石岭创始人：理解比特币，我个人的四个顿悟

作者：罗斯L史蒂文斯，资产管理巨头石岭资产管理公司的创始人兼首席执行官，是一家市值150亿美元的资产管理公司

王佩瑞编译

比特币是一次旅行，不是目的地。每个人都在走自己的路。每天早上，当我学习比特币的时候，我发现自己更加敬畏，因为比特币的无结构简单的力量和潜力让我谦卑。我对比特币了解得越多，我就越知道我需要学习多少，想知道多少。比特币包含美。

比特币罗斯L史蒂文斯在右边

我站在巨人的肩膀上学习比特币。这些巨人是探索比特币知识的先驱，在我面前照亮了这条路。在过去的八年里，每天早上我的书房里都有几十个瞬间。在读了或听了那些我觉得会立即永远改变我的世界观的内容之后，我不得不放下书，或者暂时停止播客。如果你以谦虚的态度仔细研究比特币，并牢记华莱士的智慧，即有时“最明显、最重要的现实是最难发现的”，你会看到许多不容忽视的事情。当然了。以下是我过去研究过的一些最重要的顿悟时刻。

名单很长，我试着把它压缩到四个。

跨时间市场性

由于其稀缺性和历史供应增长率仅为每年1-2%，黄金一直是可靠的价值储备。从来没有“黄金恶性通货膨胀”。事实上，数百年来，黄金一直保持着价值，而其他数百种货币却来去无踪。但黄金的供应无法维持其需求。如果我们假设明天黄金价格会涨到10万美元/盎司（一夜之间涨了50多倍），我们可以肯定，大量的资源会立即转移到黄金挖矿行业，矿工们会想方设法加速供应增长，其价值也会相应下降。

相比之下，比特币的供应上限永远是2100万辆。随着时间的推移，比特币的年供应增长将逐渐接近零。目前黄金供应年增长率已降至1%左右，相当于黄金供应的历史年增长率。

尽管这远不是一个完美的比喻，但黄金是现实世界中最接近比特币的比喻。比特币的最终供应基本上受到协议本身设计的限制。无论它的价值或需求水平是什么，都不能增加。比特币是历史上第一个供应完全不受需求增长影响的价值商店。

从这个角度来看，比特币更像黄金而不是黄金-比特币更适合于跨时间销售。

跨空间市场化

当人类跨过步行骑行的历史阶段，跨过质优价廉的商务航空高速发展阶段，特别是像寒武纪这样互联网力量爆发式增长的阶段，即使是最热情的黄金投资者也不能忽视黄金本身跨空间市场化程度低的严重缺陷。

黄金很难运输。U、 在这个水平上，美国政府的法定货币要比黄金好得多。虽然法定货币的周期性和人为诱发的过度通货膨胀大大降低了其跨时间的市场性，但其跨空间的市场性却有了很大的飞跃。

与通常的误解相反，比特币在太空中的移动速度要比法国货币快得多。其长途国际结算能力可提高到每天50万笔左右，结算时间可在1小时左右完成，而不是目前国际上用法币结算需要3-5天甚至更长时间。

比特币的协议和网络拓扑使得国家边界变得无关紧要，而这种力量对于世界上最脆弱和膨胀最严重地区的人们来说尤其强大（想想今天的委内瑞拉、土耳其和黎巴嫩）。

即使是在美国这样的国家，也不要把签证支付的速度和最终结算的速度混为一谈。当你在星巴克买咖啡时，没有最终的实际结算。相反，你的银行和星巴克账户所在的银行通常在2-3天后结帐。在这一过程中，每家银行都要承担对方的信用风险，这有时会导致灾难性的后果。虽然具体数量可能很小，但它是实用的。

比特币可以在近一个小时内完成结算。作为匿名工具，没有信用风险。从这个角度看，比特币更像是法定货币而不是法定货币——比特币比法定货币具有更强的跨空间市场性，它不像法定货币那样形成负债，因此不存在信用风险。

挖矿调整难度

在中本比特币的创作中使用的所有元素除了挖矿和调整的难度外，都不是原创的。他的天才在于他洞察到如何把以前的一组方法结合起来解决具体问题，使一些未解决的问题可以一起解决。

在我看来，《矿调难》完全是中本聪的原著。这是中本聪最被低估的突破性贡献，是博弈论真正的天才应用，也是比特币网络始终安全的根本原因。

矿业调整的难度有多大？

假设比特币的价格上涨，从而刺激更多的比特币矿工投资比特币挖矿（记住，成功的挖矿将产生比特币的回报，因此比特币的价格与全球挖矿总激励之间存在持续的关系）。在这种情况下，比特币协议将自动增加挖矿的难度，因此新比特币的创建和事务验证时间不会短于其预设的时间表（大约每10分钟挖矿一个比特币）。同样，如果比特币价格下跌，边际成本较高的比特币矿工也会理性地关闭采煤机。比特币协议将自动降低挖矿的难度，因此新比特币的创建和事务验证不会短于其预设的时间表。

为什么比特币协议会做出这样的调整？如果我告诉你两个素数的乘积是一个特定的三位数，然后让你猜两个素数（我还提醒你素数的一个性质是两个素数的乘积是唯一的，任何两个素数的乘积都不等于它）。我的问题没有封闭的解决方案，这意味着你必须随机猜测，直到你找到答案。既然我告诉过你这两个素数的乘积只有三位数，你也许能很快猜出两个素数。但是假设我告诉你乘积是五位数还是十位数？二十位数怎么样？你知道这会变得越来越难，然后随机猜测变得越来越难。

