10分钟内学会借出

在10分钟内学会理解DeFi借出

1、 什么是贷款

放贷在中文里就是放贷。要理解贷款，我们可以从生活开始。在我们的生活中，我们经常借贷，如学生贷款，住房贷款，汽车贷款和商业贷款。那么什么是借贷呢。存款人向借款人提供资金以换取存款利息，这是一种贷款。这包括储蓄和借贷。

2、 为什么要省钱？

这很简单，因为存钱会产生利息，你可以把利息加到本金上，存起来产生复利。结果，它赚的钱更多，赚的钱也更多。

3、 为什么要借钱？

一句非常通俗的话是“因为贫穷”。乍一看，这是真的，但事实并非如此。因为很多不缺钱的公司和个人都会有或者已经借钱来偿还。有些人借钱是为了获得远远超过贷款利息的回报；有些人借钱是为了提前享受；有些人借钱是为了紧急周转

日常生活中，法定货币等借钱场景很多：向银行存款保本理财产品；在微信上购买财通；在公积金中心贷款买房；支付宝在**上花钱购买游戏机。等等。加密货币呢？

4、 中心化数字货币借贷平台

中心化放贷也是中心化财政的重要应用。目前，有许多中心化的数字货币借贷平台，也为个人或机构提供借贷服务。简单示例如下：

Blockfi（美国，灰色比特币信托的**持有者）；

Cred（美国，已申请破产保护，内部欺诈）；

摄氏度（英国）；

NEXO（瑞士）；

伦比特（新加坡）。

例如，cred因欺诈行为申请破产保护。这些中心化的数字货币借贷平台还存在以下可能导致客户存款损失的风险：黑客攻击、内部不良操作（误操作、欺诈）、坏账等，核心问题是，这些中心化的数字货币借贷平台与加密货币的主要价值不一致，即它们不是自托管资产。因此，去中心化的加密货币借贷平台就更为必要。

5、 去中心化数字货币借贷平台

去中心化贷款是“去中心化金融贷款”这一主题的主角。在去中心化放贷的帮助下，任何人都可以以完全去中心化的方式成为存款人或借款人，而无需审计和审批权限。目前，大部分贷款项目都在以太坊的公链上，当然还有其他的链上项目，比如heco的lendhub和conflux的flux。

Defi贷款主要从以下几个方面进行介绍：

贷款表格处

重要贷款公式

DeFi贷款的三个要素：储户

DeFi贷款的三个要素：借款人

DeFi贷款的三个要素：平台方面

1贷款表格处

大致可以分为以下几种形式：

（1） 点对点

ETHland（19年，更名为AAVE）在17年内上线时采用了点对点的形式。点对点形式的特点是利率稳定，但缺点是不能自由获取。

达摩合同锁定90天利息。借款人借款后，首日还款与第90日还款相同，需支付90日利息。

（2） 点对点合同

点对点合同也称为稳定币类。以马克多为例。当储户将加密货币存入合约时，他们只能从合约中借入一项资产。戴是一个稳定币锚定美元。

（3） 储备池

目前，去中心化贷款大多采取储备池的形式，如复合、AAVE、流量等。储备池贷款协议的优点是可以自由存、借、还。

2重要贷款公式

放贷的重要公式如下：

存款价值*存款利率+手续费=贷款价值*贷款利率

3DeFi贷款的三个要素：储户

作为存款人，他最关心的是两个问题：第一个是钱存在哪里（资产托管），第二个是他能挣多少钱（存款利率）。现在让我们来回答。

（1） 资产托管

资产托管是资金存在的问题。去中心化贷款协议的资产托管在智能合约中，智能合约部署在开放区块链上。去中心化贷款协议的智能合约一般都是经过审计的，而且经过审计的代码大多是开源的。因此，合同代码相对强大、透明，自然避免了中心化放款时人为失误的可能性。

