摩根大通策略师：比特币正在成为周期性资产，而不是对冲工具

摩根大通（JPMorgan）分析师表示，比特币的牛市显示，比特币可以与周期性资产相比较，而不是作为对冲市场压力的工具。

摩根大通（JPMorgan）策略师约翰•诺曼德（johnnormand）和费德里科•马尼卡雷迪（federicomanicaredi）表示，任何将比特币作为投资组合多元化工具进行投资的人都会面临风险。在彭博社（Bloomberg）周四获得的一份报告中，策略师称比特币是“在严重市场压力时期最不可靠的对冲工具”。

他们补充说：

“持有加密货币的主流化正在提高加密货币与周期性资产的相关性，有可能将它们从保险转变为杠杆。”

周期性资产通常指跟随整体经济趋势的股票，这意味着它们的表现取决于商业周期。当经济表现良好时，这些公司就会推出有需求的产品和服务。因此，当经济疲软时，这些资产是人们首先放弃的东西。

周期性股票包括餐饮、酒店、航空、家具、汽车等非必需品行业。

尽管这两位策略师似乎反对比特币是“数字黄金”的说法，但他们承认比特币可能适合那些担心政策冲击和法定货币系统性贬值的投资者。

在这种情况下，他们的观点似乎与摩根大通（JPMorgan）策略师尼古拉斯•帕尼吉特佐格鲁（Nikolaos panigirtzoglou）的观点不同，后者认为比特币正在吸引投资者远离贵金属。正如上个月的协整报告所述，panigirtzoglou和他的同事认为，只有从黄金到比特币的小规模再分配，才会给这种有价值的商品带来“结构性”阻力。

当时，他们说：

“机构投资者对 比特币 的采用才刚刚开始，而机构投资者对黄金的采用已经非常领先。如果这种中长期观点被证明是正确的，那么黄金价格将在未来几年遭遇结构性阻力。”

在这些相互矛盾的观点的包围下，比特币仍然是一个非常不稳定的资产。在本月早些时候牛市回落之前，比特币的价格在三周内翻了一番多，从2万美元涨到近4.2万美元。从那以后，比特币已经从历史高点下跌了约1万美元，在过去7天里下跌了20%。