蔡凯龙：1比特币可以换一辆特斯拉，警惕泡沫会随时破裂吗？

比特币已经站在28000美元的顶端，相当于人民币180000元。根据美国标准版的model 3，每辆车的价格是30000美元，比特币和特斯拉model 3的差价是10%。

比特币是否过高？与特斯拉今年股票的表现相比，比特币仅高出2.7倍，远低于特斯拉的8.9倍。

就在一个月前，当比特币从1万美元突破到1.8万美元时，笔者公开分析了比特币大幅上涨的五大原因

第一：放松管制的热潮已经消退，资本回归主流。

其次，北美地区在线支付服务量大幅增加，尤其是支付宝6019。

第三：机构纷纷涌入，持有比特币。

第四：近期，一家数字货币交易所面临重大监管风险，资金对冲回报到比特币

第五个也是最重要的原因是美国国债的持续高速发行。

并总结当时“比特币价格突破历史新高，只是时间问题”，虽然当时笔者分析方向正确，但没想到比特币如此坚挺，不仅很快突破了1.9万元的历史高位，而且在一个月内就站到了2.8万元上方。

回顾前五个原因，德孚退潮对比特币价格的影响开始消退，数字货币交易所的监管风险逐渐消退。不过，比特币在北美机构和个人用户中的受欢迎程度更为明显。美元国债持续高速发行仍是主要推动力。

至于全球央行的大幅放水是否与比特币的大幅上涨有关，我认为这种解释过于牵强。比特币将是由于法国货币长期贬值和相对升值，但全球央行已经放水近一年。近期比特币的飙升很难归因于法国货币的流通，而更多的是与美元兑美元的流通有关。因为比特币急剧上升的坚实基础来自于USDT的高速附加发行，无论是来自实际需求还是制造。印钞总会引起物价上涨，这很简单，也很容易理解。它也适用于加密货币领域。

当然，随着比特币的崛起，出现了一个新的现象：个人投资者观望，但不操作，只剩下空头一方和多方疯狂地与杠杆衍生品搏斗。

在此之前，比特币突破了重要的价格节点，币圈集团或朋友圈对此议论纷纷。现在，价格已经突破2.8万元，但在身边的朋友中却没有任何花哨。除了大家都习惯了比特币的大幅上涨外，最重要的是大部分中短线个人投资者都因为比特币的大幅上涨而获利，长线投资者也不愿意抛售。

既然个人投资者不在场外操作，剩下的就是多空个人投机者和投资机构之间的较量。据介绍，比特币突破2.8万元当日，全网38亿空头破位，破位后的补仓进一步推动了汇市价格的上涨。

现在比特币已经进入了**动的非理性空间，这就是所谓泡沫发展阶段的“疯狂”。

如果我们比较2017年和2020年比特币的飙升数字，我们可以看到它们非常相似，符合泡沫狂热的模式。这一时期，价格屡屡突破人们对它的认知，贪婪、狂热和幻想依次主导着投资者的心理。2020年和2017年唯一的区别是，与三年前相比，现在比特币的杠杆和衍生品非常流行，这也加大了比特币的涨跌空间，波动性也成倍增加，投资风险非常高。

有网友说，“难道我们看不到比特币未来不到两万元吗？”事实上，比特币，一个缺乏价值锚的投资品种，很可能有任何价格。但很多人在价格变动的时候都是胆小的。如果真降到2万元，很多人可能不敢买。例如，今年3月，比特币跌至3000美元左右。有多少人愿意接受？

事实上，我们应该问“比特币的价值是什么？”如果我们能找出它的锚定价值，那么投资者就有勇气在价格远低于价值时买入，在价格远高于价值时卖出。然而，找出比特币的价值是学术界和业界都在探索的一个难题，但仍然没有解决的办法。没有价值锚的比特币毕竟是一款价格波动幅度较大的投资产品，这或许也是其独特的魅力所在。