USV联合创始人：在不久的将来，证券将成为代币

来源：AVC编译器：0x26

原题：资本市场创新

弗雷德威尔逊是联合广场风险投资公司的联合创始人。他投资了twitter和Tumblr等知名互联网公司。在区块链领域，USV投资了CoinBase交易平台、algorand、filecoin等知名项目。弗雷德是最早参与社交媒体的投资者之一，并以在twitter上持续不断的思考而闻名。

本文是Fred于2020年12月14日在AVC上发表的一篇文章，表达了他对加密货币领域的期望和展望。全文如下

几年前，也许在2016年，我们在投资者年会上讨论了区块链和加密技术。我记得一些听众建议纽交所和纳斯达克可以在这些技术的基础上重建市场。我回答说，我认为基于区块链和现有加密资产的新市场更有可能与之竞争。

我们现在拥有一个24×7的全球加密资产市场，市值超过5000亿美元，日交易量达数千亿美元。与传统资本市场相比，这是相形见绌的，但也是新兴产业的魅力所在。

传统资本市场并没有停滞不前。例如，在IPO过程中，一些创新正在发生。（SPAC，海外借壳上市方式）

但如果你想看看我们要进入的世界，我想**看看加密货币市场。他们日夜营业，而且是全球性的，任何人只要有加密的钱包、浏览器或手机，就可以买卖、持有和转让这些资产。投资加密初创公司并不一定要非常富有。任何人都能做到。

加密市场在锁定、授予和治理领域也在不断创新。在传统的ipo中，现有股东通常会被锁定180天，然后禁令就会完全解除。在加密市场，我们看到各种形式的代币兑现和锁定正在尝试。正在出现的是对现有代币持有人的锁定，这种锁定时间要长得多，但将提供少量的早期和定时流动性。

我们在治理方面也看到了很多创新。加密货币项目旨在给代币持有者社区一个真正的项目如何运作的发言权。近几个月来，我们看到许多社区代币供应总量、通胀率和技术路线图发生了重大变化。我想不出有哪家上市公司会允许股东对自己的发展方向有如此程度的影响。

现在，这些市场是平行的宇宙，但我不认为这会继续下去。在密码市场上，证券的代币和交易在理论上是非常简单的。这还没有真正发生，但我希望它会在不久的将来发生。届时，我们将有机会看到两种相同的资产在传统市场和新兴市场同时交易。当这种情况发生时，套利机会会越来越多。新市场将给传统市场带来压力，迫使它们尽快适应、变革和发展。这很难，但并非不可能。

加密市场的全球性质对监管者来说也是一个挑战，他们一直在阻碍创新。例如，为什么富人必须投资美国的初创企业？这只是一种让富人有钱而其他人却不富裕的方法。如果你交易加密资产，而某些东西在美国是不允许的，你可以在其他地方交易、贷款或抵押。很多人都在这样做。即使在美国的一些加密资本市场对创新反应缓慢的情况下，这种创新也会让市场反应缓慢。

所以，如果你想看到资本的未来，就看这里，而不是那里。所有的创新、实验和新事物都发生在这里。

节奏注，这里原文指的是CoinBase，扩展到加密货币市场；还有指美国股市，延伸到传统资本市场。