全球央行的大排水比特币继续疯狂，会不会出现大泡沫？

近半个月来，没有货币属性、没有货币平等法律地位、不能在市场上使用的比特币（BTC）频频引起国人关注：微博上热搜了不少关于比特币价格破历史纪录的新闻；2020年12月17日，比特币的价格又有了突破一位中金公司的首席分析师在朋友圈中说，“只有茅台和比特币能抗通胀。”。

长期关注硬币圈的人们有一个共识，即以比特币为代表的虚拟加密货币价格的不断涨跌是常态，暴跌可以是明暗交替的前奏，暴涨也可以是暴跌的前奏。今年区块链投资史上过去两个半月，29万美元技术的上涨背后的原因与谢金斌的不同

“我想现在，比特币背后的玩家已经改变了。他们主要是华尔街组织。”

比特币兴起的动力是什么？这次反弹的可持续性如何？这是否意味着被包括中国在内的国家所排斥和禁止的虚拟加密货币已经变成了具有实际投资价值的数字资产？

新的高价

根据cointesk的数据，比特币的价格在过去的半个月里大幅上涨。2020年12月16日，比特币价格**升至2万美元的高位；2020年12月17日，比特币价格突破2.3万美元；12月20日，比特币价格突破2.4万美元；12月27日，比特币价格突破2.7万美元；12月30日，比特币价格突破2.8万美元。

比特币诞生于2009年，其价格是2010年才产生的。比特币的初始价格约为0.0025美元。与2020年12月30日产生的28400美元的高价相比，比特币的价值在10年内增长了1120多万倍。

Cointdesk数据显示，2020年12月30日晚间，比特币市值已超过5245亿美元，几乎相当于1.5贵州茅台（600519）的市值。SH），占全球虚拟加密货币市值的70%以上。

自建宁区块链诞生以来，中国工业通信协会会长经历了比特币价格的两次剧烈波动。一次是2013年11月，比特币价格达到近1000美元，但2015年9月，比特币价格一路下跌至200美元的**点；另一次是2017年3月，比特币价格**超过一盎司黄金的价格，并在当年12月创下19875美元的历史新高，随后进入低谷期近三年来，价格在2018年底低至3000美元。

谢金斌如俞佳宁所说，经历了比特币的**和低谷。2013年，谢金斌是通信工程专业大三学生。他阅读了大量科技文章，对区块链和比特币很感兴趣，并加入了比特币社区。出于对科技的好奇，他想参与硬币的挖矿。但当他还是个学生的时候，他太缺钱了，电脑配置也太低端了，根本挖不到硬币。他通过比特币中国购买了0.3枚比特币，一次一枚比特币的价格在900元左右。这是谢金斌第一次购买比特币，也是他第一次购买虚拟加密货币。

谢金斌告诉《经济观察报》记者，当时，他并不想把比特币全部卖掉，但2015年，比特币价格下跌，所以他冲破头寸，没有比特币。毕业后，谢金斌不仅开始了区块链技术的创业，还投资了虚拟加密货币。目前，他拥有以太坊和USDC（一种开源加密货币，其价值与美元挂钩）。据他介绍，从2013年到现在，他投资虚拟加密货币赚了不少钱。

但他没能赶上本轮比特币涨势的好消息：

“我一直持有以太坊，认为以太坊有更大的发展空间。没想到比特币涨势这么好。这还是一个判断的问题。”

至于中国投资者能在多大程度上受益于本轮比特币反弹，谢金斌难以给出准确判断。他认为，中国拥有世界上三大矿机巨头，中国也拥有最多的矿工。一定有很多中国人参与了比特币的交易，但现在仍然持有比特币的中国人可能并不多

“很多人手头没有比特币。有多少人？胡说。他们应该早点把它卖了。”

谢金斌推测，在本轮比特币涨势中，当比特币价值达到1.8万美元或2万美元时，手头有比特币的个人投资者应该抓紧时间卖出。他对《经济观察报》表示，如果他们手头有比特币，他们肯定会首先走出去，控制局面：“我不能笑到**。”谢金斌强调，这是他从2013年以来投资虚拟加密货币中吸取的教训。

对于“近期币圈很多中国人都缺比特币”的传言，谢金斌认为这种情况很有可能存在：“比特币从2018年到2019年有一个小的增长阶段，言下之意，比特币价格在这一轮上涨趋势中屡屡刷新价格纪录，这是相当出乎意料的。

***还对《经济观察报》记者说：

“一些数字资产投资者对整体区块链思维的理解相对落后，认为历史只会重演，2017年比特币难以跨越历史高点。因此，提前**或反转多空都会导致较大损失。”

机构实力亮点

当本报记者问及近期的反弹是否会是一个大泡沫时，谢金斌平静地回答：“我想现在，比特币背后的游戏玩家已经变了，变成了一个基于华尔街的组织，不能简单地说泡沫不是泡沫。”

谢金斌认为，目前的比特币价格游戏与他刚接触比特币时的情况有所不同。早期比特币交易市场的参与者大多是个人投资者，其中一些是技术信徒，他们计划长期持有比特币，但没有卖出。由于资金量小，比特币交易很容易收费。比特币价格暴跌或拉升并不少见，但现在比特币似乎已成为华尔街机构的新市场“抗通胀金融工具”。

谈到本轮上涨的原因，俞佳宁为《经济观察报》总结了三点。首先，受疫情影响，各地央行大量放水，导致投资者对抗通胀资产的需求增加。”为了稳定市场和经济，央行的财政刺激规模空前。美国国会参众两院通过了**一轮规模为9000亿美元的经济刺激计划。自疫情爆发以来，美国政府已经启动了三轮财政刺激计划，总额约为3万亿美元。在这种宽松的货币政策下，全球通胀预期上升，市场对抗通胀资产的需求明显增加。”***解释说。

