2009年以来五种代币发行模式的演变

随着比特币的价格走势，更多的资金会寻找投资的地方进行资金运作，而代币配置是其中的“重头戏”，也是这个行业**活力的部分。我们喜欢走在这个行业的前列。聪明的投资者知道“尽快”是成功的关键。早期风险投资——例如，在登陆**交易平台之前。

由于传统股市运行速度缓慢，对个人投资者的限制很多，加密市场的流动性、透明度和强大的网络效应吸引着世界各地的投资者。在许多方面，代币分配（以各种形式）正在彻底改变全球资本市场，使高收益投资机会民主化。

早些时候，加密货币行业催生了一系列令人兴奋的代币分配模，吸引了投资者的注意。ICO的热情一褪去，市场就被IEO和近期火热的流动性挖矿所吸引。

追溯中本十年前到今天的代币发行模式演变，我们一定会注意到创新和实验的惊人速度。如果我们以2020年为基准，未来12个月肯定会有一些值得注意的机会，这将刺激我们的社区，使加密生态系统更加活跃。

让我们从源代码开始，仔细看看代币分发的历史。

2009年“公平”挖矿

自比特币诞生以来，代币分发一直是所有加密网络的核心组成部分。2009年，中本设计了比特币的挖矿系统，向支持中本网络设计的人分发**的代币比特币，确保大多数网络参与者可以通过支持共识的工作获得比特币。虽然他可以预见未来硬件战争的升级，但他早期的目标是吸引尽可能多的人加入网络，以确保网络能够分发给足够的受众。

2013-2017ーICO和saft销售

随着这个行业的逐渐成熟，ICO（初始投币报价）作为一种新的方式出现，用于启动新项目和分发代币。感兴趣的投资者可以通过向早期开发者提供比特币来支持新协议，从而在项目启动时获得预挖或分配的代币。

2013年，mastERCoin率先利用了这一新的融资机制。尽管mastERCoin可能不再是家喻户晓的名字，但您肯定会认识到它的重命名协议Omni，它是USDT的基础，然后才扩展到其他协议，如以太坊。2014年，以太坊遵循mastERCoin的策略，在预售12小时内筹集了2700多笔BTC。

至此，以太坊释放了代币分配的潜力，开启了一扇新的大门。再加上相对新颖的ERC-20代币标准，它使得创始人很容易在以太坊上启动新项目。从2017年到2018年（今天继续），数十亿美元涌入ICO市场，投资于基于以太坊的项目和旨在与以太坊自身竞争的新公链。

毋庸置疑，ICO的工程质量参差不齐。2017年的一些项目继续发展壮大，一些已经死亡，很多是彻头彻尾的欺诈。由于涉及的金额和金额巨大，世界各国都进行了更加严格的监管。**，许多团队已经从以太坊的ICO转向更规范的方法，包括saft（未来代币的简单协议）。Coinlist和protocol labs开发了saft，允许合格投资者参与符合标准的代币分配活动，但还有许多其他项目完全避免公开销售，通过私人资本或其他工具在私人市场筹集资金。

2018年IEO和空投

在2018年加密货币史诗般的崩溃之后，新兴项目开始脱离ICO。许多人认为，ICO时代的代币发行狂潮是牛市猖獗和随之而来的暴跌的催化剂。2018年，在ICO继续发展的同时，加密生态系统中交易平台的增长导致了IEO（初始交换报价）的发展。

与ICO不同的是，它最初的概念是一个去中心化和公平的筹资机制。IEO由代表该项目的交易平台管理，该平台寻求在证券交易所上市时筹集资金。许多期待发行代币的项目将其视为确保代币上市后流动性的机会，而交易所则将其视为通过选择优质项目和引入代币发行来奖励平台最忠实客户的机会。

代币的发行人必须支付代币的收费和一定比例的代币在IEO期间售出。作为回报，该项目的代币将在交易平台上出售，其代币将在IEO后由交易平台推出。IEO往往只存在于美国以外的平台上。尽管它们在某种程度上已经失宠，但它们仍然存在于binance和其他亚洲交易平台上。matic和projective等项目利用加密交易平台的网络效应，在代币分配活动中吸引了大量的注意力。

2019年拍卖：

不管所有权如何，大多数代币发行都向买家提供固定价格。但也有一些不同定价模式的实验，包括gnosis拍卖或以太坊自己提高ICO的价格。如今，许多项目（包括coinlist平台本身）都引入了荷兰拍卖机制，以促进更公平和准确的价格发现。

两个突出的例子是货币清单上的塞洛和Solana拍卖，涉及来自130多个国家的数千人。

2020年流动性挖矿、质押分配和社区销售

在过去的12个月里，代币发行的创新大大加快。从nucypher和oasis等承诺分销到near和flow的社区销售，2020年参与代币分销的发展令人振奋。

然而，许多项目，特别是在DeFi的热点地区，选择了完全绕过代币销售，并尝试了一种新的分销模式。在compound的领导下，启动了几个DeFi项目，并将其代币直接分发到协议用户的手中/钱包中。2020年，Uniswap、1inch和compound向其用户分发了超过10亿美元的代币，以鼓励他们使用该平台，并让他们在治理中有发言权。

值得注意的是，DeFi中的许多代币分配机制并不包括筹款部分，而是侧重于将代币分配给为协议提供价值（即提供流动性）的用户，就像Nakamoto对比特币 mining所做的那样。然而，这一过程并非没有问题，正如安德烈·克朗杰（Andre cronje）上周发表的文章所指出的：

你的价值取决于你的代币。象征性的感谢？你已经达成了一个令人兴奋的协议，这是金融的未来。。。象征性降价？你是个骗子，假项目，垃圾程序员。。。」

DeFi的代币发行经历了资本市场上任何新技术的阶段——一个混乱活动和增长阵痛的时期，接着是重组和效率提升。

2021年：代币发行爆发

随着质押配售、社区销售、拍卖、DeFi liquidity mining的接受度不断提高，以及Polkadot及其parachain crowdloads（PCLS）的巨大发展势头，2021年的代币配售将为投资者提供**的机会。

到2021年，代币分配可能开始整合传统代币分配（吸引人）和DeFi代币分配（激励用户为项目提供价值）的关键要素。2021年，我们将通过激励机制看到项目与代币持有人的进一步结合，使这一部分成为加密货币的重要和动态部分。

原题：代币发行模式的演变

来源：coinlist

原编译：0x26