3分钟固定利率贷款和利率衍生品协议概述

根据DeFi-plex的数据，锁量排在前20位。在DeFi项目中，贷款占三分之一。创客、复地、AAVE的质押资金规模超过70亿美元，约占DeFi总锁定量的一半。

DeFi贷款发展迅速，但对于贷款用户来说，仍有两个痛点需要解决：一是大部分DeFi项目需要过度抵押，汇率浮动，造成资金利用率低，收益不稳定；二是货币价格波动较大时，投资者面临资产清算风险。

最近，多资本（multicapital）的创始人（如swivelfinance）正试图提供固定利率贷款解决方案。不过，目前转体金融主网尚未上线，项目尚处于前期阶段。

1、 什么是迅捷金融？

旋转金融（以前称为DeFihedge）是一种固定利率贷款和利率衍生品协议。用户只需抵押*的同类资产（且异常抵押率大于*）即可进行借贷和交易。

简言之，固定利率是指无论市场利率如何变化，用户在合约结束时都可以按照自己最初设定的利率获得收益；利率衍生品是指用户可以按照隐含杠杆率进行多头利率交易的利率交易10-100倍。

利率衍生品通常被机构投资者、银行、公司和个人用作对冲工具，以保护自己不受市场利率变化的影响，但也可以用来增加或改善持有人的风险状况，或对利率变化进行投机。

通过swivel finance提供的服务类，我们可以看到该协议针对两类投资者：

1保守的投资者，他们希望降低投资风险，增加收益的确定性；

2激进的投资者，他们有很强的风险承受能力，希望获得更大的回报。

2、 水龙头的工作原理

让我们假设爱丽丝是一个保守的投资者，鲍勃是一个激进的投资者，看看斯威夫特如何运作。

1。提交订单

用户可以按照自己想要的利率或当前市场利率提交订单，并与交易对手达成贷款协议。

●爱丽丝

爱丽丝持有1000美元的美元，并选择以5%的固定利率贷款一年。

●鲍勃

Bob持有50美元的USDC，并希望将USDC利率延长至复合利率（目前为8%）。

2收入（利息）

用户可以赚取本金的固定利率，也可以根据复利、AAVE等协议的市场利率获得杠杆率。

●爱丽丝+鲍勃

Alice和Bob将各自的本金（1000美元和50美元）存入swift，然后将资金中心化到swift智能合约中。在合同有效期内（如一年），资金存入大院。

3发放资金

合同到期后，发放资金。固定利率贷款机构获得初始收益，而浮动利率贷款机构获得剩余收益。

假设合同到期时USDC的利率保持在8%，Alice和Bob的收入如下：

●爱丽丝

原固定利率为1055美元（爱丽丝本金加1055美元）；

●鲍勃

鲍勃得到84美元，即50美元本金和34美元利息（杠杆），投资回报率为68%。通常，在利率为8%的情况下，Bob以50美元的价格以复合价贷款资产，合同到期时可获得4美元（总计54美元）。在swivel，Bob在利率风险敞口上的杠杆作用使其收益增加了8.5倍。

如何确定利率？它是由信贷市场决定的，信贷市场有固定头寸和浮动头寸。与传统卖方类似，固定利率贷款人希望以尽可能高的利率借款，而浮动利率贷款人希望以尽可能低的利率支持，与买方类似（注：Swivel支持用户做多头利率，而不是做空）。

3、 旋转优势

从产品和服务的角度来看，swivel提供固定利率和利率交易，两者都处于DeFi市场的蓝海之中。因此，swivel提前进入了贷款领域的新轨道，并为自己覆盖了更多的用户群体。

然而，应当指出的是，sweel并不是第一个提出固定利息DeFi协议的人。收益率，主机和名义上都在这个领域，但他们也要求投资者过度抵押贷款。相比之下，swivel只提出了*的按揭利率，这大大提高了资金的流动性和利用率。

在清算风险方面，根据《资本》一文的分析，转体不依赖于预言机的价格，用户资产也不会被清算。然而，由于该协议使用复合流动性，其风险状况取决于后者的机构风险。

总体来看，在市场竞争方面，转体具有先发优势，一款产品覆盖两类投资者，有利于后期规模和用户数量的扩大。

在协议设计方面，swivel提供固定利率，为寻求稳定收益的投资者提供投资工具，特别是那些希望进入DeFi但因风险较大而犹豫不决的金融机构。其次，转体无超额抵押、无资金清算的设计赋予其独特优势，有利于形成“流动性强”的贷款市场。

4、 结论

目前，DeFi市场正处于模仿传统金融的阶段，swivel提供的固定利率贷款和利率衍生品已经在传统金融市场初具规模。数据显示，美国约90%的抵押贷款为固定利率贷款，利率衍生品日均交易量超过6.5万亿美元。

从DeFi市场的自我发展来看，投资者对固定利率的需求很大。”斯威夫特金融公司（swift finance）的朱利安•特拉维拉（Julian traversa）表示：“很长一段时间以来，我们一直听到银行要求提供固定利率产品，但在支持固定利率方面，以前的协议没有提供激励措施。”。

由于swivel提供固定利率贷款服务，并以利率衍生品作为激励手段，支持用户以10-100倍的隐含杠杆率获得长期利率，因此swivel未来可能有机会在贷款市场占据重要地位。

参考内容：我方对swift金融的投资