永兴证券首席经济学家许伟宏近日公开解释了为何比特币被投资者选为抗通胀工具之一

“商业周期、市场周期、库存周期、疫情爆发等实体经济形势与比特币的交易价格关系不大。充其量，它们与市场上的钱多钱少有关。”

需要指出的是，比特币不同于一些无限供应的虚拟币。它和黄金一样稀缺，总共有2100万枚比特币。随着比特币诞生数量的增长，挖矿和获取比特币的难度加大。2020年，比特币产量将第三次减半，挖出一个区块的奖励将从12.5比特币减少到6.25比特币。coinmarketcap数据显示，截至2020年12月30日晚，全球比特币供应量已超过1858万枚。

余嘉宁认为的第二个原因与谢金斌的观点相似

“比特币等区块链数字资产受到主流投资机构的广泛关注，并开始加速与主流金融体系的融合。”

例如，2020年10月，全球首席基金公司富达投资（Fidelity Investment）发布报告，建议投资者持有比特币，比特币占投资组合的5%；拥有3亿多用户的在线支付巨头贝宝（PayPal）购买了大量比特币，并于2020年11月宣布将提供比特币为符合条件的美国客户提供交易服务；新加坡星展银行推出机构投资者比特币等数字资产交易服务新策略；美国上市公司、商业智能软件提供商MicroStrategy正式将比特币投资作为公司业务之一，而目前大致持有超过11亿美元的比特币；**的数字资产信托公司gray trust的数字资产管理总规模接近200亿美元。”这些例子代表了数字资产市场的根本变化。

在中国，早在2013年，中国人民银行、工业和信息化部、中国银监会、中国***、中国保监会就联合发布了关于防范比特币风险的通知，其中明确指出，与比特币相比，“比特币应当是特定的虚拟商品，不具有与货币相同的法律地位，不能也不应当作为货币在市场流通中使用”，“所有金融机构和支付机构不得开展业务活动”，我国政府的监管措施是相当严格和禁止的，但美国政府对虚拟加密货币的监管相对宽松。

2020年2月，发表在《新金融》上的一篇论文指出，在美国加密货币现货市场上，有1600多种数字代币正在交易。至于虚拟加密领域**影响力的比特币，美国已经形成了一个覆盖市场内外的比特币衍生品市场，比如比特币期货和比特币期权。

对于币圈人士熟悉的格力公司，区块链媒体黄金金融曾介绍，格力公司的雏形是比特币投资基金，2014年成为独立公司。由于机构用户直接购买虚拟加密货币在合规性方面比较麻烦，因此转移和存储虚拟加密货币也是一项技术活动。格力推出的BTC、BCH（比特币现金）、ETH（现金）等信托基金为虚拟主流货币，如泰方、LTC等，购买信托基金可以间接参与虚拟加密货币的投资。具体方法是，格雷公司在收到客户支付的款项后，根据市场价格将其转换为指定的加密货币，然后发行等值的信托股份。

目前，格力公司的信托产品不支持虚拟加密货币的赎回。黄金金融介绍，截至2020年上半年，格力公司拥有比特币40多万枚。如果投资者想退出，他们可以在二级市场出售信托股票，而格雷公司可以赚取续期费和管理费。有人认为，灰色公司的存在锁定了大量比特币，进一步强化了比特币的稀缺性，投资者在没有真正持有比特币的情况下仍然可以参与比特币的投资。金融机构里的人真是“魔鬼”。

于建宁认为，第三个原因与区块链技术的实施有关

“随着全球数字经济的快速发展，区块链技术的演进和创新应用也在加速，特别是基于区块链的DeFi（分布式金融）、加密收藏、区块链游戏等新业态的快速发展。区块链基础设施的需求将直接带动相应数字资产的需求，进而带动资产价格。比特币是数字资产的“一般等价物”。与数字资产市场的蓝筹股类似，区块链平台和数字资产需求的增加预计将反映在比特币的价格上

反弹的可持续性

截至记者发稿前的2020年12月31日上午，比特币价格再次达到高位：29200美元。谢金斌和俞佳宁都看中了特殊货币价格的上涨趋势。谢金斌对《经济观察报》说：“这不应该像一些人说的那样夸张。我认为有可能上升到100万美元或5万美元。”

谢金斌还嘲笑那些仍持有比特币的个人投资者。市场的兴起不能给他们带来利润。只有高水平的套现才能带来利润。”不要指望从一开始就吃鱼，在中间吃东西是很好的。他认为，即使是华尔街的机构也不能长期向比特币的投资注入资金，价格肯定会下跌。关键是低点是否还能维持2万元。

于建宁认为，目前5000亿美元的比特币市值不会成为门户，这仍远远落后于全球10万亿美元的黄金市值。然而，如果比特币真的高度金融化成为数字资产，它很有可能摆脱不了周期规律。如果比特币上涨，它就会下跌，如果下跌，它就会上涨。

于建宁建议，如果比特币投资者判断自己已经进入牛市，应该享受牛市带来的增值，不要频繁交易。任何市场都是“慢牛快熊”。牛市行情将长期上涨，但频繁的交易将错失**投资机会。在牛市中，也应该避免杠杆作用。投资获利的前提是有效控制风险，避免被动“出车”。

“目前比特币价格一直比较高，本轮还没有出现20%-30%的回调，因此要做好风险控制工作”，“不建议用生活或商业的流动资金进行投资，”***说