深度分析：2021年牛市前，比特币价格将继续盘整

比特币价格（BTC）在过去24小时内突破19400美元大关，这是自去年12月初以来的关键阻力位。然而，连锁指标显示，主导加密货币可能会停滞或巩固到2021年初。尽管比特币的价格已达到接近20000美元的历史高位，但仍有令人信服的理由预计比特币会有更多的整合。

连锁分析师主要研究两个指标来衡量市场情绪的上升：支出产出利润率（SOPR）和长期MVRV。SOPR指标显示短期持有人是盈亏卖出。如果在SOPR上有一个小的利润空间，那就意味着在SOPR上有一个小的利润空间。但如果SOPR下降，意味着散户投资者可能会退出市场，而且趋势可能会逆转向上。

长期MVRV是比特币被高估还是低估的指标。MVRV是指市场价值与已实现资本价值的比率。这个指标可以衡量投资者是否以异常高的价格囤积比特币，从而导致比特币过热。1是MVRV的重要分界点。MVRV高于1表示投机者的平均市值高于持有人的平均市值；MVRV低于1表示持有人的市值高于（或曾经）当前投机者的市值。当MVRV低于1时，将对支撑进行心理测试。

SOPR和MVRV起作用

比特币处于理想位置，SOPR指数预示利润进一步退出的可能性，MVRV指数预示长期上升。这一趋势对比特币是利好，因为它表明，即使出现短期回调或盘整阶段，整体上行趋势也可能完好无损。

Woobull.com网站在线分析师、SOPR创始人wilwoo表示，SOPR还有重新设置的空间。据吴宇森称，这可能要等到明年1月，这取决于历史周期。因此，至少在短期内，比特币长期盘整或停滞的可能性仍然很大。尽管这并不意味着比特币指数将出现大幅回调，但可能导致波动性降低，短期价格走势将更加谨慎。吴解释说：

“一旦SOPR开始下降，获利退出就开始了。我们等到所有将要出售的获利投资者完成抛售后，这时，移动的 比特币 不再具有获利能力，SOPR升至1.0，我们可以继续前进。也许预计是1月份。”

长期持有人的MVRV可以抵消短期和中期SOPR造成的卖出的积极因素。glassnode的分析师解释说，MVRV远离危险区，而危险区此前是当地**点。例如，当mvarv持有者在2017年12月超过历史**水平时，他们达到了历史**水平。相比之下，这一指标目前约为3。

SOPR和MVRV均表明比特币仍处于牛市的早期阶段。与MVRV类似，SOPR远低于2017年的峰值。在火币5个月后的半个周期中，奖励趋于达到吴忌寒个月。如果类似2016年年中减半的周期重现，比特币可能在2021年年中达到峰值。

Glassnode分析师解释说，目前MVRV比率非常乐观，他补充道：“当lth MVRV达到红色区域（高于20）时，通常意味着世界之巅。但正如我们在下面的图表中看到的，比特币的lth mvrv仍然远离红色区域。”

如果比特币突破2万美元，可能会开始暴涨

不过，比特币短期内或将突破2万美元。人们对比特币完全突破历史高点后会发生什么，众说纷纭。一些人认为，随着乐观情绪达到顶峰，比特币的价格可能会在20000-21000美元区间见顶。其他人表示，散户投资者可能开始对比特币感兴趣。

比特币达到历史新高后，主流市场对比特币的兴趣会上升，主要有两个原因。首先，许多散户投资者在2017年以近2万美元的价格购买了比特币，损失了大量资金。因此，对许多投资者来说，历史高点仍是一个障碍。其次，比特币在历史上没有超过2万元的上限，因此价格发现期可能开始。

匿名技术分析师Crypto monk表示，突破2万美元导致“最痛苦的情景”：“那些原本可以在1万美元以下买入比特币但最终决定以较低价格买入的人，现在希望大幅回调，以获得第二次买入机会。”

加密货币交易员Eric thies告诉cointegraph，他预计比特币指数将突破2万美元。在2021年1月当前的整合之后，Thia601es可能会继续呈现一些新的上升趋势：

“我预计，随着最近银行对 比特币 的兴趣和散户的持续增长， 比特币 很快就会达到2万美元甚至更高的价位。毫无疑问，我们看到了这种上涨趋势的延续和一轮新的牛市的诞生。入场的**选择现在可能在19000美元，或者如果我们碰巧在这个价位暴跌，**入场点将在15000美元。2021年1月， 比特币 价格将再创新高。”

除了比特币超过2万美元的历史意义外，链上的数据显示，比特币持有人的数量总体上在增加。根据intotheblock研究人员的数据，12月10日，比特币地址的余额达到3322万。这是一个历史新高，表明零售业对比特币的兴趣正在增加。

除了强劲的连锁基本面支撑持续上涨外，机构对比特币的需求也持续增长。12月15日，格力首席执行官巴里·西尔伯特（Barry Silbert）表示，格雷的资产达到130亿美元。这表明，美国的合格投资者对交易所交易基金（灰色基金）的替代品越来越感兴趣。

近期对比特币的需求上升，使得交易员对比特币的净空头保持谨慎至关重要。过去一周，比特币的价格曾多次面临大幅回调的风险。最值得关注的是，当比特币价格跌破18000美元时，可能会进一步回到16000美元的宏观支撑区域。

然而，由于比特币的机构积累具有不可预测性，交易员似乎不愿意做空比特币。匿名交易员jack比特币表示，他不想和亿万富翁赌博，他补充道：“持有现金头寸是缓解下行风险和上涨/下跌之间的一种温和方式。事实是，我不知道从这里会发生什么。大量现金流入比特币市场。”