比特币价格的反弹会持续到2021年吗？八个值得注意的关键问题

韦斯利·梅萨莫尔著

编译：官方账号@可爱财经

对于很多人来说，比特币的价格下一步将走向何方是一个难题。谁知道呢？但以下八个因素值得考虑。

上周五，一则关于比特币的财富故事开始流传。《财富》杂志和《数据表》的**作者亚伦·普雷斯曼（Aaron Presan）在这份报告中写道，他自己对比特币的投资增加了两倍，但随后又损失了一半。

对于谨慎的加密货币长期投资者和容易愚蠢使用资金的短期交易员来说，这是一个警示。”比特币的下一步价格是多少？”不是一个空洞的好奇心，而是一个难题。

这是一个很早就被采纳的人的推特，他因痛苦和幽默而衰老，因为这是事后诸葛亮。这是2011年的一条微博。所以他**是个疯子，为一个明显的网络诈骗而投入了一分钱。如果你问一下got的投资巨头巴菲特和芒格，那么对他们来说，比特币还是一样的。但事后看来，他还不够疯狂

错过这样的机会太可怕了。虽然你在正确的时间在正确的地点（作为少数幸运的人之一，你知道比特币在2011年是什么），如果你真的想撤退，请记住上次比特币如此火爆的时候，有人甚至在2017年12月抵押了自己的房子，用贷款买了BTC。

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以创纪录的价格购买比特币是一个大胆的举动

报道援引北美证券经理协会主席约瑟夫·博格（Joseph Borg）在接受CNBC采访时的话说：

“我们见过有人用抵押贷款买比特币，或者用信用卡、股票等，他不是年薪10万元的人，他要付抵押贷款，他的两个孩子还在上大学。”

那么，如何在这两个极端之间规划一条道路，做到有利可图而不亏本呢？

简单的答案并不存在。因此，在比特币这样一个深刻、新颖、极其复杂、发展迅速的现象中，如果你对任何事情都太有把握，**还是快跑。

然而，一些**的优势，劣势，机会和威胁的市场评估将从整体角度进行总结，以价格在今天的交易点。

熊：比特币的四大逆风

1对超买的恐惧使持有者和交易者获利。

卖方在市场上获利或规避风险是可以原谅的。与2017年12月的历史高点相比，比特币的价格在不到一个月的时间里翻了一番。这也是基于连续三个月的通货膨胀。比特币的价格走势图显示，从去年9月的1万元水平到12月的第二次2万元水平呈抛物线形。

这是自“摇滚明星”获得广告牌第一名以来，比特币**在市场上达到如此高的面值。作为上个月最拥挤的交易，比特币多头现在很容易受到严重超买的影响。今年1月，比特币比faangmt更受对冲基金经理的欢迎。注：faangmt指Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、谷歌、微软和特斯拉；

2双华恐慌促避险交易

在本周过热的价格担忧中，有传言称一个矿花了21美元。传言始于周三，当时bitmex研究公司发现了一个RBF交易链。然而，RBF交易是区块链的正常部分。事实上，它们是比特币体系结构的一个有意特征。它允许私钥持有者以更高的挖矿费用重新发送未确认的交易。通过这种方式，发送者可以诱导矿工验证和确认订单，并将其添加到区块链中。如果原成本过低，可能无法及时核实。

旧金山的开源云架构师GAURAV Agarwal说，开发人员在bip125中提出了RBF。2016年，他们在比特币 core 0.12.0中实现了该功能。

不幸的是，一个双花存在的暗示成为病毒性谣言，导致比特币的价格在周四暴跌。由于随后的FUD，总市值下降了约810亿美元。这是因为比特币是专门设计来使用规则和激励措施，以防止没有可信的第三方双重消费。资本损失的速度和规模反映了市场上新进入者的数量。周四上午，比特币的价格出现了很多泡沫，只要传言能吹出来，它就能飞起来。

3充满威胁的监管环境

随着美国向拜登政府的过渡，加密货币的监管不确定性正在到来。在2019年之前，特朗普政府将对金融科技行业基本保持沉默，并将公开敌视比特币和加密货币。然后在那一年的7月，总统打破了对加密的沉默，说他“不是一个粉丝”。特朗普还提到比特币和Facebook的Libra，并将它们与非法毒品交易等非法活动联系起来。

美国总统拜登11月提名珍妮特·耶伦为美国财政部部长。这位前美联储主席一直对开源金融持批评态度。当耶伦在本周的参议院确认听证会上重申特朗普政府在加密货币问题上的立场时，业界对监管的担忧加剧。但几个小时后，她在回复的书面附录中软化了立场。

与此同时，拜登下令冻结对所有新提案的监管，直到他的政府有机会审查这些提案。这包括耶伦的前任在财政部提出的一项提案，旨在监管自动托管加密钱包。比特币的用户正等待着拜登的行动，而市场却厌恶不确定性。

4比特币避风港/不相关问题

或许比特币价格面临的**负面因素是尚未解决的相关性问题。比特币是一种相关资产，它与股票、债券、商品和其他证券一起涨跌？或者，它是一种非相关资产，因此是一种有价值的对冲，使投资组合多样化？这就是黄金在基金经理的投资组合中扮演的对冲通胀和股市损失的角色。2019年大部分时间，比特币的市场趋势与其他资产类别没有关联。既不存在正相关也不存在逆相关。但在去年3月全球资产估值暴跌期间，比特币指数与其他指数一样大幅下跌。这对今天仍然存在的无关紧要的论点造成了重大打击。

