第二套defi的2020年：潜在货币如何产生

如果您想为2020年的加密货币领域选择几个关键词，那么将选择“DeFi”和“liquidity mining”。尽管在此之前，DeFi的去中心化外汇、稳定币、抵押贷款等领域的生态已经相对完善。得益于流动性挖矿，这些项目将于2020年正式开工。

首先，本文从时间线的角度，梳理了2020年DeFi的一些标志性事件。

3月11日至12日，出于对疫情和经济危机的担忧，金融业避险情绪严重，美元流动性不足。加密货币市场在24小时内下跌了50%以上。这场灾难导致大量抵押头寸被清算，马克多也被告上法庭。由于网络拥塞造成的快速下降，Maker预言机未能饲料的价格，用户无法及时补偿，清盘人无法明确。**，清算人以0戴的价格赢得了ETH。

今年4月，UMA协议宣布推出UMA的新治理代币，该代币首先在Uniswap上发布。UMA于2018年12月推出，是一个去中心化的金融平台，提供ERC20复合代币，可以跟踪其他资产，如2020年5月推出的ETHbtc代币，用于跟踪ETH/BTC价格。UMA online Uniswap的初始价格为0.26美元，**时上涨了100多倍。由于Uniswap不需要审计，硬币是免费的，而**项目UMA最早是在Uniswap（iuo，Uniswap**发行）上发行的，它带来的发财神化拉开了iuo的序幕，从此Uniswap成为早期高质量假币的聚集地。

同样在本月，dforce的去中心化贷款协议伦道夫。我黑客入侵并损失了价值2500万美元的加密货币。**，在各方合作下，黑客归还了相应资产，恢复了公众对DeFi安全的信心。

6月中旬，compound发行了自己的治理代币comp。当用户使用复合存款或贷款资产时，他们将同时获得comp-token奖励。本月内，存款总额由900万美元增至12亿美元，借款总额由不足100万美元增至11亿美元。从那时起，各种DeFi协议，如balancer和curve，已经发行了自己的治理代币并开始挖矿流动性。移动挖矿的普及也带动了以太坊网络使用的兴起，以太坊网络的挖矿费开始超过比特币。

今年7月，yfi发布了治理代币。尽管安德烈克朗杰（andrecronje）一再强调yfi“一文不值”，但它仍然赢得了投资者的青睐。Yfi从上市时的30美元涨到4万多美元，涨幅超过1000倍。因为yfi只有3万个代币，所以三个池子每个都有1万个yfi，每个池子都是在一周内挖出来的。yfi代币快速发行后，社会各界未能投票支持新一轮代币发行，于是yfi出现。Yfii的产量选择了一种类似比特币的减半机制，每周分配减半，并在10周内完成。此后，各种仿制光盘陆续出现。

8月底，寿司掉期借助Uniswap的流动性，上线后很快获得了大量的资金质押。Uniswap的总流动资金也在一周内从3亿美元增至20亿美元。随后，大量项目开始采用质押形式进行挖矿，也出现了刺身等仿制品。Sushiswap于9月成功完成了Uniswap的流动性迁移，成为一家独立的去中心化交易所。

9月，Uniswap发布了自己的平台货币uni，以应对swap和其他项目的流动性迁移。uni发布时，Uniswap在9月份之前奖励了所有用户，每个账户至少1000美元的空投引发了当时的热点，也导致了之后热点项目的空投。Uniswap还开展了流动性挖矿活动，巩固了其在去中心化交易所中的领先地位。

今年10月，AC的另一个成功项目keep3r成功启动，仅数小时后，就上涨了100倍。Keep3r是一个去中心化的众包网络，用户可以在上面发布他们的作品并由keeper完成。AC被称为“DEFI**”，但经常有“翻车”。在另一个项目的象征性杠杆率飙升之后，一天之内也暴跌了99%以上。

11月，cover协议再次上线，发布cover代币，开始屏蔽挖矿。由于cover在项目选择上更为灵活，并受到自身代币的推动，逐渐积累了数千万元的资金硬币，提供了流动性。不过，去年12月，它遭到黑客攻击，导致代币无**发行。因此，cover只能废除以前的代币，并根据阻塞时间重新发行。

算法稳定币也在本月开始出现。基本现金在11月底上线，随后出现了各种算法稳定币模拟盘。

12月，1inch在圣诞节当天发行了自己的代币1inch。在1inch**公布代币发行计划后，社会各界对其moonswap提供的流动性预挖矿只获得代币总额2%的奖励表示极大不满。几个月后，在代币发行之前，1inch的发行规则将预挖矿阶段的奖励从线性释放改为一次性释放，并增加了几个ETH交易对的流动性奖励。即使前期有很多不满，但1inch发布后，用户也对几千元的奖励表示由衷的感谢。

