如果你不团结在一起，只有一种死法

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在之前的几篇文章中，我们反复用“机构集团、领先溢价、强势恒强”来形容市场即将迎来的巨大变化。同时，我们也强调，这种市场风格的变化源于主导力量和投资价值的变化。它最明显的特点是不可逆性，这也意味着只要比特币指数上涨，大多数货币都将受益的时代已经过去。可以肯定的是，价值一定是未来市场最重要的东西。因此，投资者在团队中只能选择两种方式，要么坚守核心基本面，要么押注新赛道的黑马。至于其他货币，它们最终将被边缘化。我想在座的每个人都会有同样的问题：比特币与其他货币之间的剪刀差一直处于非常极端的状态。没有机会改正吗？

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号

货币市场经营者

战略分析

众所周知，这种趋势具有很强的惯性。趋势维持得越久，惯性就越强。导致趋势变化的因素有两个：一是支持趋势的价值观的变化，二是外部环境的变化。从目前来看，维持比特币上涨的内外部原因是替代黄金的新货币和对冲通胀的理想储备。因此，除非市场上有比比特币更好的货币，或者美联储开始收缩资产负债表，否则资本聚集的趋势不会改变。另外，三尺冰一天不冷，趋势形成是一个从量变到质变的过程，趋势下跌也是一个过程。因为只有当群体中的“叛徒”积累到一定数量后，趋势才会发生真正意义上的变化。在比特币上涨的一年里，机构在多次尝到集团的甜头后，对集团的信心和共识进一步增强。这也意味着，不改变比特币崛起的逻辑，机构完全不可能放弃比特币集团。

然而，流动性溢出效应总是存在的。当比特币价格上涨时，一部分做空或恐高的基金会撤退，寻找类似比特币的资产。此时，比特币的替代品BCH和LTC将有机会上调估值，其与比特币走势的剪刀差也将分阶段缓解。不过，从过往表现来看，彩妆品种的持有态度不如比特币坚定。只要市场稍作调整，彩妆品种的跌幅将远大于比特币。因此，我们经常看到BCH的单日下跌和一周上涨。结合目前补仓品种长空比偏高的情况，可以判断参与补仓的资金基本来自散户。

最近，市场上出现了一个有趣的现象，即许多持有EOS等货币的投资者一直希望比特币的崩溃。在比特币的上涨过程中，这些货币普遍被吸了血，走势基本上一路为负。只有当这些投资者组成一个群体时，他们才会认为有机会重新分配他们的资金。事实上，随着市场组织的完善，市场的投资风格发生了根本性的变化。未来，基本面一定是基金最重要的指标。至于边缘品种，他们永远不会出来。因此，即使比特币暴跌，该基金也会寻找下一个有竞争力的品种，而不是盲目炒作低汇率。

除了坚持价值之外，基金在比特币和以太坊中聚集在一起的另一个重要原因是SEC起诉XRP加速了市场基金逃离充满不确定性的领域。因为到目前为止，只有BTC和ETH被SEC认定为非证券代币，那些经历过ixo行为和项目方高度控制的项目随时都有可能重蹈XRP覆辙。这与A股机构聚集在一起的情况非常相似。被低估的蓝筹股比比皆是，但机构只爱平均市盈率接近70倍的白酒，因为只有白酒业绩的确定性才被市场认可，其他行业表面上看很亮眼，但在好看的数据背后，人们对金融欺诈和不可持续的业绩存在隐忧。因此，在这种情况下，为了避免踩雷，机构自然愿意对某些东西给予更高的估值。高于正常估值的部分称为确定性溢价。

在这里，我并不鼓励投资者追赶，但我想告诉那些仍想继续参与市场的投资者，除了BTC和ETH，你们没有太多的选择。如果你恐高，**等着瞧，因为伏击失败的可能性更大。当然，一些品种在新赛道上仍有机会，但对专业性的要求非常高。今后，我们会给出一些投资思路供大家参考。

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货币市场经营者

市场分析

BTC：在申请信托产品的时点，BTC继续攻击的可能性不大。短期利率可能在25000-26000之间波动，但中长期波动格局不变。如果回调不破2.5万，仍有机会介入。

ETH:突破676成功解决了头部扩散的技术风险。后市继续联动比特币，但走势略强于比特币。

XRP:CoinBase决定将XRP下架的时间的宣布导致了XRP的货币价格暴跌。从证交会的投诉理由来看，XRP不太可能**关闭，但至少在瑞博与证交会达成和解后，XRP的活力将得以恢复。目前属于不良发行中后期，恐慌盘开始批量销售。风险与机遇并存。有勇气参与博弈的投资者可在4小时内介入小仓位。

菲林：有三个原因导致菲林的货币价格最终未能激起轩然**。首先，规则相互矛盾。回扣盘想制造泡沫，拼命抑制泡沫，但从来没有听说过。二是利益分配不均，经济模式非常不利于两个市场的买盘和矿工，但这些人是流动性和基础设施的**贡献者。3、 由于市场价值管理的失败，filecoin经济模式根本无法支撑货币价格的前期高位，开盘时的过度投机也透支了过多的预期。

LTC：灰度奖金是LTC超出预期的重要原因。如果能涨145，未来仍有增长空间。如果你在120点左右继续下跌，未来市场利率可能会弥补下跌。

BCH：现在仍然是一个缓慢上升和急剧下降的趋势。为了有一场精彩的演出，我们需要站稳脚跟。

多特：这一次创下了本次会议的新高。虽然未能在收盘时站稳脚跟，但敢于触及并持有中心化区域，说明多头仍有做多意愿，已经上车或正在上车的投资者可以继续持有。