比特币：这次牛市有什么不同？

原题：doveyMikko-比特币：这次不同吗？”

文本版本由凯编辑。

昨天，我和米科录制了一个节目，聊得很开心。米科问了一个灵魂的折磨：比特币到底是什么。我翻出一本旧日记里的一段话，回答他：“金钱的生意是图腾的建立和符号的普及，是宗教在布道过程中的渗透，是大众心理的集体催眠。”。什么都没变，一切都变了。

米科：你好，我是米科。

你好，多维。

米科：欢迎收看“知宝话”的新播客。今天，我们有一位客人已经告诉了我们她的名字。事实上，我想看你的书名列表，但我认为你的名字在币圈中是个大标题，对吗？你一定认识多威阿姨，但智宝的用户可能不太熟悉。你能告诉我们你从事什么行业吗？

多维：没问题，大家好。我的中文名字是万惠，120000“万”，花“惠”，然后英文名字是多芬。事实上，这很奇怪。那是什么样的币圈链条圈。事实上，我是一个投资者和另类资产投资者。如果资宝的朋友资本市场比较高，我经常告诉我父母或者我父母的朋友，因为当他们听比特币的时候，他们觉得这是一个非常传销的东西，对吧？我认为这是个骗局，所以我通常这样向他们介绍——我是“超级**资产”的“另类投资者”。

米科：事实上，你刚才用的这两个词和知宝的语气是一致的。一是另类资产投资者。事实上，在我这方面，我认为比特币是一种另类资产，我之前在文章中也写过比特币。如果你认为威士忌是一种投资产品，它可能是类似的，对吗？

还有超级**资产。我想我非常喜欢这个概念，因为我早年做黄金研究的时候，我认为黄金也是一种超级**资产，也是所有央行的，所以对于财政部来说，它实际上是一种超级**资产，比现在所有的**资产都要高。所以事实上，很多币圈的投资者，甚至不管币圈，都是这种另类资产的投资者。最近，他们开始关心比特币换言之，我们关心诸如数字资产之类的替代资产的原因实际上是猜测。这是因为价格波动性上升，然后市场情绪上升。是的，所以第一个问题是我们最关心的是价格。为什么？为什么你突然觉得最近又要花两万美元，对吧？

多维：是的，创历史新高。我想也就是说，我真的开始全职接触这件事了，因为我大学毕业后去了美国的CMU 10年，然后留在了硅谷的湾区。其实，我第一次接触比特币的时候，是**一次牛市，也就是2013年的牛市。或者从那时起我开始认真研究这件事。我想也就是说——每次人性非常相似的时候，都会因为价格波动和市场情绪而引起。

我记得很清楚，在2013年，比特币基本上在三个月内涨到了1000美元。也是在2013年底，每次的时点都非常相似。2014年1月和2月，开始暴跌。是的，那我觉得硅谷比较早的一批人当时就开始认真研究和关注这件事，因为如果我们往前推进，可能就是原来那批最早加密的数字朋克，比如亚当·巴克。我想如果你真的想问我上涨的原因，我想我们不应该先谈那些感受，这就像事后要勇敢，或者用结果来推断原因，因为我觉得很多市场分析都是这样的。事实上，当我们回顾过去的两个周期，包括这次，我认为它们非常相似。我只谈两个数据，几天前，就在这周，我还在和团队讨论这个。我也可以把它给米科。我们正在我的电脑上看一张照片，到时候我们会把它发到智宝网。

事实上，我们可以看到，这个大圆弧是2014年的历史高点，也就是2013年底，2014年的历史高点，这是2014年1月，然后我们完成了这个大圆弧，这相当于说这是一个大熊市。现在是1183天，对吧？然后这就像两颗豌豆重新获得了历史**点，然后我们将再次看到这一次。这次我们的时间长度基本上是一样的，因为我们还没有完成历史**点，现在是1085天，也就是从2018年到1月，历史**点，2017年结束，2018年1月，历史**点。很高，然后当我们再次触到所有时间的高点时，已经超过1100天了。事实上，我们在这个周期中经历了几次大起大落，也就是10000点和12000点这样的中间点。我们认为这个框架有噪音。很简单，因为这次我起床，是因为p**代币，然后第二次起床，是因为大“寿丹”（当然，它被误解为寿丹）

