回顾2020年人民币稳定进程：交易量飙升183%，使用情景不同

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今年初，稳定流通货币的总供应量约为50亿美元。如今，这个数字已经超过250亿美元。本文重点对当前加密货币市场的USDT、USDC和Dai交易与2020年初的交易进行了深入的比较分析。

根据coinmarketcap的数据，12月23日日报收于23241.34美元，12月整体上涨23.60%。一周来，人民币汇率保持在超过2万美元的历史高位。良好的投资表现也使得市场交易人气保持高度活跃。

根据messari对稳定币数据的监测，截至12月22日，稳定币日交易量约714.87亿美元，较1月1日增长约183.63%。其中，**稳定币美元兑美元的日交易量今年增长187.65%。11月中旬后，稳定币日成交量大幅增加，11月17日达到1893.07亿美元的峰值。但从增长趋势看，货币价格的上升趋势比稳定币的上升趋势更为显著。

比特币从交易所余额看，在牛市环境下，市场资金处于涌入状态。据cryptoquant统计，截至12月23日，各交易所稳定币余额合计约25.58亿元，比1月1日增长126.67%。近期，总余额基本稳定在20多亿。

据南森统计，比朗斯、火币和Uniswap是三大稳定币市场。值得注意的是，在外汇交易量稳定的前15大市场中，除Uniswap外，还有curve、Swap和balancer等4家DeFi平台。

如果我们看交易量数据，你会发现稳定币链上的结算总额已经超过1万亿美元，是2019年的4倍！指数水平上涨的原因主要有以下几个因素：

-狂热

-“食品”代币的兴起

-稳定币抵押贷款衍生品的普及

通过标记每一笔美元兑美元、美元兑美元和Dai交易，我们可以分析人们在外汇市场上最喜欢使用哪种稳定币来处理交易。

在我们开始讨论这个话题之前，让我们先解释一下如何理解下面所涉及的一系列图表。图表中的每一点代表一个以太坊地址，每一条颜色线代表代币转移，图表中会有一些**交易所和DeFi平台的标签。图中的每一行表示两个连接用户的地址。您可以想象在用户线之间有一个弹簧，它将把地址拉向不同的方向，直到它们稳定下来。一组地址之间的事务越多，它们之间的图形距离就越近。

稳定币加密定义的应用

今年初，加密货币市场开始逐步向DeFi“倾斜”。Usdt主要用于中心化交换，Dai主要用于DeFi，USDC广泛用于中心化交换和DeFi。值得一提的是，尽管CoinBase是一个中心化的加密货币交易所，但许多人仍然会在交易所交易Dai。坦率地说，CoinBase应该在中心化交换和DeFi之间。

此外，USDT、USDC和Dai集群也有很大不同。戴笠基本上主导了外汇期货行业，而美元兑美元是中心化交易所套利的重要稳定币，在亚洲市场上被广泛使用。

（绿色：USDT，蓝色：USDC，黄色：Dai；节点之间的距离在很大程度上取决于节点之间的相关性）

美元

过去（左下）和现在（右下：2020年11月）

特瑟是迄今为止**的稳定币，在撰写本文时市值超过200亿美元。虽然特瑟的大部分交易活动仍然中心化在中央交易所，但它也在DeFi中获得了重要的地位。下图清楚地表明，自2020年初以来，去中心化交易平台上美元交易的地址数量（如下图所示）急剧增加。当然，特瑟自己也有很多问题，目前仍与美国联邦政府存在法律纠纷。

此外，需要注意的是，在中心化交换和去中心化应用中使用USDT的地址并不多，从图表中可以看出，在两个集群中连接在一起的线路并不多。我们在每一种主要的稳定币中都看到了这一趋势：DeFi产业正在独立发展，并逐渐开始与中心化的加密货币交换脱钩。

（绿色：USDT节点之间的距离在很大程度上取决于它们之间的相关性）

美元

过去（左下）和现在（右下：2020年11月）

今年以来，USDC在DeFi领域取得了长足进步，但另一方面，USDC似乎已经失去了对中心化交易用户的吸引力——当然，考虑到中心化交易领域的栓系效应，出现这种现象也就不足为奇了。

作为USDC的支持者，Circle已经采取了一系列决定性的措施来促进这一稳定币在国防部的快速增长。Usdc bootstrap fund已经为许多DeFi协议提供了310万美元，如compound、dydx、Uniswap和pool togETHer。

另一方面，circle正在与委内瑞拉政府以及visa等国家和企业建立战略合作伙伴关系，逐步推动USDC的主流采用。

另一个推动USDC进入DeFi领域的因素是，它非常容易抵押，几乎所有新的流动性挖矿项目都会用到它。这种方式真的可以很快“入侵”新兴的去中心化金融领域。

（蓝色：USDT节点之间的距离很大程度上取决于它们之间的相关性）

戴

过去（左下）和现在（右下：2020年11月）

自2020年初以来，maker的去中心化稳定币Dai是唯一一个在DeFi领域遭遇“滑铁卢”的加密资产。戴相龙主要依靠非美元加密资产的过度抵押来维持其汇率和美元锚定。这一想法实际上是真正的分权，而不是由美元资产（如USDC和USDT）直接支持。

但傣族的主要问题是流动性不足，这将导致傣族无法满足市场需求，进而导致傣族锚定汇率过高。在3月12日的“黑色星期四”，ETH价格暴跌，大量贷款跌破抵押门槛，引发了清算过程。清算过程以抵押拍卖的形式进行，用户可以通过竞拍Dai获得抵押以太坊。然而，由于市场崩溃，一些清算人以0的价格竞购戴某，从而赢得了以太坊。抵押品清算过程的拍卖也导致makerdao出现了400万美元的未偿贷款债务——2020年11月发生了类似事件。

之后，maker增加了更多的抵押贷款选择，但似乎更容易吸引用户，让一个更中心化的稳定币美元成为抵押贷款选择。

Dai之间的距离大致取决于节点之间的相关性