，目前可直接了解到的是单T成本、每日单T挖矿收益、管理分成费用和名誉，以及一些运维策略指导。1支出：单吨成本合理目前投资标的有云算力、矿机、矿场和矿池，大部分的投资金额都是数十万以上。对于单T成本的核算，我们有三点需要注意：2收入：日单吨矿收入需要合理判断日单吨矿收入是否合理，高收入需要判断。FIL/T/天会有一个阶段性的合理区间（目前0.13左右），较好的厂商一般会超过该数值，但是投资者对该数值难以一目了然。主要原因是：FIL/T/天一直是一个争议的话题。某些浏览器会呈现某厂商挖矿效率计算会有所误差，呈现结果为不做算力增长可能会偏高，做算力增长会偏低。例如：A和B规模都为1000T，假设在某天收益都约为130枚FIL（B可能会高点），而A当天没有做算力增长，B当天做了100T算力增长，那么在这一刻A的挖矿效率=130/1000=0.13FIL/T/天，B的挖矿效率=130/(1000+100)=0.118FIL/T/天。如此一来，其实不太能看出两者的差距，笔者认为实际计算应该精细到每个高度微积分核算才为合理。所以对于投资者而言，可以自行计算，或者结合算力增长情况长期观察浏览器某一家矿工FIL/T/天更为合理。3费用：管理费用：15-30%对于C端投资者，管理服务费用在同一性价比下，越低越好；对于B端投资者，主要从资产流动性以及价格判断来做参考，从而对冲风险。如B端投资者长期看好FIL，可以选择前期支付较多的费用，降低后期管理分成费；反之可以降低前置费用，提高后期管理分成费，与运维服务者共同承担风险。
4Maker的声誉需要了解其本质投资者可以通过厂商的对外宣传、合作事项情况或者当面接触来了解服务厂商的情况。目前市面上的服务厂商主要分为技术派和市场派，宣传的偏向性并不能成为衡量厂商服务水平的标准。同时，区块链行业发展仍处于早期，存在很多不确定性，我们要学会深读PR背后的本质，才能为投资负责。
此外，B端投资者还需要配套的运维策略指导，以根据市场行情来调整自己的算力增长策略。5运维策略指导：保障收益**化除了基本的运维工作外，运维策略指导主要包含：算力增长以及整改建议、升级建议、避免惩罚策略以及网络维护等。运维策略指导主要目的是安全保证硬件的效率**化，以及根据网络的情况来调整算力规划，目前主要需要应对的是算力惩罚、Gas费整改策略和降低孤块率等，该部分一般是独立节点投资者考虑的范畴。

Filecoin网络和设备运维已逐步成熟，未来参与窗口会逐步收窄，但机构参与优势依然明显。因为机构可以根据Filecoin的发展状况来更好地调整自身的发展策略、配置对应的硬件设备，同时存储可以很好的贡献到Web 3.0的构建当中，作为一种中长期的发展配资。但因市场上很多参考指标让人眼花缭乱，而以上是笔者梳理出来的核心指标，可以很好地协助传统投资机构判断厂商运维能力，便于筛选出最为适合的投资标的。PS：以上项目仅供研究分享，不作为投资参考。