事实上，这些都是一些自反的市场情绪，把它们从原来的曲线上拉了上来。但我们认为这些都是噪音。所以事实上，我觉得这些周期仍然是一个市场价格周期。

米科：好的，事实上，这是一种非常自然的现象。

多维：是的，那么你基本上可以说它有一些基本的变化，但我认为它可能在资产属性方面对市场结构有一些变化。因为在2016年之前，整个市场都是现货市场，没有太多的衍生品、期货或期权。当时没有个人互换，这些平台也没有建立起来。当时是现货市场。对于一个以现货市场为主的市场来说，它更容易出现这种单边上涨，也就是说，大家一买现货就很容易开始买入。

然而，2016年之后，随着bitmex的崛起，再加上美国一些合规平台，比如CME——现在CME的比特币期货交易量非常大。就流动性而言，衍生品现在是主导市场。它越来越像一种商品。是的，我认为这次市场有一些结构性的变化。

米科：是的，我认为这可能是我们的用户也非常关心的问题。也许在前两年，我们认为最另类的资产是另类资产，但今年华尔街开始进入这个市场。

多维：如果我们看一下灰色位置，它实际上是从去年开始的。如果观众朋友注意到这个问题，也就是说，灰色标度是外资机构、合规机构和合规投资者进入市场的便捷方式。但当他们买的时候，他们实际上买的是“纸比特币”，而不是本地的比特币。他购买了一家名为GBTC的信托公司的股票。事实上，它已经存在了14年。这种产品已经存在了14年，但去年它的地位开始爆炸式增长。

米科：是的，所以事实上，从我自己的观察来看，去年和今年3月，流行的时候相当火爆，我发现华尔街一些主流媒体，其实最近，做了很多关于比特币的头条新闻其实，我觉得今年肯定比前两年要多，所以也让很多传统投资者开始关注关心。

其实，我觉得对于很多智宝的用户来说，他们可能只是在传统的金融领域。他们可能已经投资了许多传统的资产、股票和债务汇款人。最近，他们可能会担心比特币这些原来的投资群体或投资**是否随着时间的推移而发生了变化？

原来在我们的认知中，包括我之前的认知，我觉得市场的***可能不是所谓的正规军或者主流，所以我会有一些顾虑。当然，如果你只是一个散户投资者，这一点都不重要。但你知道我的性格。事实上，我不认为这个结构是我最喜欢的。我可以和你谈谈散户投资者还是机构投资者是否有大规模入场。事实上，我有一种感觉，我不知道这是不是对的，所以我觉得散户最近变得更成熟了，还是只是我的幻觉造成的上涨？

多维：我认为我们应该首先划分投资者的形象。也就是说，比特币和其他资产有一个区别。因为我认为我是一个比特币制造者，也就是说，一个本地比特币制造者。也就是说，很多资产很少被我们霍德勒提及，在中文里，我们把它翻译成“持币人”。“持币人”不仅仅是“持币人”或“股票持有人”，而是“持币人”。相当于说“三体”中有“持剑者”，对吧？

因为比特币的所有信息都在链上。事实上，你可以公开查看。我们之前做过分析。也就是说，我们看了链上所有的地址，然后举例来说，一个地址的沉默和比特币的沉淀时间。我们把它分成一类。对于10年以上的人，hodl将在2010年开始，对于5年以上和3年以上的人。通过对这些数据的统计，我们发现在2100万枚真正的比特币中，“持币人”的比例越来越高，尤其是5年以上的“持币人”。这是一件非常有趣的事情。