我们来看看今年的数据变化。

总锁量增加了29倍

尽管2019年的DeFi已经近乎完美，但流动性挖矿的兴起吸引了用户将大量资金从交易所转移到了链上。2019年底，以太坊的总锁定量仅为7.77亿美元；到2020年底，这一数字将升至234亿美元，增长29倍。

目前，锁定量**的maker、Uniswap、compound和AAVE项目已于2020年前存在。得益于流动性挖矿和加密货币的全面崛起，DeFi将在2020年爆发，锁定数据将上升数十倍。

Wbtc是最锁定的ERC20代币。由于交叉链技术的成熟，比特币锚币也将在2020年快速发展。

稳定币总市值已超过300亿美元

目前，稳定币流通市值已超过300亿美元，其中美元兑美元、美元兑美元和美元兑美元位居前三位。

到2020年底，以太坊的稳定币市值将达到204亿美元，2019年底为34.2亿美元，增长496%。戴的市值从第六位上升到第三位，而派克斯的市值则从第三位下降到第五位；在币安的支持下，巴斯的发行量从2600万上升到10.77亿，排名第四。

3月12日，由于底部抛售需求激增，市场缺乏稳定币，国内美元兑人民币的溢价达到10%。之后，USDT一路发行，保费不断下降，直至目前的负保费。

抵押贷款

到2020年底，以太坊按揭贷款平台贷款总额36.8亿美元。一年前，创客和复地的借款总额只有9228万元，今年这两个平台的借款增长了32倍。

前三大借款人Compound、maker和AAVE（前ETHrend）已经经营多年，而第四和第五大借款人cream和forTube则受益于流动性挖矿，实现了冷启动。

去中心化交换

目前，交易量排名前五位的去中心化交易所Uniswap V2、sushiswap、1inch V2、tokenlon和curve均已于2020年完成硬币发行。吸引流动性后，成交量远高于上年。到2019年底，所有去中心化交易所的日交易总额只有几百万美元，到2020年底将上升到10亿美元左右。

Uniswap在2020年发布V2版本，改变了原来只与ETH建立交易对的局面，使ERC20代币可以自由建立交易对；支持闪贷实现零成本套利；支持USDT、BNB等非标准ERC20代币。。。Uniswap通过这些变化巩固了自己的地位，V2版的流动性在今年6月超过了V1版。据介绍，Uniswap正在开发V3版本，将采用ZK汇总扩展方案实现限价令，防止抢先交易，uni持有人将分摊交易费用。

跨链资产

比特币锚定币的数量从2019年的1039枚增加到141752枚，增加了135倍。a601占加密货币市场的68%。在2020年之前，它不会在以太坊链条中广泛使用。复地等流动性挖矿项目大大增加了以太坊的资产需求，这无疑是**的加密资产之一。3.12之后，makerdao增加wbtc作为Dai的抵押品，以增加自身的稳健性。当市场下跌时，有更多的方法借戴作为保证金。

另一方面，去中心化发行a601锚定货币的技术要到2020年才会成熟。Ren协议依靠这一技术发行renbtc，成为比特币中**的去中心化锚定货币。今年任天堂的价格也上涨了10多倍。

合成资产

目前，合成资产市场规模不大，但发展空间很大。除synthetix外，UMA、镜像协议等也得到了很好的发展。镜像协议实现了真实股票的合成。

除了去中心化的股票合成，中心化交易所FTX还推出了认股权证产品，并为特斯拉、谷歌和苹果等公司的股票推出代币。

如何实现实物资产的认证一直是加密货币领域的难题，涉及到政策、法律等多方面的规定，这也是未来AAVE、makerdao等head DeFi项目最重要的发展方向之一。如果能将房地产抵押在马克岛借戴，戴的流通性将大大增强。

总结

Defi不是在2020年开始的，但2020年是它爆发的第一年。通过流动性挖矿将自己的治理代币分发给用户，可以很容易地获得更多的用户。流动性挖矿不仅可以用于DeFi，还可以用于其他领域，比如NFT拍卖平台，该平台向用户分发代币。虽然流动性挖矿给项目冷启动带来了机会，但市场愿意给愿意深耕的项目更多的机会。目前，head DeFi项目大多已经运行多年。

今年，在DeFi领域实现了去中心化a601锚币发行、股票证券化等关键技术。不过，仍有一些领域值得努力，比如将房地产和其他房地产资产纳入加密货币和抵押贷款领域，这也是一个比现有市场更广阔的方向。