Coinex研究所：稳定货币的发展与探索

1、稳定的币概念

1什么是稳定币：

最稳定的币发行1:1锚定代币，通过美元或其他资产的全额或超额抵押，与美元在链上

2为什么我们需要稳定币：

投机性投资需要有稳定的价值储备。

一个表现是：2020年，交易所交易对大多采用了稳定的币定价，如USDT

2、稳定币的分类

稳定币分为：法币按揭稳定，数字货币按揭稳定币，算法稳定币。

我们将详细阐述如下：

1法律币抵押稳定性币

（1）美元

Tether是目前**的稳定币，市值超过200亿美元。它广泛应用于中心化式交易所和DeFi协议中。由于普及早、支持场所多、流动性**，天绳一直持有币**的稳定份额。在亚洲，不能直接使用币方法交易数字资产的用户大多使用USDT。

Usdt由美元和其他资产支持，因此并非每个Usdt都由1美元支持。然而，特瑟与美国联邦政府之间存在着不容忽视的法律纠纷。Tether迟早会受到法规的严厉打击。

优点：流动性好，支持最多的地方；

缺点：抵押资产不透明，存在监管合规风险。

（2） USDC

CoinBase circle支持的合规稳定的币，市值35亿美元，仅次于USDT。作为一款更安全、更合规的稳定币，它对USDT虎视眈眈。到2020年，它将在支持普遍性、流动性和DeFi协议方面取得重大进展。

Usdt雷雨将是USDC等待已久的时刻。这也是一个B计划加密的法律稳定币的世界。

优点：合规性强，安全性高，按揭全；

缺点：流动性和支持交易不如USDT。

2数字资产抵押稳定性币

代表：戴素德

Dai是由过度抵押产生的，如ETH、USDC、wbtc和其他数字资产。当抵押品价值不足时，将通过过度抵押、套利和稳定利率进行清算和锚定

戴相龙类似于央行制造者在区块链上发行的原始商品币

Dai事务主要发生在原生DeFi协议中，如compound、Uniswap、curve等

戴相龙的市值目前在10亿美元左右。

优点：DeFi原有的去中心化稳定币无法调节；

缺点：不如币稳定，币稳定，流动性中心化在DeFi协议上。

3稳定算法币

（1）一代用ampl表示

简单粗暴，即ampl的目标价格为1美元：

如果ampl的价格高于1美元，所有用户的代币数量将逐年增加；

如果ampl的价格低于1美元，协议将逐年减少用户持有的代币数量。

ampl**的贡献是引入了rebase，在价格高的时候增加币持有者的代币，在价格低的时候减少币持有者的代币，每24小时一次，直到市场再次达到相对均衡，ampl的价格稳定在1元左右。

ampl的市值约为2亿美元。

优点：新的算法稳定性概念不需要抵押或过度抵押；

缺点：早期数据显示很难维持稳定，低于1美元很容易陷入死亡螺旋。

（2）第二代以ESD和DSD为代表

ESD**的创新是引入债务概念，试图避免ampl长期通货紧缩造成的死亡螺旋。

静电放电的再基周期不是24小时，而是8小时。通货膨胀模与ampl模相同。当通货紧缩发生时，系统推出债券，允许用户通过销毁ESD（相当于以低价购买ESD代币，未来以锚价出售）获得折扣债券。当通胀回归时，新发行的ESD将优先偿还所有债券，然后再将债券分发给其他用户。作为对ESD的模仿，DSD修改了许多参数，包括8小时到2小时的再贴现周期、再贴现单次变动限额、债券持有人/LP（流动性提供者）激励比率等，但它们本质上是相似的。

ESD的市场价值接近3亿美元。

优点：算法稳定性的新概念，******或过度抵押贷款，增加了债务的概念，以减少死亡螺旋低于1美元；

缺点：也很难保持稳定，但比ampl更稳定。

（3）三代基础现金

前身是**的基础。如果没有法律的限制，第一代稳定的币算法可能是basis而不是ampl。后来，当basis很酷时，匿名团队接管了这个项目，并将其名称改为basiscash。

基础现金使退基机制更加复杂，并引入了三种代币，即BAS、BAC和Bab，这三种代币只是模仿当前美元的流通。

BAC是稳定的币，锚定在1美元，bab是ESD中的通缩债券，bas是通货膨胀中的“红利象征”。换言之，来自rebase的额外BAC不是直接分配给BAC持有人，而是分配给bas持有人。

基础的流动挖矿也很有趣，这体现在两个2罐的设计上，即相互抛压和吸收抛压

·bac dai水池开挖bas

巴斯代水池也被挖矿出来

看来bas将承受两大销售压力。然而，持有的bas将被分配给BAC，出售压力将转移给BAC。BAC具有挖矿bas和相互交易的功能

优点：在ESD的基础上，将红利属性直接分离为专用代币，更加简单明了，相当于将系统中的通胀和债务分开；