如果你看蓝色的部分，你可以看到绿色的部分已经超过三年了，对吗？因为总量是不变的，只有2100万，这部分随着时间的增长越来越大，比例现在是60%，所以我们常说比特币除了是一种货币符号外，其实更像是一种宗教或强烈的拜物教或宗教。这种信念是存在的。当然，我们可以说他的信仰的逻辑在哪里。

刚才我们讨论的是投资者肖像。我认为投资者应该分为两类，一类是交易者，另一类是持币者。

米科：是的，与传统资产相比，它们是所谓的分配者。

但是分配器和分配器比分配器更难，也更正确。作为一个真正的财富持有人，他们可能会认为你的财富一般。他们认为这是一种代际财富，也就是说，它可能会持续更长的时间，对吗？

多维：也有一些不同之处。我认为持币人是一种非常特殊的存在。它们永远不会在我冰冷的钱包里移动，即使你的价格波动，我也不会移动。那我就相信我会长期拥有它，甚至可能继承它。比特币成为了这样一个代际财富传承的载体。

米科：是的，我有一种感觉，我以前认识一些普通的比特币投资者。如果将其与国债进行比较，就可以清楚地观察到所谓“期限增加”的过程。最初，当你投资国债时，你可以投资一年期、三年期或五年期。对于比特币的投资者来说，也有一种感觉，随着周期的推进，他们会越来越相信自己投资的“期限”会延长，一旦核实，“期限”会进一步延长。

多维：是的，事实上，一开始，我也说过很多人，包括我自己，因为13年来的价格波动——我能赶上暴涨吗。一开始，每个人的心态都是这样的，因为人们在市场环境中很容易浮躁。

米科：事实上，你和熊跃也唤醒了很多美好的回忆。2013年我们还举办了很多线下活动。然后我们去传销，也就是说，我们介绍这个东西给你。在赚钱效应之后，我们会发现人气很快上升了，但我当时有点太书卷了。我会告诉你，它现在可能已经达到了一个阶段性的高点-事实上，当时是700美元。当然，感觉现场没人听我说话。我觉得大家都更兴奋了。

多维：是的，正如我刚才所说，事实上，每一个周期都在2017年减半。基本上，每一个周期都会带来一波新人，然后就会有一小部分新人，一个固定的、相对较小的比例，他们会成为货币的持有者。因此，我们刚才看到的情况是，持有五年期以上债券的比例将会增加。这就是比特币的核心，它是如此神奇的资产和核心资产。也就是说，它真的有一群铁杆人相信他，相信他可能带来未来，或者他传达的是自我**的精神。让我们以持币人的肖像画结束，然后第二种肖像画就是我们所说的这种交易者。也许你刚才提到，这一次散户投资者不一样，那么华尔街机构在这一上升过程中扮演了什么样的角色？

我想谈谈比特币，因为它是一种全球流动资产。它不像苹果股票。它只在一个市场交易，对吗？

它在全球数千家交易所交易，它有一个更有趣的属性，就是它的产出可以相对去中心化，也就是说它的供给和生产也可以相对去中心化，因为资源、能源和电力都是去中心化的。因此，事实上，比特币已经从产出端成为全球资源套利的载体。

例如，我经常和很多了不起的人聊天。它们可能在非洲的峡谷中拥有巨大的风能，然后这些风能可能被浪费了，现在它们可以转化成一种全球定价的资产。如果一种资产在世界上是同时定价的，而它们的电力在世界上不是同时定价的，那么就存在套利空间，对吗？

我们还看到许多国家受到美国的制裁。对于那些受到美国制裁的国家，他们通过比特币进行了大量的外汇兑换。

米科：是的，这是一个逃离美元体系的网络。

多维：所以它在产量方面与其他商品有很大的不同。所以，我认为在这一轮比特币行情中，无论是散户还是交易员，我认为他们的画像可能更像是A股中的一些主题股。我的感觉是，即使是交易人群的风格也是相似的。这可能就像一只主题股突然抽离和抛售，对吧？

