数字经济学家陈晓华：虚拟货币的八大风险

作者：作者是北京邮电大学科技园金融科技研究所所长、中国移动通信联合会区块链专业委员会主席陈晓华

比特币此次之所以能够飞涨，甚至突破4万美元，主要有四个原因。首先，比特币是在2008年美国次贷危机时推出的。随着时间的推移，其生态越来越完善，投资者也可以通过多种合法渠道购买比特币。比特币的挖矿能力也逐渐稳定，由于技术经济原因，其总量控制在2100万块，不会出现超发、超发现象，可以消除通货膨胀，所以不会贬值，造成一定的稀缺性，这为今年的上涨提供了依据。

而且，比特币也得到了许多权威机构的认可。金融机构和知名投资者大量买入比特币。自2020年下半年以来，不仅有数十家上市公司在纽约证券交易所宣布持有比特币。第三点是，在疫情下，各国政府特别是美元为了刺激经济，导致货币严重超发。因此，人们需要寻找资产来对抗美元的过度发行。相对而言，比特币作为一款跨越世界**的所谓增值投资产品，再次引起投资者的资金争夺。而且，由于传染期投资渠道和产品有限，加上全球货币政策大规模释放流动性，这种“开闸放水”的环境使得全球市场处于货币宽松期，资金流动性大大提高，而民众的避险需求也在增加。所以相对而言，有人把比特币称为“数字黄金”。有人说它是未来数字资产的主流，甚至已经成为主流。这样的概念使得上升空间再次扩大。

即使比特币等虚拟货币的未来价值乐观，投资者也需要意识到，无论是投资交易还是虚拟货币的使用，都需要考虑其各种风险。

1、 近年来，中国政府部门逐步加强了对虚拟货币的管理和监管。特别是在一些国家已经认识到比特币的货币性质后，中国人民银行、工业和信息化部等金融监管部门和互联网监管部门仍然明确将比特币定义为与其他虚拟货币一样的特殊商品，应加强虚拟货币风险防范。

2、 “安全”风险，虚拟货币的发行、交易和使用都离不开网络，但发行虚拟货币的商业网站不可能坚不可摧，即使是高度安全的比特币也无法实现*的安全性，而虚拟货币交易所鱼龙混杂，交易者应该意识到其背后的隐患。网络安全威胁主要来自三个方面：外部攻击、系统故障和内部人员故障或损坏。

3、 “假币”的风险隐藏在世界各国的货币中，无论是金属货币还是纸币。现实中，伪造、变造人民币的案件时有发生，用点钞纸、白纸甚至砖头伪造真钞的案件也时有发生。有形货币可以伪造，而无形虚拟货币由于其来源的开放性和隐蔽性，也可以伪造，因此“忠实”风险也是虚拟货币中不可忽视的现实风险。

4、 虚拟货币因其无形的优势而具有更好的安全性能。但同时，互联网的开放性也给虚拟货币的发行单位、交易平台和用户带来了前述的欺诈、伪造风险以及由此带来的隐私损失风险。这方面的风险包括集体失密的风险和个人失密的风险。

5、 主体风险，商业主体作为企业法人具有正常的生命周期，还可能存在解散、破产、并购等法律风险，这将给虚拟货币制度和虚拟货币业务带来重大风险。

6、 “贬值”风险：虚拟货币以发行企业的商业信用为基础，基本上被各国货币当局认定为特殊商品，要求与法定货币不挂钩，通常不能双向与法定货币兑换。这种单向流动的制度安排，加上缺乏合法的货币锚定稳定性，很容易产生市场化运作，造成虚拟货币价格的过度波动，“贬值”成为虚拟货币的重要风险之一。

7、 “洗钱”风险，即使将虚拟货币定义为一种特殊商品，但这种特殊商品在一定区域和范围内可以替代货币发挥价值尺度、流通手段和支付手段的功能。同时，虚拟货币系统中也存在着与金融机构和货币相伴的洗钱风险。而且，由于交易的无形性和匿名性、用途的广泛性、注资方式的多样性、获取现金的可能性、服务的细分性、交易的快速性和不可撤销性、识别和使用虚拟货币洗钱的困难性，而且交易方式复杂，洗钱风险相对较高。

8、 知情风险，虚拟货币是一种特殊的商品，使用虚拟货币是一种特殊的消费行为，应当受到《消费者权益保**》等相关法律的规制。从知情权的角度看，虚拟货币发行人和交易平台应保障虚拟货币用户的知情权，使其掌握虚拟货币的基本知识，了解虚拟货币使用的基本程序和操作要点。如果虚拟货币发行人和交易平台不履行必要的提示义务，就要承担《消费者权益保**》规定的违法义务，情节严重甚至可能构成欺诈。（作者系北京邮电大学科技园金融科技研究所所长、中国移动通信联合会区块链专业委员会主席陈晓华）