玻璃节点：BTC有严重的供给侧危机？

BTC在今年**一周继续增长，达到超过28000美元的新高。链上的信号依然看涨，表明比特币存在严重的供给侧危机。

比特币市场的健康

BTC在过去一周继续快速上涨，创下历史新高，并迅速攀升至28000美元以上。本周开盘报23480美元后，继续升至28289美元的高位。不过，周日开始小幅下跌，收于26390美元。

牛市

尽管过去一个月BTC价格大幅上涨，但其未实现净损益（nupl）仍相对较低，为0.67。这意味着它仍处于绿色的“信心”区，尚未达到通常代表市场顶部的蓝色“兴奋”区。

这个相对较低的nupl值表明，BTC在顶部之前有更大的增长空间，尽管它远远高于之前的历史高点。相比之下，在2017年牛市中，当nupl处于当前价值时，BTC仅为5622美元，在顶部之前仍上涨了248%。如果比特币再次遵循这一趋势，它将成为65500美元市场的佼佼者。

这使得比特币的低nupl值成为一个看涨信号，因为这表明比特币在市场达到顶峰之前还有很大的增长空间。

吴威利的乐观评论

吴威利的收入：2021年可能超过20万美元

我们现在已经过了高点。虽然该模不能预测价格，但可以估计未来某一时刻的价格上限。它已经达到比特币历史上每个宏观市场的顶峰。

假设油价在2021年12月达到峰值，按照之前的市场周期，10万美元的目标过于保守，20万-30万美元的目标被认为是现实的。

以太坊的兑换功能日益增强

在经历了今年大部分时间的下跌之后，本月中央交易所ETH余额开始增加。

今年，BTC和ETH的外汇余额都出现了大幅下降，原因是人们对中心化机构的信任度下降，更多的投资者从长期持有的资产中撤出。不过，截至12月中旬，交易所ETH的数量又开始增加。

虽然这可能被视为对ETH不利（因为它可能表明有出售的意图），但对价格上涨还有另一种解释。以太坊外汇余额的增长大部分发生在bitfinex，该公司于12月18日推出比特币和ETH贷款。

因此，这种增长可能是由于投资者使用bitfinex借入ETH，而bitfinex上的比特币数量也出现了类似的增长。这意味着投资者正在进行多头仓位，而不是准备抛售，这是ETH的看涨信号。

每周特写：比特币的供给危机

链上的指标显示，围绕比特币可用供应的信号非常乐观，表明需求远远超过供应。这反映在近期的价格上涨中，随着越来越多的买家推高比特币价格，比特币价格创下历史新高。

我们的联合创始人拉斐尔•舒尔茨•卡夫（Rafael Schultze-Kraft）最近确定了一些核心指标，以反映这场供应和流动性危机。

例如，累积地址中的比特币数量正在稳步增长。累积地址是只接收过比特币，从未使用过比特币的地址。

这些地址的比特币数量占总供应量的14.5%，这是限制大量供应的诸多因素之一。

此外，调整后的比特币流通供应量显示，由于比特币的流失，比特币的总供应量将只有1600万左右（而不是预期的2100万）。由于机构投资者的需求也很高，BTC的供应可能会继续受到限制，为价格进一步上涨铺平道路。