我认为，自2016年以来，它背后的交易员变得非常多元化。那么，一旦多元化了，每个人对资产都会有自己的解读，这是一个优势。那么，有些人可能对他们的解释持乐观态度，有些人可能持否定态度，对吧？

它们互信息的熵会互相抵消。也就是说，对市场本身的影响会相互抵消，因此**纵的难度越来越大。事实上，有许多批评，也就是说，许多人可以操纵市场，这在早期是正确的。因为首先，当时比特币的产量可能都在中国，几大交易所也在中国，对吧？而且它的市场价值很小，对吧？而现在这个数字是3500亿，和贝宝差不多，大约是阿里巴巴市值的三分之一。

它已经是一种具有中等市场价值和良好流动性的资产，其交易员的风格和类非常多样化。

米科：是的，正如我刚才所说，交易员、投机者和持币者的风格完全不同。事实上，你刚才说了一些很有趣的话。事实上，很多事情在分歧中趋于稳定，市场也越来越稳定。

多维：事实上，它和比特币本身是一样的。我们总是说要防止单点故障。事实上，比特币有单点失败，从mox开始，从mox到bitfinex。当时，比特币每次出现如此巨大的暴跌，都与交易所遭到黑客攻击有关。但我们可以在这个周期中看到，自2017年以来，主要交易所的黑客攻击基本上没有对比特币造成影响，包括binance，还有很多像韩国这样的比特币，他们一黑客攻击就损失了数千万美元。在过去，如果一家大交易所遭到黑客攻击，会对市场造成巨大影响，造成系统性风险，对吗？

米科：但现在情况似乎有所不同，包括最近在中国发生的一系列没有影响的事件。

多威：因为它的市场结构实际上更加成熟和完善，然后它的交易员的画像变得非常多样化。我认为这对资产的成熟有很大帮助。

**，我想谈谈华尔街集团，特别是资本市场集团。事实上，我们都知道他们是什么样的盈利模式，或者他们是什么样的增量模式，这样更好。让我们来谈谈华尔街的大机构，不管它是不是灰色的。或者，像标准普尔（standardPoor’s）昨日推出的那样，它将推出自己的加密货币指数。作为金融服务提供商或银行家，他们的想法是——我们现在有了一种新资产，它仍然很受欢迎，而且看起来很酷，很多人都想交易，对吧？

那我就让你更容易交易了-反正赌场是我的。我以前只有黑杰克，但现在我可以玩“美女插槽”，对吧？事实上，这是他们的积极性。他们可以通过这种方式赚取您的交易费用或资产管理费用。换句话说，它们是无风险的。几百年来，他们一直是这样一种商业模式。因此，这当然不是因为他们相信比特币可以对抗货币危机，保护私有财产的神圣性。他们给你的选择不是真正的比特币。他们给你的选择都是“纸比特币”。它们都是证券化比特币或索引比特币，就像你交易纸币黄金一样。

米科：对他来说，这实际上是由行业利益驱动的。事实上，这不一定是由行业利益驱动的。这完全是由他自己的传统领域推动的。好吧，让我们进入下一个问题，也就是说，刚才提到的一系列基本面股票，这些散户投资者和华尔街交易员总有自己的理由多多少少看。

事实上，我已经列出了一些看涨的理由。我不知道你怎么看这些原因。首先，最常见的原因是增发货币。那么，事实上，美元指数最近已经接近90。我以前的判断有问题。我本以为美元指数可能在第四季度反弹，但现在事实告诉我，它似乎有一些-我不说完全崩溃。如果他继续这样下去，我觉得他的日常生活水平已经崩溃了。我相信每个人都会说，新的金融问题将发行或多或少的一揽子计划。新货币政策出台后，是否意味着人们永远相信货币和财政刺激到比特币的理由？事实上，一旦增发货币，人们就会把第二个原因与所谓的通货膨胀联系起来。

