比特币最大的问题是：什么时候达到顶峰？

作者：曹泽西

比特币再创历史新高，投资者的认知日益刷新。

就在投资者通过各种渠道疯狂地将资金投入这一世界上**的数字货币之际，美国银行提出了一个问题：比特币将于何时见顶？

上周五，美国银行（bankofamerica）分析师哈特内特（Michael Hartnett）在一份报告中写道：

在过去的两个月中，比特币已经飙升了180%，整个数字货币市场的市值已经超过了1万亿美元。

如果我们将近几十年来的泡沫形象化，那么比特币无疑是“泡沫之母”。

那么，比特币的疯狂反弹还会继续吗？

没人知道。但为了对冲，哈特内特提出了流动性枯竭的几个警告信号。

他解释说，如果2021年出现熊市，直接原因不会是企业利润下降，而是利率变化。因此，投资者，包括投资比特币的投资者，应特别注意隐藏在利率变动中的市场看跌风险线索。

哈特内特认为，首先可能带来流动性风险的是，美国投资级企业债券ETF lqd跌破133美元和/或杠杆贷款开始大幅跑赢大盘。

其次，由于欧亚经济增长乏力，美元意外走强。

三是通胀超预期。目前，美国食品价格已经达到六年来的**水平，在过去八个月里上涨了20%。

**，市场泡沫太大，无法承受，投机资本已经撤出。

哈特内特警告称，泡沫破裂仍是**的牛市风险。

十年来，美国市场流动性很强，但技术创新却被打断。这些因素造成的巨大不平等和社会分化可能会造成严重的问题。

更不用说，美国的金融资产规模已经达到美国GDP的6倍。

哈特内特认为比特币的记录只是历史上**的资产泡沫之一。

无论是IPO还是数字货币，投资者的投资动机越来越投机性，一些投资者的收益惊人。

但极端的资产泡沫也意味着过去十年牛市的虚无缥缈即将自然终结；风险资产价格泡沫忽略了利率上升等因素。

今年一季度末，我们可以看到资产价格是否存在泡沫。