看涨：比特币四大利好走势

1近两个季度机构投资海啸

当华尔街把它当作投资比特币的同义词时，它管理的资产猛增。这家总部位于纽约的投资公司去年以20亿美元的资产起家，今年年底资产超过202亿美元。该公司周四在一份季度报告（CNBC，2021年1月14日）中表示，900%的增长是由对冲基金、捐赠基金和养老基金等机构投资者的需求推动的

尽管比特币面临困境，对冲基金仍在市场上投资。在无休止地追求收益率的过程中，管理者不得不将目光投向股票和债券之外，因为一年转瞬即逝。纳斯达克综合指数上涨，结束了一年来的单周纪录。在这个切入点上，它排除了获得优异投资回报的任何希望。

公司倍数（股价、收益和其他相关基本面之间的关系）处于历史的极端水平。股票价格惊人。目前的价格比沃伦·巴菲特过去10年的价格还要高。股票价格太贵了，这使他很紧张。特斯拉的市盈率飙升至惊人的1618倍。

这是因为投资者喜欢看涨tsla的chamath palihapitiya期望持续增长。但请记住，根据Investopedia的数据，“标准普尔500指数的平均市盈率历史上一直在13到15之间。”。这种新的估值模式与公司基本面完全脱钩，以至于雅虎金融（Yahoo Finance）的一位Zacks评论员本周问道，市盈率是否仍然重要？

与此同时，即使债券收益率从拜登的选举胜利中有所上升，债券收益率在2020年的很长一段时间内也不会从糟糕的历史低点中醒来。正如crescat capital的otavio Costa所言，经通胀调整的五年期固定收益证券实际收益率正接近历史低点。

2星光熠熠的星星已经加入了中本的世界

与此同时，散户投资者对比特币和加密货币的兴趣比以往任何时候都大。目前，谷歌“比特币”的搜索量是2020年9月的10倍左右。

此外，一股名人代言浪潮正在推动比特币和加密货币获得全球粉丝的认可。大规模的社交媒体渠道正在放大它们的信号，以一种几年前不可能的方式加速采用。例如，去年5月，J.K.罗琳请人向她解释比特币，引起了巨大的轰动。Elon Musk还回答了其他比特币和加密爱好者的问题。

就在本周，《里克和莫蒂》的创作者贾斯汀·罗兰将艺术与金融结合起来，取得了惊人的成果。他以1300 ETH的价格成功拍卖了自己的艺术品，市场价值约160万美元。

罗兰有点晚了。此前，帕丽斯·希尔顿（Paris Hilton）在8月份拍卖了一幅价值16000多美元的猫画。同月，阿什顿·库彻参加了以太坊艺术品拍卖会。本月早些时候，以“刻薄女孩”和“家长陷阱”闻名的林赛·罗汉（Lindsay Lohan）预测比特币的售价将达到10万美元。

听起来并不奇怪。早在2011年，罗汉就在推特上写道，“如果美联储继续印钞票，很快就会一文不值！”此外，去年11月，在HBO《权力的游戏》中饰演埃利亚·斯塔克的梅西·威廉姆斯在推特上向粉丝们表示，她是否应该“在比特币上长跑”？上个月，罗素奥肯的卡罗莱纳黑豹说，他现在是第一个NFL球员支付的比特币联盟。

一年前，他在推特上说，“给我比特币美元。”。

3美联储2020年货币扩张

正如巴菲特2016年2月在接受CNBC采访时谈到利率时所说：“利率就像估值中的引力。如果利率为零，那么价值几乎可以是无限的。如果利率极高，对价值来说是一个巨大的吸引力。我们在20世纪80年代初就有了这个。。。伯克希尔哈撒韦公司从我们在欧洲的一家保险公司手中持有数十亿美元，他们将承担负利率。”

“如果我们在欧洲有一个大床垫，就把它全部塞进吧，”巴菲特先生以他特有的幽默感补充道。但愿我能找到一个我信任的人睡在床垫上！”

这就是为什么比特币投资者很难理解预言机对比特币和加密货币的极度蔑视。大多数人同意他对利率和货币供应量在估值中的作用的理解。这种寻求央行货币贬值庇护的基本宏观担忧可能是比特币的**卖点。

以央行货币计价的资产被设计成通货膨胀。比特币供货有限，发行速度固定。它将每四年减半一次，这将是一个严重的通货紧缩。难怪去年为抑制通缩而进行的****的货币扩张，使2017年比特币的数量翻了一番。

4强大的基础：比特币哈希率和新地址

2017年比特币泡沫最严重时，Bleakley咨询集团首席投资官Peter Boockvar表示，比特币是“毫无根据的巨大价格追逐”。比特币是“毫无根据的”，是加密货币评论家的一个常见评论。但比特币并非如此。

它建立在全球约1万个完整节点的巨大痛苦和成本之上，这些节点用于保护、维护和更新完全透明的公共账簿。比特币是一种软件即服务，它快速、准确、低成本，任何人只要有电脑就可以使用，并且可以访问互联网。

这就是商业模式，基本面揭示了比特币在2021年1月的许多表现。这与其他资产类别或全球宏观金融前景无关，而与微观经济的角度有关，即企业和需要并提供服务的人。

尽管比特币的价格从1月8日到1月12日下跌了16%，但它的基本面比以往任何时候都要强劲。从比特币的挖矿难度可以看出，在比特币的崩塌过程中，比特币的全局算力仍然达到了历史**水平。

在本周的恐慌中，比特币（维护用户账户）的快速挖矿继续加速。需求方面，glassnode数据显示，1月8日，区块链上的活跃地址数量已升至历史高位。cryptocompare的数据显示，截至1月11日，该交易所比特币的成交量已超过此前的纪录高点。