美国货币监理署稳定货币新政是传统金融体系与defi对接的开端

据媒体报道，2021年1月4日，本币主计长办公室就授权银行使用稳定币发出解释性信函。主要内容如下：第一，美国国家银行和联邦储蓄协会可以使用公共区块链和稳定币进行结算；第二，表明银行和储蓄协会现在可以运行加密货币节点，使用关联的稳定币进行“允许支付活动”，即在遵守现行法律的前提下，银行可以使用公共区块链进行验证、存储和记录。第三，货币监理署还特别提到使用稳定币进行交易，称区块链网络可以作为一种“更便宜，“更快、更高效”的支付方式，降低跨境交易成本；四是授权银行在汇款期间使用区块链及其稳定币在合法货币之间来回转换，甚至可以发行稳定币。去年秋天，货币监理署（OCC）表示，联邦特许银行可以为受法律支持的稳定币发行人持有准备金。

货币监理署是美国财政部的一个机构，负责许可、监督和监督所有国家银行、联邦储蓄协会以及外国银行的联邦分行和机构。货币监理署确保其监管的银行机构安全稳定地运营，提供公平的金融服务，公平对待客户，并遵守适用的法律法规。货币监理署的工作是对特许金融机构成为其监管下的银行进行深入的申请流程；特许银行对其业务或结构发生重大变化时向其提出申请；货币监理署对申请进行评估，以确保银行的法人结构按照法律规定建立和维持一个安全和健康的银行体系的原则；以及发牌部门的监管和法律责任和货币监理署各部门的权力密切合作，就申请作出独立决定。在业务领域和职能上，货币监理署与中国银监会有些相似。当然，与银监会合作，而货币监理署则隶属于美国财政部。

1、 货币监理署的解释信是什么意思？

货币监理署的解释性信函提到，银行机构使用公共区块链和稳定币，这引起了许多人的兴趣和各种解释。例如，这是否意味着美国放开区块链资产进入银行体系？这是否意味着美国监管机构已经认识到稳定币在金融体系中的作用？我觉得可能不是那么简单，但也有很大的意义。试从以下三个方面进行解读。

首先，货币监理署授权稳定币的目的是维持银行体系的有效性

首先，信中明确指出，银行和美联储协会可以使用公共区块链和稳定币进行结算。也就是说，银行和储蓄协会现在可以运行加密货币节点，并将关联的稳定币用于“允许的支付活动”。其次，OCC还特别提到使用稳定币进行交易，称区块链网络可以作为“更便宜、更快、更高效”的支付方式，降低跨境交易成本。因此，它使银行能够在汇款过程中使用区块链及其稳定币在法定货币之间来回转换，甚至可以选择发行稳定币。

可见，货币监理署将公共区块链视为一种金融基础设施，鼓励银行使用基于公链的稳定币进行跨境支付结算，并在严格监管下开展支付活动，以降低跨境交易成本。这本身就是银行系统参与区块链、与公链资产交易系统整合的开端。

其次，银行是货币监理署授权使用稳定币的主体

货币监理署授权银行使用稳定币进行支付的目的是提高银行系统自身的效率，从而更有效地为银行用户服务。据我了解，此举尚未实现用户银行账户与区块链代币账户之间的自由切换。法定货币和代币的交换仅限于银行系统内部。它是银行在一定条件下进行“许可支付活动”的工具。对普通用户的这种使用还没有提及。目前，加密货币和法币的兑换在包括美国在内的许多国家都受到严密监管，受到反洗钱、反恐怖融资、反欺诈、外汇管理、资本管制、税收管制等诸多法律的制约。

