算法稳定货币的本质与特征

2020年12月31日下午4:00，blockark首席分析师莫珂在Uniswap中文社区进行了“算法稳定币解读”年终分享直播。直播分享内容如下：

莫可：今天是我和你分享的日子。别自我介绍。我不是局外人。请安静。**会有交流时间。

1什么是算法稳定币

稳定币有两种

抵押稳定币中心化USDT/去中心化Dai

基于算法/共识、ampl、ESD、basis、FraX的算法稳定性

ampl热的时间大概是今年7月。

在DeFi潮过去后，ESD在11月着火，然后在12月着火。

实际上，这些算法的逻辑是相似的。

基本上，围绕1美元的锚价，我们可以通过增发、通货紧缩、债券、分红等手段来解决锚1的问题。

如果ampl大于1，它将被发行给持有人。如果ampl小于1，则所有支撑都将放气。

如果ESD大于1，则将其发送给持有人和LP。如果ESD小于1，则用于回购债券以减少流量。下一次，它将首先发行给债券人。

如果基数大于1，则向股东发行。如果基数小于1，将回购以减少发行量。下一期债券将首先发行给债券持有人。

我们稍后将分析深层逻辑。首先，我们将使用mith作为一个模（不是一个购买建议），向您展示如何玩算法稳定币。

我们可以说一种货币是稳定的，也可以说一种货币是稳定的。理论上，这些固定的现金池通常产生1U。

池2为LP（流动性），去中心化交易的做市商将面临暂时性损失的风险。简言之，它将被粉碎时，使市场）。MIT产生MIS，我可以称之为USDMIS。

三分之二的年化利率通常很高。昨天，MIC USDT池的日利率达到600%，但风险是，如果有人继续砸MIC和MIS，你将赔钱。这就是**的双池陷阱。

这是第一个赚钱的方法，1/2/3池。

第二种赚钱的方法是，当通货膨胀发生时，将BAS的股票和股票质押以获得股息。

打棒球的人每天都这么说。利润点是利用bas锁定头寸和分割BAC，风险点是bas价格暴跌。

第三种赚钱方式是在BAC（现金）价格低于一刀时购买债券，等多刀换成现金，相当于折价购买现金。风险在于现金的价格不会回来。

以索里达为例，我们可以看到债券价格非常便宜，但项目几乎是死的，SOC（现金）价格回不去，买债券的人都在赔钱。

对不起，有几个项目是混在一起的，因为不同项目的功能阶段是不同的，为了更好的演示，但是这些项目基本上都是三种货币，现金、股票和债券。

然后我们通常使用apy工具来进行这种挖矿

https://vfat.tools/

有两个项目有更复杂的工具

http://bc.tools/

https://esd.tools/

看完apy，我们自然知道它是否适合你玩。然而，池2的年度化意义不大。池二主要看价格能否稳定。稳定之后，没有大的抛售压力，重新建立正周期共识，我们就可以上车了。

2算法稳定性的本质

从本质上讲，算法稳定币不是一种稳定币，而是一种名义上的zjp。

但是因为这个概念太强了，所以可以看出基调的表现是那么强，但这并不意味着模仿盘永远都会很强。虽然有许多模仿的基础，但建议我们要谨慎或准备赔钱。

在我之前写的文章中，我说了一段话，这是对zjp模式的**总结。

所以我真的很想给大家泼冷水，把仿制的盘子想清楚。

参考yfi、yfii和下一批挖矿，

指寿司，以及寿司之后的挖矿，

最终，只有主板和其他创新项目才能生存。

美联储在小组里讨论过，听听吧。你只需要找出一个问题。

谁会真正使用ampl、ESD和BAC作为支付工具或价值存储工具？

当然，作为zjp算法稳定币，它最有赚钱的潜力。什么项目能比fomo和Ponzi做得更好。

3算法稳定币竞争产品比较

新的和更常见的算法现在分为三类：

ESD（DSD）曾被戏称为稳定币，因为它需要质押LP和单一货币，而且它有一个解锁的时间限制，所以它的流通越来越不稳定。

实际上，basis（一系列模拟盘）比ESD更不稳定，但这种不稳定引起的膨胀和收缩会使其比ESD增长更快。我在本月中旬分享了这个观点，但还没有在水下（1U以下）得到证实。在；

FraX（具有质押属性）具有更重的质押属性。与basis相比，FraX更像是Dai/MKR向basis的转换。由于质押品的存在，本项目将BiKi期更为稳定。但遗憾的是，没有分红，所以没有形成正周期，短期内也没有涨起来。但事实上，回购和销毁的机制相对迂回。而私募之所以推出，是因为前面有很多人不敢入市。

4我们来谈谈为什么游泳池2如此危险

这就是所谓的apy陷阱。为什么你一辈子输了几万次。每年36 500%，每天*，每小时4%。看起来年化率很高，但事实上，只要你每小时下降4%，你就可以吃掉所有的利润。不管你的利润有多高，本金也不会跌得太快。如果本金下跌，不管利润率有多高，利润也不会高。

