当前的牛市，华尔街拿走筹码，财富会再次洗牌？

文庞达纳

原题：比特币《长牛》是散户的悲歌

比特币在12月16日突破2万美元大关，并在12月20日创下24188美元的历史新高。

在风起云涌之下，引起了众多主流媒体的关注。12月17日，央视财经频道《正点财经》栏目报道，比特币彻底从三年熊市中复苏。分析指出，疫情影响以及全球货币政策开放导致的水下避险需求不断增加，是近期比特币大涨的重要推手。

quantum economics创始人马蒂·格林斯潘（MATI Greenspan）最近表示，尽管比特币每台平板电脑超过23000美元，但并不一定意味着市场“过热”，并将在2017年12月崩溃。在他看来，面对可能的增长，我们不应该使用任何旧的标准。

在比特币牛市的另一面，没有任何疯狂可以与币圈社区上一次牛市相提并论。显然，这与多数币圈人想象中的“牛市”并不相同：许多币圈投资者叫嚣“比特币不讲武功”；机构仓位比例持续上升，散户投资者损失大量筹码；四川水电进入旱季后，矿场电力供应紧张，甚至被切断。

我第一次不知道这首歌是什么，但我已经是一个空行者了。诚然，牛市是财富洗牌。

比特币开启新一轮上涨周期

2017年12月17日，根据火币全球站的数据，当日比特币很高价格升至19875美元/件，创下本轮牛市新高。

三年后，也就是2020年12月16日，比特币突破2万美元大关后继续飙升，12月20日达到24188美元/件的盘中高点。与3月13日3800元/片的年内新低相比，比特币的价格飙升了536%以上。

“比特币突破2万美元大关并不奇怪，因为该资产仍处于初级阶段。”grayscale investments总经理MichaelSonnenshein表示，在“历史性的比特币年”末突破“象征性门槛”是恰当的。

上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究院区块链技术与应用研究中心主任刘峰在接受采访时表示，短期内主要是机构大规模进入市场，继续支撑底部，消化市场获利，继续买入原本回调的筹码，这为这一突破积累了数周的“能量”；中期来看，以太坊 2.0技术落地和市场预期也是突破新高的主力之一；从长期来看，以往牛市的大周期预期也让不少币圈人在年底的关键时间点有了更多的预期。

他认为，随着比特币价格不断刷新新高，狂热的投资者进入fomo状态，这也增加了回调的风险。

同时，备选方案.me数据显示，12月16日和17日的恐慌和贪婪指数均为92，创年内新高。需要指出的是，市场已经“极度贪婪”了一个月。

此外，值得一提的是，在比特币飙升的行情中，空头遭受了不少损失。根据合约数据显示，12月16日和17日，全网累计破发头寸达到12.22亿美元，其中空头破发超过10亿美元。

不过，受国际形势、新皇冠疫情和经济低迷的影响，比特币今年仍有较强的上涨趋势，投资者对后市普遍看好。

分析师蒂娜认为，比特币顶部没有压力，新的加速上行趋势已经开启。

莱比特矿业池CEO姜卓尔撰文指出，从比特币历史上的四个周期来看，这轮牛市（紫线）的“上涨/时间”与上一轮（绿线）基本相同，目前相当于上一轮的2017年1月。

比特币历史上的四个周期

他认为，如果与前一周期完全同步，目前的牛市将在2021年12月20日达到峰值。不过，比特币成交量越大，波动性越低，上涨越慢。如果价格上涨缓慢，不容易引发“60天过快上涨，新增资金跟不上，导致高位暴跌”事件，牛市持续时间更长。这也是前三个周期牛市持续时间越来越长、增速越来越小的原因。因此，假设每个周期的时间呈线性增加，增加值呈线性减少，则当前牛市将持续1288天，在2022年6月23日见顶。

第一个组织“长牛”在路上

今年4月以来，机构参与并助推比特币上涨的声音不绝于耳。

12月1日，神奇矿业的创始人mint在接受interface news采访时表示，中国持有的资金量正在急剧减少。”以矿场为例，有的正在向电力资源较为廉价的国家和地区转移。此前，大部分矿业分布在四川和云南，旱季分布在新疆和内蒙古。现在他们正在向外蒙古、加拿大、冰岛和中东转移。

