作为普通投资者，我们的优势是什么？

我一再强调，投资最重要的不是掌握专业知识，而是锻炼心理承受力，独立冷静地思考，坚持自己的投资策略。

其实，很多投资**早就这样说过，并一再强调。相信很多机构投资者和基金经理都知道这一点，但在实战中能取得的成绩却微乎其微。为什么？

让我们看一个真实的案例。

本案来源于反映2008年美国金融危机的电影《大卖场》。在“大短片”中有一个主人公叫迈克尔·布里。实际上，真正的人物是约翰·保尔森，他在第一次世界大战中成名。

在剧中，迈克尔贝里看到了金融危机的开始，并缩短了次级抵押贷款。然而，在他卖空之初，经济不仅没有按照他预期的危机路径发展，而且继续繁荣。根据他做空次级贷款的规则，当经济指标上升时，他不能盈利，但继续亏损。所以他的反策略遭到了整个公司的嘲笑。

**，有一天，他的老板受不了他看似可笑的行为，赶往他的办公室，强迫他放弃所有的筹码。他顶住了压力，告诉老板，根据他掌握的数据，美国确实处于一场前所未有的危机之中，危机很快就会爆发。

他的老板说出了最残酷的话：财政部长和美联储主席都说我们的经济没有问题。你比他们更了解经济吗？

迈克尔·贝里仍然坚持自己的观点。他的老板仍然不愿意。在这样的压力下，迈克尔·贝里终于勉强妥协，收回了老板的投资份额。

在现实生活中，迈克尔·布里的真实角色约翰·保尔森承受着更大的压力。保尔森回忆说，他不能每天都呆在办公室里，所以他不得不去纽约中央公园长跑，以缓解心理压力。

**，金融危机爆发，他在第一次世界大战中成名。

在这种情况下，我最佩服的是他强大的心理承受力，尤其是当外部环境给他如此大的压力时，他仍然可以坚持自己的修行。

这是区分普通投资者和投资**的关键。

金融危机后，华尔街进行了一项调查，并追踪了当时的数据。有趣的是，数据显示，像保尔森这样一开始就缺次级贷款的基金经理并不多，但像他这样坚持到底的基金经理却寥寥无几。绝大多数基金经理放弃了做空筹码，做出了彻底的妥协。

我认为，这些折衷的基金经理中，许多人可能没有改变自己的想法，但可能在与保尔森同样的外部压力下做出了妥协。

几乎所有的基金经理都将面临这样的压力。

我们都知道，国内证券业每年都会根据每只基金当年的业绩来选择明星基金经理。上市基金管理公司的基金公司可以凭借这一业绩吸引更多的散户投资者购买基金，因此这一业绩对许多基金公司来说非常重要。所以所有的基金公司都会想尽办法上市，压力自然会落在基金经理身上。

对于股票等简单的标的投资，我国作为对冲工具的衍生品并不多，因此在很多情况下投资手段相对简单。通过使用这种相对简单的投资手段来获得收入往往需要时间和机会。因此，在大多数情况下，真正好的操作是在孤独中等待和坚守，而不是频繁地在市场中寻找热点。

例如，在熊市中，整个环境是严峻的。在这种情况下，我们必须在很短的时间内找到能够盈利的板块和目标，只有少数基金经理才能在熊市中取得如此好的业绩。因此，如果基金经理被迫这样做，他们中的大多数人将被迫投机。这是基金经理们面临的困境。

如果他们做不到，他们将面临迈克尔·贝里（Michael berry）简言之所面临的那种压力。如果出现三年熊市（如2016年至2019年a股三年熊市），在这样的压力下，有多少基金经理能够顶住压力，坚守初衷？恐怕大部分都会成为追逐羊群的热点。因为这是最安全的方法——如果你想失去所有人，老板不能怪我。如果你想赢得所有人，我也可以有所作为。

a601投资市场也是如此。

我在2018年下半年开始在熊市投资比特币和交易所。从2018年下半年到2020年12月底，比特币突破了持续约两年半的**一个高峰。

在这期间，我们大部分时间都买了币钻头，账户处于亏损状态。如果我们处理的是一家基金公司的基金，当我们的老板看到我们每天买进又输钱时，他会有什么感觉？

如果我们面临这样的压力，有多少人能够承受住这种压力，坚持两年半的固定投资？

所以这就是基金经理们的两难选择。不过，我们散户根本没有这样的外部压力，所以只要我们能够克服心理障碍，我们就很有可能取得比很多基金经理更好的投资业绩。

（思考区块链、加密币和投资。欢迎交流讨论，作者（V:730）