事实上，通货膨胀是非常大的最近，不仅在币圈或在数字货币领域。在宏观领域，人们也在争论，在本轮流行病和如此大规模的宽松政策之后，通胀是否会成为未来的大问题？

多维：看看日本。

米科：是的，当然，我认为这不会是一个大问题。让我们打个问号。第三种可能是低利率类似，这也是放松的部分原因。

另外，我不知道你有没有听说过其他乱七八糟的原因。我想简单地问一下，如果你是一个基本投资者，你真的会因为这些原因成为一个混球吗？我不这么认为。我认为我所看到的似乎与我所知道的这些基本磁盘不同。他们持有货币的原因实际上是不同的。

多维：是的，首先，比特币的市值就是这样一个量。事实上，对于许多宏观投资者来说，我认为它无法支撑他们的成交量。毕竟，这是很多笑话。问题是太便宜了。

其实，这不是开玩笑。如果你说比特币是10倍，那么它将达到黄金的规模。那么，我告诉你真相，因为人们喜欢新的，不喜欢旧的，他们可以看到黄金的表现，对吗？当央行逐渐意识到它将成为一种新资产的预测时，它可能会说它将成为一种自筹资金的资产。这也是市场自反性的一部分。市场越是相信某样东西，越是反映在购买上，就越会有这种想法，这就是所谓知行合一。更粗俗一点，我觉得有很多华尔街大佬都是拿着“寿旦”出来的。我觉得他们讲的故事其实就是我们七八年前讲的故事，对吧？

我们来谈谈抗通货膨胀。虽然比特币的特性确实可以实现这些功能，但我们应该知道它仍然是以美元计价的。尽管对于许多Hodler或这样的持有者，我们经常说1btc=1btc，也就是说，比特币总是等于比特币。这是我最喜欢的一句话，但我们仍然需要理性地分析这件事。也就是说，我们仍然是用美元定价，我们是在对冲。也就是说，当其他资产对美元汇率暴跌时，这东西的相关性会降低吗？

这是我们大多数宏观投资者，也就是说，传统的宏观投资者需要思考的，或者他们需要说服自己，或者他们需要向市场传达负面信息，对吗？我觉得这个东西，就像你刚才问我上升的原因一样，我一直在想，特别是对于比特币，我特别认同它是一个自我实现的预言，然后因为它是一个价值共识，然后价值共识本身完全是一个幻觉，换句话说，它是一个人们共同相信的想象。

我以前写过一些东西，我能看出来，因为前段时间我和熊跃在谈这个，因为它实际上是一个金钱生意。金钱买卖实际上是一种图腾的建立和符号的普及，是宗教教义在说教过程中的渗透，是一个群体在大众心理中的催眠。

Mikko：我非常同意这种说法，因为你知道我去年买了一本符号学的书——当我写《稳定的数字货币手册》时，我一直认为数字货币的许多项目实际上会走向所谓的符号模式，或宗教模式。

事实上，我认为币圈可能是类似的，尤其是比特币。我觉得只要你从事数字货币或者这个行业，你或多或少会把它看作神话的象征。

是的，也就是说，它基本上满足了我们对完美货币的想象。

米科：但是，它没有被用作货币，是吗？

多维：是的，这不重要，可以是这个经济体的M0。我经常和别人打个比方，也就是说，其实我们最终会有两个平行的世界，一个是法定货币的平行世界，一个是超级**货币的平行世界。他们之间一定有联系，对吧？

比如，通过稳定币或其他补入匝道渠道，比特币肯定会成为超级**货币平行世界中的M0，这是一个货币基础。在货币基础上，它可以根据比特币或其网络上的某些东西得出各种M2。换句话说，比特币本身只需要完成M0的任务。这就是我对比特币作为原生比特币的期望。是的，然后我们看到华尔街的大亨们，不管是罗恩·保罗还是其他人，都出来谈论比特币。他们仍然把目光放在与法定货币平行的世界里。他们的想法其实就是我们刚才说的——他一直在这样一列说教，然后他把自己的反身信息加入市场，然后市场就会因为他们的信息而改变，对吧？这是一个非常自反的过程。

