明庄不是加密资产的“救世主”

加密资产“巨鲸”的一举一动都吸引着人们的目光。在传出即将推出新领汇、xtz、玛娜、fil、LPT和bat信托产品的消息后，这六类资产迎来了一波上涨行情。

一些媒体很快揭露了格雷和法力、LPT和蝙蝠之间的密切关系。这三项代币资产都在格雷的母公司数字货币集团的投资组合中。刚刚卸任格雷首席执行官的巴里•西尔伯特（barrysilbert）曾多次要求订购mana和LPT。

格力陷入了“扛私货”的问题，但其金字招牌仍吸引大量资金涌入其“货架”标的，显示出其超强的“扛货”能力。凭借自身的影响力，格雷正成为老钱了解加密资产的“窗口”。

然而，从近期市场走势来看，灰阶品牌的增加并没有像以前那样带动市场。在1月13日至24日期间，灰阶增持BTC，增持金额超过13亿美元。在此期间，BTC的**跌幅为28%。与此同时，GBTC在美股二级市场的溢价率也在不断下降，从1月7日的24.75%降至**的2.77%。

需要明确的是，灰阶是以盈利为目的的金融机构，而不是加密资产的“救世主”。

从投资逻辑的角度看，灰色信托就像一个由多个资本组成的资本市场，后期的资金也可能以低价提供给投资者。此时，跟进“明庄”操作、购买加密资产的散户可能面临亏损。

六种新资产涉嫌“携带私货”

1月22日，特拉华公司备案网站显示，grayscale trust成立了一家新的信托公司，并计划新增6款代币，包括link、xtz、mana、fil、LPT和bat。这意味着，我们将把这些不像比特币和以太坊那样主流的代币放在“架子”上，向合格的投资机构和个人投资者开放它们的敞口。

近半年来，加密资产市场呈现出灰阶的强大号召力和庞大的资产管理规模。格力不断增持BTC、ETH等货币，在一定程度上推动了加密资产牛市的到来。

因此，在“尚信”消息传出后，上述六种代币开始在二级市场上扬。从1月22日到1月25日的三天里，link、xtz、mana、fil、LPT和bat分别上升了28%、21.8%、38.5%、5.7%、174%和28%。

二级市场上的投资者把灰阶作为投资的风向标，将资金注入上述六类资产。

此次上市的新代币中，“假币”居多，市场价格往往波动较大，这增加了参与上述信托投资的风险。当您总是追求法规遵从性并偏爱主流资产时，为什么选择这些代币？很快，它的这一波行动就受到了业界的强烈质疑。

目光敏锐的投资者注意到，在上述六种代币中，mana、LPT和bat与灰度密切相关。巴里·西尔伯特（barrysilbert）本月刚刚辞去grayscale首席执行官一职，他曾多次呼吁启用mana和LPT。

2019年，巴里·西尔伯特（Barry Silbert）担任格力（gray）首席执行官时，他在推特上表示，格力的母公司数字货币集团（DCG）投资了LPT。此外，法力和蝙蝠也在DCG的投资组合中。在之前的个人推特资料中，巴里·西尔伯特列出了他个人持有的代币，包括BTC、ETH、法力、LPT、禅宗等资产。

前首席执行官巴里·西尔伯特宣布DCG投资LPT和玛娜

不过，这并不影响资金迅速涌入这些代币。毕竟，在故意增持期间，“巨鲸”已经确立了在加密资产行业的地位。就像业内的北斗七星一样，它已经成为老钱加密资产圈的名片，而上架的资产也吸引了更多的关注。

然而，V指出，每一个行为、每一个举动都可能催生投机泡沫，尤其是当灰阶开始“夹带私人物品”并大声喊叫时，投资者比平时更容易面临风险。”明牌投资不是慈善机构，也可能是做市大户。」

GBTC保费率下降

“那时候为什么不买BTC？太后很后悔，“这是BTC从1万美元涨到4万美元后，很多投资者的想法。在这段上涨周期中，格雷继续买入，推高了市场价格，或许有追随者赚钱了。

不过，近期增持灰阶股票对市场的影响似乎是无效的。尽管再次大幅增持，但市场还是下跌了。

根据爱科资讯的数据，经过半个多月的停牌增持，1月13日开始连续数日增持，增持金额较大。从1月13日至1月24日，灰位BTC的数量从606642增加到646155，增加了39481个BTC。按1月25日BTC 3.34万元的价格计算，本轮卖出金额高达13亿元，BTC日均增值超过1亿元。

格力最近增持了39481 BTC

然而，在灰色增持期，BTC的走势已不再像以前那样。1月13日，BTC开盘报33833美元，次日见顶40131美元，随后一路下跌。1月15日，BTC从39550美元跌至35627美元，单日跌幅为9.92%。经过几天的震荡，BTC在1月20日和21日连续两天下跌超过8%，1月22日**跌至28800美元。

本轮密集持有比特币，本币价格高低不一，从**点40131元跌至**点28800元，全跌28%。”在失去“追踪”功能后，一些投资者大喊道：“这不管用。”。

为什么，前段时间，格力控股能导致市场大幅上涨，但现在却失效了？

事实上，作为信托基金，投资加密资产市场的资金来自背后的机构和合格投资者。他们将合法货币或BTC等加密资产注入格雷信托，以获得GBTC等资产，这些资产可以在美国股票二级市场交易。长期以来，二级市场上的GBTC价格与灰色标度认购的GBTC价格相比有20%～40%的溢价率。这是格力GBTC信托资金不断流入的原因之一，也是格力增持BTC的外部计算依据。

从GBTC的走势来看，一些投资者似乎已经套现。自1月7日二级市场GBTC价格达到44.96美元的高点后，开始进入下行通道，并于1月21日跌至31.93美元的**点，较高点下跌28.9%。同期，GBTC的溢价率也不断下降，从1月7日的24.75%降至2.77%的**水平，为比特币牛市以来的**水平。

GBTC溢价率的下降意味着GBTC的销售价格高于购买价格。一般来说，早前低价买入GBTC的投资者开始加速出货。理论上，本轮高价买入GBTC的投资者已陷入困境。

不难看出，灰色信托市场也由不同的投资阵营组成。这些阵营有自己的利益博弈，后来入市的投资者也可能成为“接单者”。

因此，尽管数据显示明牌的灰阶还在增加，但市场走势并不乐观。这一轮跟随灰色操作买入BTC的投资者，也容易像灰色操作背后的合格投资者一样遭受损失。

随着资产管理规模的不断扩大，格力已成为加密资产行业的金字招牌。然而，有业内人士认为，格雷不是“救世主”。它继续在高位增持，这并不意味着价格会继续上涨。有可能是机构“韭菜”入市引发了投资者低价入市的抛售行为。因此，普通投资者也应该熟悉灰阶的投资逻辑，尤其是当灰阶即将上线的6只非主流代币信托，投资者更应警惕风险，避免盲目跟风造成资产损失。