挖矿调整难度类似于调整素数乘积的位数，是在线挖矿能力在任意给定时间的函数。矿工越多，素数乘积的位数就越大。矿工越少，数字就越少。即使所有商用比特币矿工和他们的超级算力矿井一夜之间突然下线，坐在星巴克里用笔记本电脑挖矿的业余爱好者仍然可以确保全球比特币网络的安全性不变。

简单总结：矿业调整的难度是过去几十年电子货币去中心化尝试的“遗留问题”。挖矿难度的调整确保比特币网络每10分钟生成一个新的比特币区块，并在此期间准确验证所有交易，保持不变。

正是上述因素促进了比特币的跨时段市场化：即使在比特币需求激增的时期，比特币矿工也无法更快地挖矿比特币，如果比特币发电量激增，将造成意想不到的通货膨胀。而这种设计保证了永远不会出现这样的通货膨胀。

秉承中本的低调作风，他在原比特币白皮书中用两句话描述了挖矿难度的调整：“挖矿难度取决于每小时平均块数的移动平均值。如果生成得太快，难度就会增加。”

顺便说一句，“挖矿难度调整”也可以限制挖矿能源的浪费，进一步鼓励矿工挖矿，但与让比特币能够抵御通胀的冲击相比，这种好处微不足道。

挖矿难度调整已连续12年经受考验。全球网络的总功率水平已经从最初的几台笔记本电脑迅速增长到消耗相当于纽约市电力供应的能源。在这个过程中，网络的总功率水平波动很大。网络总功率的波动要求比特币协议不断调整挖矿难度，这类似于不断调整两个素数乘积的位数。而令人惊讶的是，正如中本所设计的，无论全球挖矿能力或其可变性如何变化，比特币网络每10分钟每10分钟验证一个新区块。

说到能量

比特币能耗

比特币的能耗是指为保证比特币的网络安全，所有矿机的总能耗。虽然很难确定具体数字，但一个可靠的估计是，比特币年全球能源消费相当于800万至1000万人的能源消费。这真是一个巨大的数字。在全球变暖的时代，这能成为一件好事吗？

首先，原则是：与目前政府对央行的垄断相比，比特币是一种更好地履行央行职能的技术。汽车消耗的能源远远超过它们所取代的自行车和马车，用电灯代替蜡烛，用中央暖气代替烟囱，用电脑代替打字机，比特币是一个更好的货币体系，但比目前的中央银行体系要多得多。纵观历史，只要自由的人们做出自由的选择，并且认为他们想要的新技术的额外能源成本是值得的，能源的使用就会增加。如今，随着比特币 24/7的不断挖矿，全世界的比特币人都认为比特币的能源价格是值得付出的代价，因为比特币是一种更好的货币技术。

第二，实践：比特币挖矿是人类悠久历史上唯一有利可图的能源利用方式，不需要在人类聚集点附近作业。从长远来看，这将悄然改变世界的全貌。

在比特币问世之前，能源的问题从来没有和它的稀缺性联系在一起，而只需要把它引导到地理上最需要它的地方。在比特币矿业诞生之前，能源的主要目的地是人类生活的地方。比特币挖矿的能源消耗需要解决一个完全不同的问题。由于卫星和无线互联网连接，比特币矿井可以在任何地方运行。

例如，水资源丰富的边远贫瘠地区可以生产清洁的水电，并在比特币中用于挖矿，从而实现其自然资源。因此，比特币可以实现世界各地的远程能源（如瀑布、流动的河流或可以建造的水坝）。这些地区由于开发成本高，无法接近居民区或工业区，尚未开发。

这样，比特币就可以在不受位置限制的情况下引入高利润的电力，从而从根本上改变能源经济性。世界上从未出现过不受地理位置限制的能源利用盈利案例。现在它可以成为现实了。此外，由于化石燃料成本太高，无法作为能源来保证比特币矿业的盈利能力，我认为比特币矿业唯一长期盈利的运营模式将依赖于水电。

想象一下，没有补贴的无人区的比特币矿业企业的未来——想象一下非洲贫困国家人烟稀少地区的瀑布——轻松接入比特币网络，建立完善的能源基础设施，利用当地清洁能源发电支持比特币矿业。一旦你有了这样的工业能力和有利可图的基础设施，你就可以扩大规模。让我们修路，盖房子，盖学校，盖医院。人类住区诞生了。

最终的结果可能是人们聚集在新的、比特币驱动的水电基础设施周围，越来越多的人聚集在廉价的清洁能源周围。历史上，我们的能源挑战一直是向人们提供能源。有了比特币，我们可以让人们接近能源。

想想世界上主要的人口中心——纽约、伦敦、巴黎、东京。每个城市都基于其地理位置，毗邻天然港口、水道和贸易路线。这些城市的成因不包括能源因素，因为它们形成于能源时代之前（例如，化石燃料时代之前）。

比特币为大规模廉价的清洁能源基础设施提供了有利可图的发展，它可以带来一个未来的时代，世界上越来越多的人生活在丰富的能源附近，生产的边际成本非常低。这一点非常重要，因为廉价能源等于人类的繁荣。这是一个等式。廉价能源=人类的蓬勃发展。

除了比特币所展示的货币政策革命之外，比特币还可能意味着世界上发展丰富、清洁和廉价能源的**催化剂。它已成为世界人类蓬勃发展的**催化剂之一。

你明白我为什么都在比特币吗？