方舟女股神2021最新"比特币"：比特币就绪！

方舟投资是过去一年美国市场****的投资公司之一。其创始人兼基金经理凯瑟琳·伍德女士被众多投资者视为科技女股神。在过去的五年中，方舟**的产品方舟几乎实现了近40%的年均回报率，五只基金在过去一年中的增幅超过了*。方舟基金的一举一动也成为市场关注的焦点，以此为基础的“**操作投资法”也越来越流行。Nbsp；自2017年起，方舟投资将在年初发布“大创意”报告，以激励投资者关注技术突破和潜在的投资机会。在2020年发布的“大创意”中，方舟**判断了新能源汽车和比特币的投资机会。

女股神不仅是特斯拉的坚定支持者，也是比特币的忠实粉丝。2015年，当很多人还在疑惑比特币是什么的时候，方舟投资的子公司arkw亲自入市，投资了格力投资发行的GBTC。当时比特币的售价只有250美元。关于方舟女股神的成长历程，请参考申超科技的前一篇文章：《女王的投资棋局：大举进军特斯拉，押注比特币，号称女版巴菲特》；1月27日，方舟2021大创意如期发布。女股神在15章中的两章阐述了比特币的基本原理和机构配置分析。按照方舟的预期，未来比特币将成为众多机构和上市公司资产负债表的一部分，星海将迎来比特币。以下是关于比特币的报告：

01 比特币的基本原理；

在健全的网络基本面支撑下，比特币的价格再创新高。Nbsp；-虽然比特币的价格创下历史新高，但Ark的研究表明，其网络基础仍然健康。

-从搜索量来看，与2017年相比，比特币的价格上涨并不是由投机推动的。随着比特币获得更多信任，一些公司将其视为资产负债表上的一项资产。

-如果所有标普500指数成分股公司将1%的现金分配给比特币，ark估计其价格将上涨约4万美元。

随着对其网络支持的增加，比特币的价格将在2020年底创下历史新高。

比特币的市场参与者从来没有像现在这样关注过。

截至2020年11月，比特币约60%的供应量已超过一年没有变动，这证明市场拥有广泛的长期追随者和拥有更坚定信念的持有者基础。

比特币的市场和投资者群体似乎正在走向成熟。

比特币的实现资本化（持有人成本基数的衡量标准）达到了历史**水平。不断增长的成本基数表明，早期投资者正在获利，而新投资者正在建仓，并创造更高的价格支撑。

与2017年相比，围绕比特币的炒作现在看来非常含蓄。

与价格上涨相比，比特币的搜索兴趣非常低。当它的价格接近历史**点时，比特币的谷歌搜索兴趣达到了历史**点的15%。

和比特币的验收越来越高，这为以太坊和金融实验的新浪潮奠定了基础。

我们认为，去中心化金融（DeFi）在提高以太坊网络利用率方面发挥了积极作用。利用以太坊作为“信托最小化”的抵押品，市场参与者可以摆脱传统金融公司的干预，获得信贷、做市、交易、托管、投资等金融服务，甚至可以合成美元。作为“企业现金”，比特币可能会发挥重要作用。square和MicroStrategy都对比特币进行了投资并将其纳入资产负债表，这为上市公司部署比特币作为现金的合法替代品指明了方向。根据我们的研究，如果所有标普500指数成份股公司将1%的现金分配给比特币，价格可能会上涨约4万美元。

-02 比特币：准备机构

据ark称，比特币的快速增长导致投资者将其定位为其投资组合中资产配置的一部分。Nbsp；-我们认为比特币提供了资产中**吸引力的风险收益曲线之一。

-分析表明，在未来五到十年内，其网络资本规模可能从5000亿美元左右扩大到1-5万亿美元。

-我们认为，作为新资产类别的一部分，资本配置者应该考虑忽略比特币的机会成本。

比特币继续获得信誉。

监管机构-货币监理署允许联邦特许银行和互助机构为加密资产提供托管服务（2020年6月22日）-货币监理署允许国民银行和联邦储蓄协会代表发行稳定币的客户持有“准备金”（2020年9月21日）。-OCC允许银行在公共区块链网络上运行节点，以简化处理、验证和结算等支付功能。（1/4/21）银行-摩根大通增加CoinBase和Gemini作为银行客户（2020年5月12日）-新加坡**银行星展银行宣布计划推出加密货币交易所（2020年10月27日）-Kraken成为第一家授权给美国银行的加密货币交易所（2020年9月16日）；

机构投资者-宏观投资者Paul Tudor Jones披露了比特币配置的1%（5/11/2020）-亿万富翁Stanley Druckenmiller押注比特币（11/17/2020）-富达数码将持有比特币作为现金贷款的抵押品（12/9/20）-保险巨头万通投资1亿美元（12/10/20）；

上市公司-MicroStrategy以5亿美元现金取代比特币（2020年7月20日）-square将其1%的资产投资于比特币（2020年10月8日）-PayPal宣布推出加密货币交易服务（2020年10月20日）；

Ark认为比特币应该在机构投资组合中进行战略性配置。比特币不受传统规则和规章制度的约束，通常与其他资产类别的行为无关，似乎在完全多元化的投资组合中赢得了战略配置。在过去的十年中，比特币是唯一与传统资产类别相关性较低的主要资产。

比特币的交易量与大盘股相当，并且呈指数级增长。

据估计，比特币的日成交量可能在不到4年的时间里超过美国股市，在不到6年的时间里超过全球即期外汇市场。

机构投资者可以通过复杂的方式获得比特币。

2020年10月，芝加哥商品交易所（CME）比特币个未平仓或期货合约的总流通价值创下历史新高。到2020年，这一数字增加了10倍，接近10亿美元。CME融入成熟的金融基础设施，允许具有各种风险偏好的投资者获得敞口。

我们相信比特币已经部署在多元化的投资组合中。

基于过去10年各种资产类别的日收益率，我们的分析表明，比特币在波动率最小时的配置率应为2.55%，在收益率**时的配置率应为6.55%。在ark分析中，我们对100万个不同资产类别的投资组合进行了montecarlo模拟。如图所示，我们捕捉到了给定波动率水平下的**可能回报，星星代表了与**夏普比率和最小波动率相关的配置。

机构投资可能对比特币的价格产生重大影响。

根据ark的模拟投资组合配置，比特币的机构配置在2.5%到6.5%之间，这可能会影响比特币的价格20万到50万美元。