Uni抢占了CEX的现货交易，perp抢占了CEX的永续合约交易

2016年，bitmex**推出数字货币永续合约，平台迅速崛起，成为全球**衍生品交易平台的法宝。

此后，币安、火币、okex、bybit、FTX等相继推出永续合约产品。

永续合约是一种创新的金融衍生工具，它类似于传统的期货合约。**的区别在于，永续合约没有到期日或结算日，用户可以无限期持有头寸。

在DeFi，不乏永续合约。

1、 永续合约市场

永续合约市场的成交量远超现货及融资融券市场。

据skew统计，自2020年初以来，bitmex、binance和okex的永续合约日均交易额已超过10亿美元，而同期CoinBase等现货市场日均交易额仅为1亿美元左右。

根据token insight 1月20日发布的《衍生品市场研究报告》数据，2020年数字资产期货市场规模将快速增长，年市场交易额将达到12314亿美元，同时，全市场期货合约持仓量也从年初的35.1亿美元增加到2010年的170.3亿美元年末增长384.9%。其中，永续合约的市场占有率大幅上升，由第一季的39%上升至第四季的84%；此外，由于DeFi上升，20q3年BTC合约的市场占有率亦大幅下降。在市场不断上涨的第四季度，BTC合约交易量仅占市场总交易量的63%左右。

2、 DeFi中的永续合约

根据链信息，自2020年以来，共有derividex、dydx、futureswap、injective protocol、mcdex、strike protocol个人金融机构；德交所等平台相继宣布推出去中心化永续合约交易市场，各平台在交易模式上采用了不同的设计，合同机制、产品规格和基础设施，具有自身的特点和优势。

我想在这里谈谈私人金融机构它的永续合约刚刚上线，但数据不错。

3、 这是什么私人金融机构

私人金融机构这是一种突破性的金融工具，结合了cefi和DeFi的优点：**合约交易员期望的cefi杠杆，以及DeFi系统AMM提供的流动性和简单性。

传统的资产管理模式存在一些弊端，其中最突出的就是做市商面临的短期亏损和低资本效率。私人金融机构这两个问题的根本解决，就是取消了侧挂单。私人金融机构只有一面可以吃。

4私人金融机构它是怎么工作的

私人金融机构由虚拟自动做市商（vamm）驱动。

在与vamm交易之前，交易员需要将抵押品存入金库，这与其他衍生品交易所相同（最初只支持USDC，以后可能会引入其他抵押品）。在存放抵押品后，他们可以像在中心化交易中一样进行**性合约交易。关键的区别只有一个：在中心化交易中，交易者的对方是中心化限制指令簿（CLOB）的指令持有人，而另一方是指令持有人私人金融机构交易者的交易对手是vamm本身。私人金融机构与Uniswap相同的xy=k曲线用于的vamm。

因为vamm是虚拟化的，所以K的值也是虚拟化的——这意味着它可以通过基于交易量、未平仓利率、融资利率和其他市场数据的算法进行调整。随着K值的增加，交易者的滑动点降低。

私人金融机构它为交易者提供了其他永续合约平台的所有功能。它通过融资利率平衡多头和空头。V1版本使用chainlink作为价格预测机，提供参考基本指标。融资利率公式与FTX交易所相同。私人金融机构还有一个保险基金，用来确保成功的交易者能够获得利润。

5、 Perp代币分配

犯罪嫌疑人总数：1.5亿，分布如下图所示。

Perp代币函数：

1） Perp持有人管理整个协议，包括交易费用、网上资产、保险资金管理等参数；

2） 在保险资金耗尽的极端情况下，犯罪嫌疑人将充当最终的后盾。如果发生这种情况，协议将铸造新的罪犯代币并进行拍卖，所得款项将支付给获胜的交易者。

6私人金融机构团队与融资

私人金融机构创始人冯延文（yenwen Feng）和李少康（Shao Kang Lee）是一批企业家，他们在过去15年中创建了7家公司。

2020年8月，Multichin capital牵头投资，Alameda research、three arrows capital、CMS holdings、Zee prime capital、binance labs等机构以及**的加密货币天使投资人Alex pack、Andrew Kang、Tony Sheng、Calvin Liu、George LambETH和Regan bozman参与投资私人金融机构完成了180万美元亿元一轮的投资。

7私人金融机构交易量

据dune说，私人金融机构交易量非常可观，如下图所示，日交易量为4000万美元。

当然，这一成交量与CEX日10亿美元的永续合约成交量还有一定距离。但在DEFI的永续合约协议中，私人金融机构结果令人印象深刻。根据dune数据，比较dy/DX和mcdex的事务，如下图所示。

私人金融机构其日成交量比dy/DX高近8倍，比mcdex高40倍。

在DeFi中，我们不仅需要看到产品的故事，还需要看到产品的数据。私人金融机构定位永续合约赛道本身就是一个大赛道，目前的数据表现也不错。

期望私人金融机构下一场演出。