（2） 存款利率

如何确定存款利率，是能赚多少钱的问题。这里我们需要介绍一个词，资本利用。存款利率与资金的利用率有关。资金利用率越高，存款利率越高；反之，资金利用率越低，存款利率越低。具体计算公式将在后面给出（见贷款利率示例）。我提醒大家，目前大部分贷款平台的利率都是浮动的，所以我们需要随时关注浮动利率，以免遭受不必要的损失。

4DeFi贷款的三个要素：借款人

作为借款人，主要关注四个方面：一是贷款是否需要抵押；二是可以借多少钱；三是应该还多少钱（贷款利率）；四是借款过程中的清算风险。现在让我们逐一解决以上问题。

（1） 你需要抵押贷款吗

去中心化的贷款协议需要抵押品吗？答案是肯定的，它需要抵押贷款。此外，目前去中心化交易所的周期性贷款都需要超额抵押。那么，我们为什么需要抵押贷款呢？主要原因是加密货币价格波动较大，部分货币交易深度不足，链上操作滞后。

目前，去中心化放贷平台的循环放贷基本采用超额抵押的方式，有利于平台各方的风险控制。对于流动性差、流动性小的代币，需要多抵押；对于流动性好、流动性大的代币，需要少抵押。目前有平台在探索非超额抵押的模式，所以我们需要链上KYC的帮助，所以这里不讨论。

（2） 贷款额的上限是多少

如果你想知道平台上的**贷款额x，你需要做一个简单的计算。

公式为：x=存款金额/抵押因子（不同平台对抵押因子的定义略有不同）。

例如：在流量放贷平台上，Dai、USDT等稳定币的抵押系数为130%，即存款金额为130 USDT时，**可贷100 USDT等值加密货币；ETH、BTC等稳定币的抵押系数为140%，即存款金额为14 ETH时，**可贷100 USDT等值加密货币可贷10 ETH等值加密货币。

（3） 贷款利率

在解释贷款利率之前，我们需要解释一个问题和一个概念。

问：为什么存款利率总是低于贷款利率？

有人说，按照“存款价值*存款利率+手续费=贷款价值*贷款利率”的公式，由于手续费的存在，存款利率低于贷款利率。乍一看这似乎是对的，但即使手续费为0，存款利率仍将低于贷款利率。原因是为了满足储户可以随时取款的要求，放贷平台不会把存的钱全部放贷出去，所以存款利率会低于贷款利率。另一方面，当贷款需求增加时，通过提高贷款利率来调整市场贷款需求，提高资金利用率。

资本利用率

贷款平台中还有以下公式：供应+费用=现金+借款。

其中：

供给是存款账户的余额（存款+利息）

借款是贷款余额（贷款+利息）

平台收费

现金是未出借资产的剩余金额

则资金利用率（UA）=借款/（现金+借款）。目前，贷款利率是按照DeFi贷款市场的“资金利用率”指标进行调整的，即资金利用率越高，贷款利率越高。

市场利率模分类

第一种是线性利率模，代表复合利率和支点利率。公式类及函数图如下（公式中x为资金利用率，利率图中横坐标为资金利用率，纵坐标为贷款利率）

第二种是多项式利率模，代表了dydx和DdeX。公式类和函数图如下：

第三个是指数利率模，它代表了流动性。公式类和函数图如下：

需要指出的是，利率模式将根据市场情况在储户和借款人的利益之间寻求平衡。因此，利率模式将有所调整。上述利率模不一定是相关项目使用的模。另外，利率模不存在哪种类的模一定是一个好结论，而是储户与借款人平衡的结果。

此外，大多数项目修正利率模需要经过去中心化自治组织（DAO）的投票表决才能生效。一般来说，开发团队会在项目的早期阶段对Dao进行管理，在协议得到实施和稳定后，相关的管理权限会逐渐移交给社区Dao。

