比特币突破4万美元后的下一步是什么？

如果人们相信比特币的价值，那么即使在这条价值道路上出现几次下跌和颠簸也是正常的。事实上，从长远来看，比特币应该继续上涨。即使很多人认为存在泡沫，但正如乔治敦大学金融学教授詹姆斯·安格尔所说，金融市场的历史就是泡沫的历史。所以，面对风险时要谨慎，同时不关键怕。

2017年11月28日，比特币突破1万美元。

2020年12月16日，比特币突破2万美元。

2021年1月2日，比特币突破3万美元。

2021年1月8日，比特币突破4万美元。

比特币在17天内从2万美元升至3万美元，然后在7天内从3万美元升至4万美元，创历史新高。无论你是多年的“业内老手”，还是刚刚踏入这一领域的“硬币圈中的小白”，一定有一个疑问：比特币价格为什么会快速上涨？比特币会崩溃吗？

事实上，比特币是12年前发明的。它是一种新的电子支付系统，它基于互联网计算网络，不受任何个人、公司或机构实体的控制。现实情况是，比特币的交易历史非常短暂，资产评估方法也没有经过检验，因此没有人能够真正确定比特币的当前或未来价值。

但这一次，数字资产投资者甚至华尔街大亨都做出了5万美元、40万美元甚至更高的价格预测，例如：

MicroStrategy首席执行官迈克尔•塞勒（Michael Saylor）预测，随着100-300万亿美元的入场券，比特币的价格可能会推高至1400万美元。他甚至认为，比特币将颠覆黄金，成为未来全球**的价值存储。

bitpay首席商务官桑尼·辛格（Sonny Singh）预测，比特币将在30天内达到4.5万美元，但他对机构投资者在比特币未来的作用持谨慎态度，因为一些大公司可能会比预期更早地出售其持有的加密币，从而获利。

对冲基金skybridge capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇（Anthony scaramucci）表示，比特币的稀缺性为人们提供了抗通胀的品质，因为当某些东西稀缺时，人们就会想要它。现在有一个历史性的机会，可以在机构进入之前进入。据估计，到2021年底，每枚比特币的价格可能达到10万美元。

banknote international首席执行官约翰尼•柳（Johnny u）提到，比特币在这一轮的崛起是简单而直接的。特别是在2021年前的一周，比特币上涨了1万多美元。这既是机构准入带来的巨大购买力，也是市场的合力。比特币屡次刷新纪录。在这样的市场情绪下，比特币有望进一步上涨。

Kraken的业务发展总监丹·霍尔德认为，目前比特币的牛市可能是超级周期的一部分。新的流行病为比特币展现价值提供了完美的宏观环境。金融机构终于认识到比特币的价值，并正在进入比特币市场，为超级周期打下基础。价格可能会提高到100万美元。

那么，这次牛市的关键原因是什么？

其中一个关键原因是：机构买家的需求正在增长，许多人开始将比特币视为对冲通胀的工具。根据白皮书和源代码设计规则，比特币的总供应量仅为2100万，这与美联储等不断印钞的央行形成明显对比。许多组织已经开始进入布局，例如：

包括都铎投资（Tudor investment）和古根海姆合伙人（Guggenheim partners）在内的大资产管理公司宣布，将“押注”智商交易所的比特币期货合约；

美国**银行摩根大通（JPMorgan Chase）的分析师最近预测，比特币可能飙升至14.6万美元；

根据**的加密货币展望报告分析，2万美元是比特币的“新基点”，下一个阻力水平将是5万美元。如果可以参考历史数据，5万美元的阻力水平在供应减少后的一年内很容易突破；

摩根士丹利已于2020年12月购入商业智能软件公司MicroStrategy 792627股，占公司总股本的10.9%。

第二个关键原因：外汇市场美元贬值。美元指数是衡量美元对欧元、日元等世界主要货币汇率的指标。然而，在2020年，美元下跌了6.8%，这种下跌将在2021年继续。美元对比特币非常重要，因为比特币主要以美元计价。美元贬值的**原因是美联储在过去一年中增发了超过3万亿美元的货币，相当于过去108年美元发行总量的四分之31月6日，美国国会大厦遭到不满者的暴力袭击，这很可能是美国在全球舞台上领导地位削弱的结果。许多经济学家预测，民主党控制下的美国政府将推出巨额支出计划和新的刺激法案，因此政府预算赤字在未来几年将继续扩大，大部分额外成本将通过印制新美元来实现。

