关键指标：本周40亿美元比特币期权到期有利于多头

创纪录的40亿美元比特币期权1月29日到期，多项指标显示多头占据上风。

比特币价格在过去两周似乎失去了上涨势头，一些分析师认为，在可预见的未来，看空者将占据主导地位。

如果你看看衍生品市场的数据，你就可以更清楚地了解机构的情况，以及大参与者的行为将如何影响现货市场。

比特币持仓额在1月14日达到106亿美元的峰值后，降至84亿美元。1月29日的月度有效期继续分离，占总数的47%。

虽然40亿美元的到期日可能很重要，但必须考虑到这些期权在看涨期权（中性对看涨期权）和看跌期权方面是不同的。此外，几周前1月29日以5.2万美元收购BTC的机会或许有道理，但现在已经不多了。

从以上数据可以看出，德比特交易所仍然以83%的市场份额占据**领先地位。然而，为了了解这种到期日的可能性，有必要调整数据，并将这两个看涨期权与当前32000美元BTC水平附近的期权进行比较。

现在恐慌还为时过早

大多数交易所提供月度合约，有些交易所提供短期合约的周期权。2020年12月25日，历史上**的到期日，价值24亿美元的期权合约到期。这一数字占所有未结合同的31%，显示了全年通常分配中期权利的方式。

BTC total期权的未平仓合约。资料来源：by.com

来自By.com该公司称，1月29日到期的日历占10.7万BTC。到期日占期权市场未平仓头寸总额的45%。

值得注意的是，并非所有期权都将在到期时进行交易，因为其中一些期权的行权听起来不合理，特别是考虑到还剩不到5天。

BTC于1月29日总结了期权的行权价格。资料来源：by.com

当比特币创下4.2万美元的新高时，一些看涨期权被交易，但随着比特币价格的调整，这些短期期权变得一文不值。

目前，在计算价格时，超过68%的1月29日价格在4万元或以上的看涨期权应该被忽略。25000美元或以下的看跌期权也是如此。这些头寸占未平仓头寸的76%。

数据显示，在1月29日到期的全部期权中，约7.45亿美元的买入期权不足4万美元。同时，25000美元以上的看跌期权总额为3亿美元。因此，1月29日调整后的未平仓仓位为10.5亿元，看涨期权比率为0.40。

偏离指数表明做市商不愿承担上行风险

对未平仓头寸的分析可以提供已通过交易的数据，而时滞指数可以实时监控期权。这一指标更为重要，因为BTC 30天前的交易价格低于23500美元。因此，接近未平仓合约水平并不意味着看跌。

在分析选项时，30%到20%的delta-skew是最相关的指标。该指标将看涨期权和看跌期权并排进行比较。

10%的偏差表明看涨期权的交易价格略高于看跌/中性看跌期的交易价格。另一方面，负偏态意味着更高的下行保护成本，这表明交易者看跌。

比特币选项的偏差为30-20%。资料来源：基因波动率.io

根据上述数据，上一次出现看跌情绪是在1月10日，当时比特币价格暴跌15%。之后，乐观情绪达到49，这是30%到20%的极端偏差，这是过去12个月来从未出现过的。

每当该指数超过20，就反映出做市商和专业人士对潜在涨价的担忧，被认为是看涨。另一方面，自1月20日以来维持的当前0到10的区间被认为是中性的。

虽然40亿美元期权的到期可能令人担忧，但近74%的期权被认为毫无价值。关于1月29日的到期日，多头仍处于控制之中，因为他们调整后的仓位较大。

3.2万，这对于卖空者来说是一个合理的价格

1月29日BTC total期权的执行价公开合约。资料来源：By.com

尽管看涨期权具有整体优势，但看跌期权中的看跌期权仍徘徊在3.3万美元至3.5万美元之间。然而，这1200份BTC合约的优势被1950份BTC合约的失衡所抵消，优先买入期权价格从28000美元升至32000美元。

总而言之，从目前的情况来看，多头似乎完全控制了周五的到期日，尽管28000美元至35000美元之间的激励是合理平衡的。总体而言，在1月29日之前，双方都没有太多收益来增加波动性。