贷款利率计算举例

**利率模公式及图如下：

下面是flux平台Dai存贷款界面截图

0xbzphhgo.jpg”网址数据img size val=”569,90″/gt;；

从上图可以得到几个数据

A、 左侧Dai沉积率为4.02%；

B、 贷款利率为9.22%；

C、 戴某剩余资产为现金158.714美元；

D、 Dai贷款余额为122.727美元。

根据已知的信息，利用流动利率模来验证利率是否准确。

第一步：计算利用率

Ua=借款/（现金+借款）=122.727/281.441=0.43607

第二步：计算贷款利率（利率公式中的E是一个数学常数，约为2.71828）

（e20Ua-1）/（e20-1）*0.995+0.2*Ua+0.005

=(6132.722966-1）/ (485158668.4999 – 1) * 0.995 + 0.2 * 0.43607 +0.005

=0.0922

=9.22%

第三步：计算存款利率（流量平台费为0）

存款价值*存款利率+手续费=贷款价值*贷款利率

（158.714+122.727）*X+0=122.727*0.0922

X=0.0402

X=4.02%

通过以上计算步骤，可以验证图中存款利率和贷款利率的正确性。因此，我们已经完成了贷款利率和存款利率的解释。

（4） 清算

作为借款人，我们必须清楚清算的问题。我们需要了解贷款平台货币价格的来源，平台清算行的数量，以及清算是如何进行的。现在让我们逐一介绍一下。

什么是清算

为降低协议风险，保护存款人，当借款人贷款价值与抵押资产价值之比达到一定价值时，由协议其他使用者对借款人进行清算，使贷款价值与抵押资产价值之比恢复到合理范围。清算发生时，该账户的抵押资产成为可出售资产，其价格为当前市场价格。任何人（清盘人）可代表借款人偿还部分或全部未偿贷款。作为回报，清算人可以获得借款人持有的抵押品，这被定义为清算激励。

货币价格来源

金钱的价格来自预言机。如果预言机出现问题，那么平台币价的来源就会出现问题，这对平台来说是灾难性的。所以预言机很重要。不同的平台使用不同的预言机机器。例如，compound、flux和其他平台使用自己的预言机，货币价格取自head exchange的加权平均值；AAVE使用chainlink作为预言机提供者。

清除线

顾名思义，当借款人的贷款价值与抵押资产价值的比值达到一定值时，借款人的资产就会被清算，这个值可以称为清算线。不同贷款产品的清算额度也存在差异。本文以flux平台为例，探讨了平台清算路线和清算激励

在flux协议中，清算抵押贷款利率是一个设定值，目前为110%。当您账户的贷款抵押利率低于清算抵押利率时，您的存款清算将被触发。换言之，资产清算行为100/110，约为90.91%（精确至0.01）。

在不考虑贷款利息的情况下，如果贷款ETH价格上涨1.82倍至182 Dai，则贷款价值除以抵押资产价值，即（182 Dai/200 Dai）**=91%，超过flux设定的清算线90.91%。资产可能会被清算。

假设清算人将全额偿还贷款，即当前182 Dai的ETH（ETH数量保持不变）。

作为回报，清算人将收到张三存入的200戴。

则清算奖励为18 Dai（200 Dai–182 Dai），奖励比例为18 Dai/200 Dai=9%。

5DeFi贷款的三个要素：平台

不同的DeFi借贷平台收取不同的费用。下面是一些简单的例子

复利：按贷款人支付利率的10%或5%（视资产情况而定）；

伦德夫我贷款总额的0.05%作为手续费；

AAVE：贷款收取0.25%的服务费，闪贷收取9/10000。手续费的80%用于回购贷款，20%属于团队；

流量：0手续费。

当然，目前最头疼的不是服务费，而是以太坊网络的GAS FEE，这使得非以太坊网络借贷平台更加友好友好，比如合流公链上的流量借贷平台。

目前，DeFi贷款锁定量稳定在50亿美元左右。2020年是DeFi爆发的一年，贷款是DeFi的“真正”需求。它必将在未来被越来越多的人所认识，并在DeFi的前进道路上熠熠生辉。