5000美元的暴跌，100亿美元的爆发和牛市的结束？

“市场总是在绝望中诞生，在犹豫中成长，在渴望中成熟，在疯狂中灭亡。”

1月4日，元旦长假第一天，整个币圈行情欢腾：BTC等着3.3万美元，ETH趁机突破1100美元。许多假币开始出现，layer2的热门项目LRC一度飙升70%，多年来抑制了垃圾币的乱象。

很多团友开始跑，呼吁：牛市终于来了！

然而，到了下午2点半，市场开始急转直下。

下午5:30，ETH从1160美元一路下跌至910美元，创下全天**跌幅近20%。BTC跌穿33000美元关口，回落至30000美元。大量垃圾钱被打回原形，当天的涨幅全部收复。

随后，大盘开始小幅反弹，但在6时15分，又开始了第二波重创。BTC损失了3万美元，密码也降到了2.8万美元。ETH跌至888美元。

合约市场热血沸腾，近24小时全网成交近百亿元！超过10万人是受害者。

萧条来得太突然了。新闻方面，今天没有重要的数据和会议，美国也没有特别的评论和新闻。黄金仍然相对坚挺。

如果我们从资本的角度来看，我们可能会找到这次衰退的原因。

随着BTC价格突破3万，多头市场氛围浓厚，多家CEX平台的永续合约资金利率飙升。

火币的btcUSDT永续合约费率上升至0.27%，每8小时收取一次资本金，这意味着多头每天要支付的费率为0.81%，换算成人费率为295.68%，这是非常可怕的。正常情况下，合同资金利率为0.01%/8小时（日化为0.03%）。

显然，如此高的资本率不是投资，而是投机。一旦银行逆转，多头基金将遭受重大损失。

和

另一方面，X-order的创始人陶荣奇在《知识星球》杂志上预测，在不久的将来，这个数字会急剧下降。

陶荣启观察并记住了您的市场数据，认为BTC突破3万美元后，BTC和ETH的期货溢价很快，但现货价格却不能上涨。期货上涨，价格下跌，这是一个糟糕的局面。意思是没人买。都是杠杆作用。从历史上看，要想有下一波上涨，就必须很好地去杠杆化。

去杠杆化有两种方法：第一种是打破杠杆价格的暴涨。第二种是慢慢地磨，直到杠杆发脾气而放弃。扣杀更适合在情绪高涨的时期。现在是市场情绪高涨的时候。陶荣琦认为，市场会选择打砸和血洗来降低杠杆率。

果不其然，就在今天，市场已经下跌了5000美元去杠杆化。

截至记者发稿，BTC和ETH开始大幅反弹，BTC重新站上3万美元，ETH反弹至960美元。

那么，今天的暴跌是牛市回调还是熊市开始？你怎么认为？