第三，货币监理署授权使用稳定币，是传统金融体系与DeFi对接的开端

然而，尽管存在上述两个局限性，我们仍有理由对区块链应用与现有传统金融体系的联系持谨慎乐观态度。这是区块链代币资产进入银行体系的开始，也是传统金融体系与去中心化金融体系对接的开始。除了稳定币，未来还会有更多的区块链代币数字资产进入银行系统，甚至银行也将开始为拥有区块链数字资产的用户提供有限的服务。除了提高跨境支付效率外，未来还将有更多的机会将去中心化金融与传统金融体系相衔接，提高支付结算效率、融资效率和监管透明度。正如稳定币USDC发行人circle首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）所说，这是美国金融监管机构认识到公共区块链可以成为金融基础设施的一个良好开端。”根据解释函，银行可以将公链视为类似swift、ACh和Fedwire的金融基础设施，将稳定币（如USDC）视为电子价值库，这一点不容小觑。事实上，去中心化、免许可、开源和互联网软件已经成为美国金融体系和全球经济的基础，我们看到主要经济活动开始在链条上实施。

2、 采用稳定币是否会影响现有的传统金融基础设施？

基于公共区块链的
稳定币无疑属于区块链代币范式，与传统的银行账户范式有明显区别。会计制度作为一种金融基础设施，能否相互兼容、相互替代？如果它们是兼容的，它们又如何相互补充呢？

作者认为双方是相容的。从本质上讲，账户范式或交易地址范式并不是区块链与传统金融的本质区别。从技术角度看，传统金融体系和区块链资产体系都可以采用这两种范式。根本问题在于资产背后的信用来自何处。在传统的金融体系中，其信用来源于银行等金融机构，因此在使用这些账户时，自然需要考察这些机构的信用状况、操作规范和安全性。在区块链系统中，账户管理的安全性和可信性来自于公共区块链的去中心化、可靠性和有效性，其他技术方面可以互操作。传统的账户范式也是一种基础设施，但是它的账户是基于银行的，而代币钱包是基于区块链的，在不同的场景下有不同的要求。货币监理署本身的声明是，银行使用公共区块链稳定币。从技术上讲，它属于银行，成为稳定币的持有者和稳定币生态的参与者。这是一种兼容性。一方面，银行系统利用公共区块链和基于公链的数字资产，提高系统效率；另一方面，公链资产也通过银行系统扩大流通，连接更多用户和经济活动。至于二者能否取而代之，最终谁来取而代之，则取决于未来的经济活动是主要通过代币交易完成，还是仍在银行体系内完成。承载主要经济活动的制度将成为主流，并最终得到法律制度的承认和保障。

3。货币监理署新政是否意味着美国数字美元线的重大调整？

货币监理署的声明并不能取代美联储的角色。如上所述，货币监理署隶属于财政部银行业监督管理机构。其主要工作是办理银行设立许可证，管理和监督银行业合规经营，为用户提供公平服务。因此，货币监理署认可和授权稳定币的目的是鼓励银行业创新，提高服务效率，而不是发行数字美元或其他类的货币。因此，笔者认为货币监理署新政与美元数字美元路线没有直接联系。

天秤座对这个问题的理解可以看得更清楚。根据Libra的计划，基于Facebook生态和其他网络平台生态构建用户数字资产交易平台。作为一种基于美元储备的稳定币，Libra将绕过现有的银行体系，直接实现基于区块链的点对点支付，这可能对银行体系产生巨大影响，包括美国和世界其他国家，来自Ibra的最强烈反应来自银行业。事实上，当天秤座在国会听证会上发言时，银行业人士最持怀疑态度。不过，天秤座本身并没有挑战美元的地位，特别是它的2.0版本，它表示将在美元单一货币储备的基础上发行一种稳定币，这是美元信贷的扩张。因此，美联储（fed）并未表示反对。从这个意义上说，货币监理署的解释函与数字美元的发行没有直接关系。原因是美联储负责发行美元和调节货币供应。货币监理署作为银行业的监管者，对银行业的经营模式进行监管，保持银行业的稳定运行。以稳定币支付，实质上是对美元体系的一种改进，而不是发行新的货币。