只要法定货币和美元一直在印钞——我们以前没有讨论过是否会有终结。然而，我们无法想象结局。这也可能成为日本央行的情况，即所有资产都将上涨。你可以想象比特币在海洋中作为一艘小船的成就。它的重量最轻，而且最容易举起。它正好有救生艇的一些特点，对吧？

这样，人们就会发疯。所以我觉得这个故事真的很精彩。它的故事，符号学带来的意义，以及它的一些物理特性。如果你是计算机科学或数学的朋友，你应该知道为什么它能保证所谓私有财产的稀缺性和不可侵犯性，对吧？

也就是说，他的这些物理特性也有其基本原理。他就是我们常说的虚实结合。你不能只拥有虚拟的，也不能只拥有真实的，对吧？如果你只有真金，你就会变成金子。黄金做不到。在第二次世界大战中，并不是所有的犹太黄金都被德国人拿走了，对吧？三分之一已成为他的战争首都。你除了空钱什么也做不了。所有的合法资金都将崩溃。最终，布林顿森林系统崩溃了，所以比特币确实是现实与现实的很好结合。

我不认为我们需要一个结论。

多维：我认为，如果你真的想用一句话来总结崛起，这是一个自我实现的预言。

米科：是的，我想这就够了。事实上，对于许多基本市场持有者来说，我发现他们中的许多人并不关心上涨的原因是什么。我发现他们似乎从不在乎。

多维：是的，对于持币者来说，这是因为人们相信这是一种代际财富。

米科：是的。例如，我发现对于霍德勒来说，他刚刚告诉你比特币达到了一个新的高度。至于这是否是你所说的背后的原因，是法定货币的增发还是通货膨胀，他似乎并不在意。因为这些元素将在漫长的历史中永远存在。

多维：我认为这是相互的。因为这些胡说八道的人，比特币将变得越来越稀缺，真正的比特将变得越来越少。

比特币的衍生品在未来肯定会比真比特本身大得多。它不需要和所有商品一样，对吧？正如我们所说的那样，在社会上发生的一些大的财政危机，是否会因为政变而导致社会财富的大规模再分配，而在某种意义上说是不是会发生这样的大的财政危机呢？自私的基因，对吧？比如说我不想要我的硬通货，因为一些外部不可抗拒的因素，然后不管是征收还是恶性通货膨胀，也就是说，都是征税的，对吧？

它很符合人性本身，人性是自私的。因此，一旦这些大规模的社会事件发生，纸面比特就不可能只做交换，比如比特币这些衍生产品证券化证券化就不可能只做交换，因为真正的比特越来越少。那时候，如果说货币退市运动，我们今年经常会有一件非常好的事情，那就是货币退市运动。因为我们自己的货币是否有权兑换，我们是否都很担心我们自己的货币？

届时，肯定会有一场举币运动。一旦硬币上升运动发生，你会发现，有很少真正的位。届时，比特币真正的核心基础将得到更多体现。

米科：事实上，你刚才提到的衍生品及其对比特币本身的影响，我认为黄金一直被称为所谓的最终结算，我们称之为最终结算。事实上，比特币在未来可能拥有这一属性，每个人最终都会追求它的最终结算。

多维：是的，事实上，如果我们从长远来看，我们会说，超空间的愿望是成熟的，这是不可避免的。黄金并不稀缺。

米科：是的，当然，可能是半个世纪以后。

多维：就我个人而言，我的许多本地比特币都是未来派的。是的，事实上，我仍然认为那一天很快就会到来。事实上，我更愿意相信数学的稀缺性，原子比光子重得多。事实上，那东西是无效的。我们认为，任何原子级的和解都是无效的，也就是说，效率相对较低。

米科：这是关于我的知识盲区，因为我只是一个愚蠢的文科学生。好的，让我们进入**一个问题，这可能是最基本的问题。你觉得比特币是什么？因为对我们来说，对我来说，有很多符号学。答案，其实我们已经有了。我想我们应该以**一个关于黄金的问题结束，因为我们已经提到了很多关于黄金的问题，对吗？你认为什么样的类比适合你？合适吗？还是只是投资者的参考。

