而“数据透视”中的“比特币危机”仍在继续

最近吸引散户投资者的现货价格上涨表明，大量外汇储备正在枯竭。

原题：BTC的流动性危机还在继续吗？》
作者Liesl Eichholz作者Sherrie作者

2021年第一周，比特币继续创出历史新高，突破3万美元，并继续攀升。但ETH是本周真正的赢家，单日涨幅超过37%。

比特币市场的健康

比特币在新年期间又迎来了令人印象深刻的一周，**达到3万美元的历史高点。本周开盘报26270美元，随后继续上涨至34550美元的高点，本周稍有回落，收于32685美元。

牛市

随着比特币价格的不断上涨，大量散户投资者也对比特币感兴趣。持有非零比特币的地址数量达到历史**水平，超过3300万个。

然而，尽管比特币的新闻报道和零售兴趣迅速增长，但每天新增比特币地址的数量还没有达到2017年的水平。指数的稳定持续增长（与上一轮丹尼尔指数的突然峰值相反）表明比特币的应用正在经历强劲的有机增长，但不是典的泡沫增长。

因此，这些指标描绘了一幅乐观的市场图景，其特点是健康、可持续的增长，而不是炒作。

吴威利的乐观评论

吴威立观点：从长远来看，外汇储备结构预测明年将是一个好年。

现货交易所的储备枯竭已经停止，这意味着宏观周期的再积累阶段可能已经结束。下表从现货储备的角度显示了我们在宏观周期中的地位。

是什么导致储备在牛市后期增加？散户投资者倾向于将加密货币留在交易所，这将导致净储备的增加。这是牛市的主要阶段。我们已经知道，机构正在大量买入，现货储备的枯竭表明，由于近期价格上涨，散户投资者正在大量买入。

山寨币的特征：ETH的牛市

在周日的牛市中，ETH单日涨幅超过37%，突破1000美元大关，与去年同期相比上涨近7500%，当时ETH价格低于140美元。

ETH上一次达到这个价格是在三年前，也就是2018年1月，当时不到一个月就达到1000美元以上，然后又回落到三位数。然而，链上的信号表明，相对于2018年的价格水平，我们仍处于牛市的早期阶段。

例如，其MVRV比率（表示资产可能被高估的时间）与2018年初相比仍然非常低，当时的价格与当前水平相当。

当MVRV在2017年牛市前处于如此低的水平时，ETH仍然低于25美元，并经历了58000%的大幅上涨，直到达到历史高点。这表明，在目前的市场中，ETH在被高估之前还有进一步大幅增长的空间。

每周特写：比特币流动性危机持续

随着比特币的供应量不断减少，投资者持有的比特币也越来越少。

在整个2020年，比特币的流动性类别“非流动性供给”不断增长，而流动性和高流动性供给却在减少。

这是一个非常乐观的信号，因为稀缺导致需求相对于供给的增加，推高了价格。图表还显示，新涌入的散户投资者更可能持有而非实现盈利，这表明散户投资者和机构投资者都有更大的增长空间。