第三个关键原因是，散户投资者更容易购买比特币。你会发现购买比特币变得越来越容易。散户投资者可以直接从PayPal和square等支付服务提供商处购买比特币。如支付宝加密货币日交易量已超过1.25亿美元，随着加密货币交易服务的不断拓展，交易量将进一步增长。值得一提的是，据数字资产公司bytetree分析，单笔比特币交易金额主要中心化在600美元区间，这与美国刺激法案提供的减免金额相当。

在牛市中，交易所最为活跃

就在价格突破4万美元后，加密货币交易所比特币的实际交易量也飙升至此前**水平的两倍。messari分析数据显示，2021年第一周，全球主要加密货币交易所比特币交易量突破670亿美元，而此前的交易量峰值出现在2019年中期，比特币价格跌破4000美元后短暂反弹至1万美元，单周交易额超过320亿美元。（碳链价值注：messari的比特币实际交易量指数汇总并调整了bitfinex、CoinBase pro、Kraken和poloniex等几家主流加密货币交易所的数据。）

不过，虽然市场火爆，但不少人仍心存疑虑，即加密货币交易所此次的交易量与上次牛市有何区别？牛市过后会不会像上次那样出现更长时间的熊市？值得一提的是，在2020年牛市正式开启之前，有业内人士曾“预言”大盘将大幅上涨。然而，让很多人没想到的是，新冠状病毒疫情对包括加密货币在内的全球金融市场冲击如此之大，比特币在3月12日的“黑色星期四”跌至3枚，当时，不少散户确实选择抛售。

但现在情况不同了。随着比特币在很短的时间内从2万美元翻到4万美元，交易所的交易强度明显增强。如下图所示，1月8日比特币交易强度中值达到6.77，高于180天平均水平

从目前的市场环境来看，这意味着更多的市场参与者希望“买入”而不是“卖出”——数字不会撒谎：

链分析数据显示，1月9日，加密货币交易所比特币流入量达到127720枚，高于180天平均水平；

glassnode数据显示，1月9日加密货币交易所比特币流入量（1日移动平均值）创新高，达到132812085.62美元；

根据链.info数据显示，1月10日，加密货币兑换链余额已超过200万BTC，24小时大额取款共计125笔（碳链价值注：“大额”指金额大于或等于50 BTC的交易）；

根据加密货币数据服务提供商coinmarketcap 1月10日的数据，比特币日交易量也超过850亿美元。

需要注意的是，由于数据来源不同，不同加密货币数据服务提供商提供的数据也不同。例如，coingecko的日交易额为770亿美元。下表显示了coingecko在撰写本文时（2021年1月10日）几个主要加密货币交易所的交易数据

为什么加密货币交易所仍然是牛市中最活跃的？事实上，尽管存在一些固有风险，但绝大多数机构投资者和散户都愿意将自己的财富托管/存入加密货币交易所。根据2020年底的**调查数据，92%的加密货币市场参与者愿意将自己的比特币和稳定币“交给”受信任的交易所，而不是选择控制它们。至少在现阶段，交易所仍然是加密资产托管****的选择，而不是一些专业人士认为的硬件钱包。除了加密货币交易所，第二个***的加密货币托管选择是冷钱包，**是第三方托管服务提供商。

除了交易量创新高，加密货币交易所的网络流量也达到了一个高峰。根据该区块公布的加密货币交易所网络流量数据（如下图所示，数据时间为2021年1月6日），加密货币交易所的访问量已接近2亿人次，创历史新高。