多维：我认为它既有宣传又有宣传，因为它很容易理解。我们经常谈论Meme（expressionpack）。我总是忘了什么是Meme。我不知道，但Meme和基因有关。也就是说，人有基因。它的目的是把它传播出去，也就是说，我想有更多的拷贝，Meme它是一种文化中的基因。这相当于说你有一个东西，你有一个很好的方法来传播它。数字黄金无疑是向普通人传播黄金的**方式。

当然，就物理性质而言，有一个非常合理的逻辑。

我们常说的是记账单位，交换媒介，然后是价值储存。我们经常谈论货币的三大属性，因为一盎司黄金是1000年前的，它仍然是黄金。也就是说，它的物理不氧化、稳定和易于区分的特性使它成为一种非常好的物理货币，或者说商品货币，对吧？

这就像比特币中的两颗豌豆。也就是说，从他的稀缺性，再从他的货币标准的稳定性来看，它和黄金完全一样。

我认为另一个经常被忽视的问题是，只要地球上有电（即使现在我们不需要地球），就会有一个网络。当然，电和网络是一样的。只要地球上有电，那么比特币就会存在，也就是说，只要我和你在一起Mikko我们也可以交易，那么这个东西就可以成为货币存在。因为他不需要第三方的和解。刚才，我们说我们现在不需要在地球上，因为去年比特币核心，或者区块流，已经向卫星发送了一个完整的比特币节点。因此，即使将来整个地球都毁灭了，这个东西也可以存在。

是的，所以我认为这个东西的抗脆弱性非常强大。它具有非常高的鲁棒性，非常类似黄金。当然，黄金的问题是（Mikko：一方面，另一方面，你无法隐藏。最近，我们讨论了一个叫做比特币阶级的概念，因为我刚才说，每一个阶级和阶级的划分，或者说再分配，都是因为这些大的社会动荡，对吧？

但是比特阶级不受财富再分配的影响，这一点不得而知。太可怕了。它是一个暗影职业，一个暗影战士。就像影子银行一样，但要强大得多。如果这些人有着相同的精神内核，有着相同的哲学信仰，那么他们将来就会非常富有，他们的财富代际传承也会非常顺利，所以我认为这已经成为一种社会现象。

这件事很有趣。它是人类创造的、由想象承载的价值共识。然后它就变成了现实，所以它比黄金更好。

米科：这就是我想听到的，因为我就是那个人，你知道我一直在说黄金的坏话，对吧？事实上，今年我说了很多关于比特币的好话，因为你知道我几年前没有说过关于比特币的好话。你还记得吗？事实上，去年我说了很多坏话。我说这些坏话的主要原因是想让你知道我们仍处在美元体系中。

多维：我认为这是真的。只要我们在美元体系中，这实际上是比特币**的好处，因为人们不能控制自己的手。现在我们经常不谈货币政策，货币政策已经政治化很长时间了。是的，一个政治化的货币政策不可能长期做这样的事情，也不可能从经济学的角度真正做一些合理的操作，只要人们在控制印钞机，人们就不能控制自己的手，所以你唯一的办法就是让数学帮你控制它。一种数学上稀缺的资产，只要其规模达到一定水平，就会继续成为美元流动性的黑洞。所以我刚才说它实际上是两个平行的宇宙，这个平行的宇宙将继续吸走美元的流动性。

米科：是的，我在以前的文章中确实提到过。我一直认为，目前的数字资产或另类数字资产，作为另类资产市场，一直以来都是美元在岸市场和离岸市场的一部分，但离岸这两个词已经变成了数字。正如我们之前所说，离岸可能就是所谓的实体，比如欧洲和日本，对吧？现在也许离岸的概念变成了一个数字环境。好吧，不然我们今天就谈这么多。

多维：没问题，好吗~

米科：谢谢你，多威。

多威：谢谢你，米科。