做一道数学题。

AMM池中有100bac+100USDT。这是1USDT的单价。如果卖出100个BAC，价格是多少？

正确答案是0.25u。如果你对它不太了解，你可以找出“常数积”是什么意思。

因此，只要有这种常识的人计算出昨天一天内mith的mic排放量，即使mic USDT的年率很高，他们也不会得到mic。

ESD和basis把这个风吹大了。在过去的20天里，basis几乎获得了10倍的利润。这种突如其来的财富效应会带来更多玩家，所以这一节一定要继续关注。

遗憾的是，虽然我长期以来对基调项目持乐观态度，但一直没有等到合适的地方进入，错过了很多利润。因为第二池的风险，我不会和你一起推进这个项目。更多的是分享。毕竟，要把握人性的fomo层次太难了。

简单地按照基本模式对项目进行分类。应该没有代码问题

https://basis.cash/

在主市场，bas价格从500下降到100，并回到接近1000。最近，有点太多了。如果你只是看到我的朋友分享，你不会被建议进入该网站，但你可以继续观察。另外，为什么我更乐观的基础。由于基差的双币种机制降低了波动性，更适合于证券交易。对我个人来说，我还是会等待下水的机会，因为我讨厌赔钱。

这个项目有一个非常有趣的时间点，那就是当第一波下跌时，黄立成的实名疯狂买入战胜了第一波危机。因此，这也证明了共识对于稳定汇率的算法是多么重要。第二个共识是购买3aC地址，这给了我们信心。

https://basisdollar.fi/

第一道仿菜，怀疑是我五舅舅的团队做的，用价值作为交换，给我的购买带来麻烦。新韭菜仍然使用Uniswap来推动自己的交流，为自己制造麻烦。

http://SOLidus.cash/

币安链仿板，水起不来。

https://mith.cash/

黄立成模仿的板块，有10亿资金在挖，一池小资金不动。如果价格降得很低，我们可以考虑出发。毕竟黄立成的菜这么红。

https://bdollar.fi/banks

币安仿盘，100多万资金锁定，迷你盘，无深度研究。

https://basiscoin.finance/

它更像是基盘的仿制品。一个游泳池最多可容纳20000 u。这是反对大生意的。改进点是会议室的LP。我不认为这是一个特别强大的改善，但热度是可以的。

https://onecash.finance/

我事先挖了很多，但我没有一个游泳池给其他人，所以我跳过了第一次死亡测试。似乎传销更多的是和盘中的人打交道，社区结构也不一样。我个人不喜欢预挖，所以我没有参与，但这个可能比老黄活得长。还有一个**调整系数1.1，所以现金不会一下子发生很大变化。

另外，很多项目的第一个死亡考验就是砸这些人。如果这一波砸房潮不能持续下去，基本上项目就会冷清。索利多金币是最典的例子。Onecash的方法虽然个人不喜欢，但至少解决了第一个死亡测试。

ESD模式基本消失。据说团队在设计中有一个新的方案，这个方案不太详细。因为图案设计的问题，FraX还没有爆发。前几天推荐给你的3.5u应该不是谁的错，最近**的接近8U。还有更多的项目，如果我看到了，我会和你分享，或者欢迎你和我分享。

https://bihu.com/article/1450792780

关于无常的这篇文章你可以读一下。如果你不懂，你就不能玩DeFi。

我的分享到此结束。如果您有任何问题，可以提出给我们交换意见。

[自由问答环节]

@朱秀红：我想锁14天，但锁了140天。。。我把自己锁起来了

莫克：我不知道弗雷克斯有什么机会爆发。就像我不知道巴斯会爆发得这么快一样，20天前我就知道这个项目仍将火爆。我不知道怎么起得这么快。弗雷克斯，我不知道什么时候爆炸。我对此很乐观。我可能会在4U下增加我的位置。另外，如果FraX的锁是FXS/FraX，记住不要锁太久，它可能会回到零。

@杰西：谢谢分享！3aC地址是项目方吗？为了使这类项目在最初的危机中幸存下来，项目所有者是否仍有必要建立一个公司或一个疯狂的公司？

迈克：不，是监控的。是3aC地址。但这种地址的人也知道自己被监控，所以不管是打牌还是反常规，这都需要详细分析。

@张杰：这种稳定币项目能下水吗？

莫克：不，我通常只考虑主板的水下进入。我可以打赌，它可能会归零。这取决于性价比。

@沃克：你如何看待算法稳定币的未来？资本博弈是否有可能取代美元兑美元和抵押贷款稳定币？

莫可：单纯算法稳定币不好。建立共识太难了。为什么要看水下？和BTC一样。BTC目前的共识是多次崩溃的结果。只有扇耳光才能给别人**。目前，该算法还没有经过大规模的水下验证。从个人角度看，这很难。毕竟，各国不敢在纯粹共识的基础上发行货币。人们必须拥有世界上最强大的力量——物质超越来维持货币流通的共识。算法的稳定性依赖于什么？纯粹的共识？我觉得太难了。

好的，没问题。我们今天就结束。下一个矿见。做一个勤劳的矿工。

*注：本文仅供研究讨论和信息共享，不作为投资建议。