比特币的高现货价格将如何影响比特币交易的创新？

比特币目前的市场正在经历一次重大的价格重塑，其影响波及整个行业。交易员和投资者密切关注市场的发展，成交量也非常高。

机构参与者芝加哥商品交易所（CME）目前在交易图表上处于令人印象深刻的高位，衍生品市场也不是一个孤立的地方。

如附图所示，芝加哥商品交易所期货交易量在过去24小时内创下历史新高，交易金额近27亿美元。截至发稿时，日均交易额远超7亿美元。此外，未平仓仓位也创下新高，2020年1月4日OI为18亿美元，自去年12月合约到期以来持续增长。尽管衍生品市场并不直接影响比特币的现货价格，但截至记者发稿时，情况似乎有所不同。现货价格虽然不受期货市场的直接影响，但在短期内确实有一定程度的影响。现货市场的套利可以很快利用期货市场的大量买入进行套期保值，反之亦然。

简言之，每当CME期货或OI的交易量达到发行时的水平时，交易者就可以寻找套利，希望买入后能以更高或更低的价格买入或卖出比特币现货。这是一个耗时的过程，多个交易所之间的价差开始起作用。虽然这可能在短期内提高现货价格的稳定性，但在长期内也可能提高CME的稳定性。期货市场的资金流动越来越多，说明合格交易员或机构交易员的兴趣也在增加。由于CME吸引了主流交易者的资金流入，导致BTC现货价格风险较低，这可能是成交量和OI增加的结果。值得注意的是，在2017年的牛市中，没有机构产品表现出现货价格的升值。因此，如果没有强劲的基本面，反弹就像SandBox一样被冲走。目前，CME衍生品更为明显和流行，长期来看对BTC现货价格的影响将更为明显。