下图显示了市场上几大加密货币交易所的流量分布，其中排名靠前的有CoinBase、bitmex、upbit、Huobi、kucoin、bittrex等。

由于交易所在牛市中最为活跃，或许我们可以通过平台货币来比较加密货币交易所的表现（如下表所示，数据来源：coingecko，日期：2021年1月10日）

从上表可以看出，如果对7天、14天和30天平台货币收益进行加权比较，Ku币的KCs表现**，当然，hoo币的HT和Matcha的MX表现**。

大部分加密货币交易都是在具备一定实力后推出自己的平台货币。一般来说，交易平台发展越好，平台货币的上升空间就越大。由于近期交易所的流量和交易量不断改善，相应的现金支取、交易手续费等收入将有所上升。只要交易所的收入增加，平台货币自然就会上涨。随着流量和交易量再创新高，平台货币在加密货币交易所的表现越来越好，因为平台货币是由加密货币交易平台直接生成的，其价值直接体现在平台上。

总体而言，随着比特币价格创出新高，作为加密生态系统重要组成部分的比特币交易所似乎正在利用这一趋势。这种趋势还能继续吗？

4万美元之后比特币将何去何从

众所周知，比特币的价格波动很大。从历史上看，比特币的暴涨很可能很快就会出现崩溃。尽管华尔街和许多投资大亨对比特币非常热衷，但一些业内人士提出了谨慎的意见。

加密货币对冲基金bitbull capital首席执行官乔•迪帕斯夸尔（Joe dipasquale）指出，比特币“一直非常不稳定”，例如，1月4日，比特币价格刚刚攀升到高点，就突然暴跌近7000美元。乔迪帕斯夸尔认为，造成这种情况的主要原因可能是有人使用了太多的杠杆，因此很容易被淘汰。

数字资产公司panxora首席执行官加文·史密斯（Gavin ith）表示，自2013年以来，几乎每年比特币的价格都会比当年的峰值下降25%以上，所以看到比特币涨到7万美元或8万美元，然后又下跌40%也不必惊讶。

钞票国际CEO约翰尼也提到，“随着加密市场的复苏，近期包括钞票在内的多家交易所的交易量猛增，钞票的累计交易量也在近期突破千亿美元，说明市场的投资热情已经被点燃，而比特币继续突破高点将是大概率事件。然而，这一进程不会一蹴而就。在这个过程中肯定会有几个主要的回调。在加密市场上，回调超过20%也很常见。因此，投资者在关注货币价格的同时，更应关注风险。

投资区块链相关股票的amplify transformational data sharing exchange traded fund联合投资经理Mike表示，比特币的价格可能会从目前的水平上涨两到三倍，然后回落到目前的水平，这可能相当于退市的三分之二——当然，对于比特币来说，退市是一个巨大的挑战超过50%的短期暴跌并非不可能，因为之前已经发生过好几次了，比如在2017年12月中旬到2018年2月初的短短三个月内，暴跌从约2万美元暴跌到6550美元，然后三年都没有回到2万美元。

事实上，没有人知道比特币会走向何方。毕竟，大多数人无法预测未来。今天可能是4万美元，明天可能是10万美元，但后天可能是5000美元。不过，这次与上次“牛市+熊市”有一个很大的区别，那就是2020年新冠状病毒的爆发，美国政府不得不再发行数万亿美元来应对经济萧条的影响。然而，稍有经济知识的人都知道，多发行美元会导致长期通胀，甚至引发金融危机。在传统金融体系失败的情况下，具有稀缺性属性的比特币无疑会吸引更多的关注，一些聪明的投资者也开始进行多元化投资以去中心化风险。

另一方面，如今的比特币已不再处于采用的早期阶段。随着越来越多的大机构将比特币视为对冲传统市场风险的产品，消费者也开始尝试在日常生活中交易数字货币。比特币正在成为许多机构的核心投资组合，也将成为一种普遍的支付方式。

如果人们相信比特币的价值，那么即使在这条价值道路上出现几次下跌和颠簸也是正常的。事实上，从长远来看，比特币应该继续上涨。即使很多人认为存在泡沫，但正如乔治敦大学金融学教授詹姆斯·安格尔所说，金融市场的历史就是泡沫的历史。所以，面对风险时要谨慎，同时不关键怕。