十年期交易所融资：亚洲最多，DCG最活跃

约翰·丹托尼街区

The Block Research分析了123家加密货币现货和衍生品交易所，这些交易所一部分是地域的，一部分是国际化交易所。

自2012年以来，共完成200笔交易所风险投资，披露的总金额共计15亿美元，其中融资金额**的15笔融资总计高达11亿美元。

数字货币集团(Digital Currency Group)是加密货币交易领域最活跃的投资机构，共计19笔投资。

回顾过去十年，数字资产的日益普及催生了一种简单的商业模式，为用户提供了一个方便购买、出售或交易这些资产的平台。

比特币 block research分析了123家现货和衍生加密货币交易所，这些交易所要么满足特定地区的需求，要么在国际上运作。在本研究报告中，我们将把交易所分为以下几个区域：非洲、亚洲、欧洲、中东、北美、大洋洲和南美洲。

从地区来看，亚洲、欧洲和北美是加密货币交易所最多的国家，约占加密货币交易所的69%。亚洲是数量最多的地区，占总数的35%。主要需求来自中国、印度、日本、新加坡和韩国。

自2012年以来，共有200起交易所风险投资活动，涉及15亿美元。尽管北美在交易所数量上落后于亚洲和欧洲，但该地区获得的资本最多，占所有风险资本的47%。北美加密货币交易所只筹集了479亿美元，占总投资的很大比例。

亚洲一直是第二大**吸引力的地区，亚洲交易所吸引了约4.562亿美元的投资，约占总投资的30%。与北美交易所不同，该地区的资金并不中心化在少数几家公司。不过，在2019年4月，比特亨伯2亿美元的a轮投资约占总投资的43%。Binance、bitfinex、bitfer、bithumb、BTCC、coinflex、FTX、liquid、okcoin、zaif和zebpay的交易额均超过500万美元。

前期投资

已完成67宗涉及加密货币交易的早期交易。早在2012年，初创企业的平均投资额约为540万美元，投资额中位数约为300万美元。

早期，有大量新交易所涌入市场，但早期交易所的投资逐年减少。到2018年，只有2.4%的融资是在早期交易。相反，投资者倾向于投资在市场上已经形成强大影响力的交易所，并为后期交易筹集资金。其他投资者选择关注其他需求领域，从零售交易所到机构投资者关注的产品和服务。

种子融资

在35轮种子融资中，平均融资规模约为290万美元，融资金额中位数为100万美元。在35家种子企业融资中，24家（69%）发生在2016年或更早。

从那时起，绝大多数（67%）种子轮都涉及到面向发展中地区的加密货币交换。

投资者已经转向AirTM、Buda和volabit等交易所，关注加密货币在南美的发展。Valr和yellow card发起了一轮种子融资，在非洲各地推出加密货币交易所。比特绿洲和rain通过种子交易吸引了来自中东的投资。印度也是一个广受关注的地区，联合国科特迪瓦行动（unocoin）和coindcx都在筹集种子。

交易后

加密货币交易所已完成24个后期融资。后期风险投资的平均交易规模约为6020万美元，中间交易规模为2700万美元。约75%的融资发生在2017年。随着这个行业开始成熟，这些交易变得流行起来。大洋洲是唯一一个只有一个交换后融资的区域。在北美，CoinBase、Kraken和Paxos都进行了后期融资。在亚洲，bitfer、bithumb、liquid、okcoin、unocoin和upbit都进行了后融资。在欧洲，bitpanda和eToro都有后融资。类似的交易已经在非洲与aza（前bitpesa）、中东的emirex以及南美的bitso和ripio达成。

并购

随着企业间的竞争开始向一体化方向发展，2017年加密货币交易所的并购活动已蔚然成风。

在涉及购买加密货币交易所的15宗交易中，共花费约11亿美元。结合风险投资，2017年、2018年和2019年，并购分别占融资总额的32.7%、62.1%和39.2%。

今年以来，没有并购的报告，但我们预计行业整合的趋势仍将持续。随着时间的推移，更多发展中地区的交易将继续成熟，大公司的利润也将越来越高，就像数字货币集团（digital currency group）最近收购luno一样，为非洲的发展打开了大门。

到目前为止，区块链行业的两家交易所已经以4亿美元的价格被收购。这两家公司分别收购了polonix和bitstorm。之后，由Tron创始人Justin sun领导的投资集团又以1.5亿美元收购了poloniex。

亚洲的收购包括Nexon以9000万美元收购korbit，FISCO以4420万美元收购zaif，MONEX group以3360万美元收购coincheck，以及binance收购印度交易所wazirx。

数字货币投资最活跃的是19家数字货币投资集团。该公司的投资组合包括在所有七个地区的业务，其中亚洲、北美和南美最受关注。

公司在亚洲的业务包括bitfer、BTCC、coinflex、korbit和unocoin。它投资了北美交易所、peakshift和bitbase。为了了解南美的潜在增长，公司投资了bitso、Buda、ripio和volabit。

Pantera capital和boost VC是第二大活跃投资者，各有7项投资。Pantera的投资覆盖了除大洋洲以外的所有地区，而boost VC尚未投资于非洲、欧洲或中东的交易所。

红杉资本投资了四家加密货币交易所。四项投资中有三项在亚洲，包括比朗斯、coinswitch和火币（Huobi）。该公司是Robinhood的投资者之一，Robinhood提供加密货币购买和交易服务。

Nxtp ventures是一家早期的风险投资基金，主要投资于拉丁美洲的公司。该基金在南美的交易所进行了四次投资，包括AirTM、Buda、ripio和Satoshi tango。

尽管CoinBase ventures不在最活跃的投资者名单上，但它已经进行了三项投资，包括印度的coindcx、南美的AirTM和bitso。Payu及其母公司naspers在被digital currency group收购之前，曾投资过一家专注于非洲市场的交易所luno。