2009-2021，代币分配模型的演变

很多人预测币版本将会消亡，但他们完全错了。

随着比特币价格的上涨，更多的加密资金将寻找投入使用的场所，而发行是主要场所之一。这是这个行业最活跃的角落之一。我们喜欢走在行业的前列。聪明的投资者知道早期投资是成功的关键。在主流交易所上市前投资领先的加密资产大概是最早获得风险融资的时候。

由于传统股票市场几乎完全缺乏流动性，交易速度慢，且仅限于大多数个人，加密资本市场的流动性、透明度和强大的网络效应吸引了全球投资者。在许多方面，代表币发行（以各种形式和荣耀）正在彻底改变全球资本市场，促进高收益投资机会的民主化。

短短几年，加密行业催生了一系列令人振奋的币代发行模式，引起了投资者的关注。在市场跌入IEO和dai币收益农业的刺激下，围绕ICO的热情很快消失。

当我们从十年前的中本回到今天的币发布车的开发时，人们不禁注意到创新和实验的惊人步伐。如果2020年是过去的一年，那么未来12个月必将提供一些激动人心的重要机会，这些机会不仅将激励我们的社区，还将使更广泛的加密生态系统蓬勃发展。

现在让我们看看。

2009年mdash；lt；Fairgt；比特币挖矿：

自从比特币诞生以来，币已经成为任何加密网络的核心组件。2009年，中本设计了比特币的挖矿系统，将新一代币供应分配给支持该网络的人们。Nakamoto的设计确保了大多数（如果不是全部的话）网络参与者可以从支持共识的工作中获得6013比特的收入。尽管他可以预见未来硬件战的升级，但他的早期目标是让尽可能多的人加入网络，以确保利益相关者的充分去中心化。

2013-2017mdash；ICO和saft销售：

随着行业开始成熟，ICO以一种新颖的方式出现，以启动新的区块链项目并发布币代。感兴趣的投资者可以通过向早期开发人员提供位币来支持新协议，以换取网络启动时预挖矿或发布的币代。

2013年，万事达率先采用了这一新的融资机制。虽然MaskEnter不再是一个常见的家喻户晓的名字，但您可能会认识到它的改名协议OMNI，这是UDT扩展其他协议之前的基础。以太坊在2014年迅速跟进万事达币策略，并在预售的12小时内筹集了超过2700比特的币。

以太坊区块链算力的承诺为新的创新机会打开了大门。这些机会，再加上相对新颖的ERC-20代币标准，使得创新者很容易在以太坊上推出新一代币项目。2017年和2018年，数十亿美元涌入ICO市场（并一直持续到今天），投资于以太坊的项目以及旨在与以太坊自身竞争的新区块链。

ICO和project的质量有很大的不同。2017年，一些项目继续增长，一些项目死亡，许多项目是彻头彻尾的欺诈。涉案金额和美元数额巨大，监管部门对世界进行严格审查。**，许多团队已经从以太坊风格的ICO转向更规范的方式，包括未来一代的币简单协议。Coinlist和protocol labs开发了saft，允许合格投资者代表币参与合规销售，但许多其他项目完全通过私募股权或其他私人市场工具筹集资金来避免公开销售。

2018年mdash；IEO和空投：

加密商品币在2018年倒闭后，新项目开始与ICO脱节。许多人认为，ICO时代币的兴起是其急剧崛起和随后急剧衰落的催化剂。2018年，随着ICO的不断发展，交易所在加密生态系统中的成长和重要性导致了IEO（交易所的第一个版本）的发展。

与ICO不同的是，ICO最初被定义为一种去中心化的民粹主义融资机制，IEO由crypto 币 交易所管理，代表着交易所上市时寻求融资的项目。很多币代项目都将其视为保证币代上市后流动性的机会，而交易所则将其视为通过有选择地发行上一代币来奖励最忠实客户的机会。

代表币的发行人必须在IEO期间代表币支付上市费和一定比例的销售费用。作为回报，该项目的币代在交易所平台上销售，其币代在IEO结束后发布。IEO通常只存在于美国以外的平台上。虽然IEO在某种程度上已经失宠，但它们仍然存在于币和其他亚洲交易所中。matic和injective（最早出现在coinlist seed上）等项目利用了加密产品币和交易所的网络效应，在币代发布期间吸引了大量用户。

2019年mdash；拍卖：

不管缩写是什么，代表币的大多数销售都以固定价格提供给潜在买家。有人尝试使用不同的定价模式，包括gnosis的拍卖或以太坊自己的ICO。Coinlist引入荷兰拍卖机制，以促进更公平和准确的价格发现。

在荷兰拍卖会上，卖家设定每一代币的初始价格，然后从出价**的买家手中卖出，直到拍卖结束；。参与者根据他们想要购买的币代的数量进行投标，并提供他们愿意为每一代币支付的**价格。只要参与者的价格高于清算价格，就可以保证每个参与者的资金分配，无论他们购买多少，每个成功的参与者都以相同的价格购买币，然后所有参与者共同决定价格。

两个突出的例子是coinlist上的CELO和Solana拍卖，向130多个国家的数千名竞标者展示项目。

2020年：收益农业、利益相关者和社区销售：

近12个月来，币代车领域的创新速度发展迅速。从nucypher和oasis的股权分配，到near和flow的社区销售，再到2020年推出币代，都令人兴奋。

然而，许多项目，特别是在DEFI的热点地区，选择完全绕开币代销售，尝试采用新颖的分销模式。在compound的领导下，几个DeFi项目被启动，并代表币直接分发给协议用户（钱包）。Uniswap、1inch和compound在2020年向用户空投了超过10亿美元的币代，同时鼓励用户使用，并让用户在治理方面有发言权。

值得注意的是，DeFi中的许多币代分销机制不包括募款部分，而是将重点放在币代分销给为网络提供价值（即流动性）的用户上，就像Nakamoto在挖矿币位时所做的那样。然而，这一过程并非没有问题，正如《金融年》的安德烈·克朗杰（Andre cronje）上周在自夸的讲话中指出的那样：

“你的价值取决于你的币一代。币代以上？你已经建立了很多，这是金融的未来，等等。币代坏了？你是一个骗子、一个虚假的项目、一个糟糕的程序员等等。”；

Defi推出的币一代正经历着任何新技术或资本市场中断的过程，一段混乱的活动和不断增长的痛苦，然后是重组和效率。

2021年：发行和融资策略的丰盛时期：

随着越来越多的人接受抵押贷款、社区销售、发行拍卖，以及越来越多的人接受代表币发行DeFi，以及围绕Polkadot及其准连锁大规模贷款（PCL）的巨大势头，预计2021年发行币将为投资者提供极好的机会。

2021年推出的币代可能会开始整合传统币代销售（吸引人）和DeFi 币代发布（使用户能够为项目提供价值）的关键要素。我们看到2021项目和币代持有人之间的激励越来越一致，使其成为加密行业的活跃角落之一。