她认为比特币的议价能力首先掌握在矿工手中，80%以上的煤矿在中国。后来，期货市场握有话语权，但在期货市场频频爆出后，多数用户失去了筹码。如今，比特币已经迎来了以华尔街机构为代表的机构用户的接纳。当有限的比特币被吸收后，议价能力很可能从中国转移到华尔街。

据中核金融app显示，今年以来，包括格力基金、微信、方正、银河数码等管理的比特币信托基金在内的多家投资机构和上市公司频频出现。

据比特币树网站统计，截至12月20日16:00，全球共有27家上市公司和投资机构公开持有比特币953190枚，按每枚23700美元计算，流通价值约226亿美元。

根据twitter披露的数据，12月19日，其总资产管理在过去三天增加了25亿美元。12月15日，格力资产管理公司的总资产为130亿美元，高于12月18日的155亿美元。

“如果你看看这些海外机构目前的持仓比例，任何火币交易所的行为都会影响货币价格。流动性越低，就越容易影响价格。

近日，国盛证券区块链研究院宋家吉团队也表示，与2017年不同，比特币近两年繁荣的一个重要特点是机构参与度较高。宋家吉团队认为，这些机构的参与可能会直接推动比特币“二级市场”的成交量，特别是GBTC自成立以来就不断买入比特币，这也是推动比特币再创新高的原因。

业内人士分析认为，市场投资由个人投资者转向机构投资者，是比特币大涨的原因。同时，机构投资者的持续买入，将进一步放大市场的热情。

“现阶段，市场是西方机构投资者的**‘长牛’”，12月19日，primitive ventures创始合伙人万慧在一次活动中表示，她将机构投资者分为三类：投机性机构，关注短期回报，以交易为导向，以流动性为导向；投资机构关注中期收益、趋势导向和法定货币收益；配置机构注重长期收益和价值存储，比特币与其他美元计价资产的相关性会降低。

她指出，比特币市场在突破2万美元之后，肯定会越来越制度化。随着配置机构的进入，比特币的价格上涨难以想象。

电荒加速矿业洗牌

比特币的神话还在继续上演，但不幸的是，除了个人投资者，许多矿工也被拒之门外。

近日，核金融app从四川多家矿场了解到，由于旱季造成电力短缺，四川对加密货币挖矿提出了强制性要求，这使得大部分矿场电力供应不足，甚至有不少矿场处于停电状态。

11月22日，《四川省经济和信息化委员会关于今冬明春旱季电力生产供应工作的通知》指出，今冬明春枯水期，预计四川省主网**用电负荷2600万千瓦，日均用电量约4.1亿千瓦时。然而，由于温度变化对热负荷的影响很大，会引起电力负荷的剧烈波动。同时，受动力煤供应、可能出现的极端天气等因素影响，电力供应保障仍面临较大不确定性。通知要求，各地配电方案要按照有限保证的原则制定。

据吴说，最近一家矿业公司的通知说，四川省要求所有水电站从12月8日起停止向大数据中心供电。

根据tokenview数据，11月比特币全网算力较10月明显下降。虽然最近几天整个网络的算力有所提高，但仍需要进一步观察。业内人士认为，这可能与比特币的大幅上涨有关，导致部分算力转向比特币进行挖矿。

印钞矿池联合创始人朱发在接受核金融app时表示，矿业是一项重投资、长期、高风险的业务，目前正朝着规模化、专业化方向发展。言下之意，小矿工抗风险能力较弱，唯一的出路可能就是购买云算力或云挖矿机。

此外，根据区块情况，随着比特币的价格突破2万美元，**ASIC挖矿设备的竞标战再次升温。

自12月初以来，比特大陆已将其旗舰产品S19系列的预购价格提高了20%，挖矿机将在明年6月之前交货。一些在三个月前订购了2021年1月批次的用户现在正试图以75%到90%的溢价转售即将上市的bitcontinental miner。此外，BitContinental的主要竞争对手micro表示，尚未发布下一款旗舰产品whatiners的预订，但预计将调整价格，以配合近期比特币的价格上涨。

此外，据金融协会12月17日的消息，自10月以来，显卡价格持续上涨，GTX1660超模产品从1400元左右飙升至2000元。全球前两大显卡品牌和PC品牌华硕联合执行董事胡舒斌16日证实，预计明年一季度将出现零部件短缺，预计推迟的需求将持续到明年上半年。