USDT 储备金包含哪些资产？Tether 解答发行流程与储备金结构

Tether CTO Paolo Ardoino 和总法律顾问 Stuart Hoegner 对市场关心的发行、储备金以及合规相关的一系列问题进行答复。

受访者：Paolo Ardoino 与 Stuart Hoegner ，分别为 Tether CTO 和总法律顾问

虽然 DeFi 是 2020 年加密货币市场的**焦点，但是市场的高热度并非只成就了比特币、以太坊或是热门 DeFi 代币，稳定币作为绝大多数投资者参与市场的**「桥梁」，在过去一年时间里同样保持着高速增长的势头。

虽然稳定币项目不断涌现，但 USDT 作为这一赛道的霸主，至今仍保持着超 7 成的市场占有率，不过这种「光鲜」背后，质疑声音也从未停止。USDT 持续的「野蛮」增发让市场上关于其保证金是否足额的猜疑一直存在，而 Tether 也曾因为涉嫌操纵市场而遭到诉讼。

2021 年 1 月 10 日，Tether CTO Paolo Ardoino 以及法律总顾问 Stuart Hoegner 一同在播客节目《What Bitcoin Did》中接受了 Peter McCormack 的公挖矿访，对很多市场关心的发行相关、储备金以及合规相关的一系列问题进行了答复和澄清。

以下是 Tether 团队整理出的本次采访的关键信息，链闻进行了一定筛选梳理。

Q：Tether 的标准发行流程是什么样的？

Tether 发行包括四个步骤：生成-发行-承兑-销毁。

其中生成和销毁都是由多签进行管理。生成的 Token 在 Tether 的金库中并没有流通，直到有用户存入等值美元 / 法币之后才被发行并进入市场。

承兑的 Token 也保留在 Tether 金库中，根据市场需求情况再次发行或者被销毁。

通常生成 Token 之后，CTO Paolo 会通过 Twitter 对全网公布。

Q：为什么在周末和假期也会发行 Tether？

一般的银行在周末和假期的确不能处理业务。

Tether 的主要银行是 Deltec，Tether 自己以及很多用户在 Deltec 都开设了账户，同时 Deltec 有专人在周末和假期处理同行转账的业务。因此即使在周末和假期，Tether 与用户之间可以同行转账，发行 Token。

不过跨行转账仍然要在工作日才能处理。

Q：Tether 有哪些使用场景？目前支持哪些公链？选择标准是什么？

Tether 诞生于 2014 年，当时主要的应用场景是解决加密货币生态系统中的流动性问题，流通规模不到 1 亿美元。

目前 Tether 的主要应用场景仍然是加密货币市场，但是也拓展到了零售、支付、贸易结算、国际汇款等传统应用场景中。

Tether 在选择公链并发行 token 上非常谨慎，选择的标准包括但不限于：

• 广泛的社群支持，
• 支持多重签名技术，
• 支持硬件钱包，
• 技术能力领先，
• 等等

Tether 目前在 7 个公链 / 协议上发行 Token，分别是：

• Bitcoin/Omni
• Bitcoin/Liquid
• ETHereum/ERC20
• EOS
• Tron
• Algorand
• Bitcoin Cash/SLP

Q：Tether 是 * 储备金吗？储备金的结构是什么？

Tether 是 * 储备金的，从创建至今没有发生过任何承兑违约。实际上，很多 Tether 用户一直在用自己的例子证明 Tether 的大额资金承兑能力。

流通中的每一个 Tether 都是有 * 储备金确保承兑，储备金包括：

• 美元 / 欧元等法币
• 现金以及现金等价物
• 数字资产
• 对第三方的贷款（包括对关联实体的贷款）

Tether 给 Bitfinex 的贷款初始是 750M 美元。Bitfinex 一直在按照计划偿还本金（实际偿还进度比计划要快），并且支付利息（利息偿还速度也比计划要快），贷款状态良好。目前 Bitfinex 的借款数量为 550M 美元，仅占 Tether 总市值的 2.5% 左右。

Q：关于市面上流传的所谓「74% 储备金」的说明

事实情况是， 2020 年 4 月 30 日在向纽约总检察长提交的诉讼宣誓书中，Stuart Hoegner （General Counsel）提到「Tether 持有的现金和现金等价物大约占流通 Tether 价值的 74%」。

在当时（2020 年 4 月） Tether 的总流通数量为 21 亿美元。储备金中有大约 74% 是现金和现金等价物，剩下的 26% 是 Bitfinex 贷款。在接受采访时（2021 年 1 月），Tether 的总流通量增加到 240 亿美元，储备金中贷款所占的比例下降到 2.5% 左右。Tether 依然是 * 储备金。

市场上关于「Tether 只有 74% 储备金」等类似的传言是对 Stuart Hoegner 陈述的曲解，不符合实际情况。

Q：Tether 是合规机构吗？与监管部门沟通情况如何？

Tether 是在美国 FinCen 合法注册的 MoneyService 机构，向 FinCen 提交例行报告，满足 FinCen 合规要求。Tether 同时也向 BVI Financial Investigation Agency 提交例行报告，满足 FIABVI 合规要求。

实际上，Tether 在以下合规流程的执行标准都满足甚至高于监管要求：

• KYC -客户认证
• ATF – 反恐
• AML – 反洗钱
• EDD – 增强背景调查

在美国以外的其他国家和地区，Tether 也一直与监管机构进行沟通，交流 / 学习 / 适应当地的监管政策。

Tether 也协助全球执法部门追踪可疑资金，协助受害人追回被盗资金。