争取数字货币的合法“入口”

来源：21世纪经济报道

作者：辛吉昭

传统商业银行和证券交易所正在进入数字货币、代币发行等数字资产领域，并以此为契机提升全球金融中心的竞争力。

12月10日，星展银行宣布正式启动数字交易平台，新加坡交易所将持有10%的股份。9日，渣打银行风险投资部与北方信托银行联合发布了加密货币托管解决方案。

此前，没有大商业银行和其他持牌金融机构进入数字资产交易领域。根据coinmarketcap的数据，2019年全球数字交易平台日交易量在500亿至1000亿美元之间。

然而，合法合规的场内基金投资数字资产的交易渠道并不十分畅通。

这意味着，全球场外货币基金组织合规办公室将为大商业银行的数字资产配置提供一个便捷的入口。

传统银行进入数字货币

12月10日，新加坡知名的商业银行星展银行宣布，将正式推出数字交易平台，构建数字资产代币、交易和托管生态系统，成为只面向机构客户和合格投资者的会员交易平台。新交所将持有星展数字交易平台10%的股份。

根据公告，星展银行原则上获得了新加坡金融管理局的批准，并根据《证券及期货法》获得了“认可的市场运营商”执照，授权星展银行从事有组织的股票、债券、债券等市场运营活动，私募股权基金和其他资产。

此前，没有银行等持牌金融机构进入数字资产交易领域。

“商业银行提供了获取资本的渠道。对于世界各地的家族理财办公室和大基金来说，持有数字资产作为资产配置非常方便。一位**区块链人士对《21世纪经济报道》表示，这也可以理解为新加坡有意在数字时代争夺全球财富管理中心的地位。

据业内人士透露，目前已有超过10家国际金融机构宣布或有意从事数字资产托管或交易业务，包括渣打银行、星展银行、大华银行、大和证券、三菱日联银行、三井住友银行、摩根大通、大都会银行、瑞穗证券等，野村证券等。

例如，12月9日，渣打银行（Standard Chartered Bank）和北方信托银行（Northern Trust Bank）风险投资部联合发布了加密货币托管解决方案zodia Custodia，它将为比特币、以太坊、XRP、Leyte和比特币加密货币资产提供托管服务。预计2021年在伦敦开始运营，协议需要在英国金融行为管理局注册。11月19日，由三菱UFJ、瑞穗、三井住友等30多家大企业组成的联盟宣布，明年将开始试发通用私人数字货币。

除新加坡外，今年十一月，中国金融服务局和香港特区政府财政部就加强洗钱和打击恐怖活动筹资的立法建议进行了公开咨询，并提出建立虚拟许可制度。资产服务提供商。它包括虚拟资产和法定货币之间的交易，不包括法定货币（包括中央银行发行的数字货币）。

星展银行宣布，通过这一数字交易平台，将利用区块链技术提供资产代币和包括加密货币等数字资产在内的二级市场交易，形成包括证券化代币发行、数字货币交易和数字托管服务在内的集资生态系统。

在数字货币交易领域，星展银行实现了加密货币从法定货币到加密货币的双向现货交易。DBS数字交易平台将为四种货币（新加坡元、美元、香港元、日元）和四种最成熟的加密产品提供相互交换服务（比特币、以太坊、比特币现金、火币5）。在数字托管服务领域，为满足当前监管标准下对数字资产安全托管服务日益增长的需求，星展银行代客户托管用于控制数字资产的加密密钥。

星展银行（DBS group）首席执行官戈德博尔德（goldbold）说：“资产数字化的指数级增长为重塑资本市场提供了巨大机遇。新加坡作为全球金融中心的竞争力正在增强，我们必须做好准备，迎接数字资产和货币交易的主流趋势。”。

新交所首席执行官罗文才表示，在全球数字资产领域，在价格发现过程中，存在着提高可靠性和效率的重大机遇。

在其他经济体，一些国家已经开始申请建立数字资产交易所，如美国的波士顿证券代币交易所（BstX）和瑞士的瑞士数字价值交易所（Swiss digital value exchange）。基于分布式簿记技术，这两家交易所为认证资产提供从数字资产生成到流通、交易、结算和托管的全生命周期服务。

星展银行还宣布，通过其私人银行和星展维克斯，它可以接触到一个大和多元化的投资集团。

另类投资中的数字资产

今年10月以来，比特币等虚拟资产价格大幅上涨，涨跌不一。

截至12月4日，比特币的售价为1.9万余元，高于10月初的1万元。以太坊是583美元，远远超过10月初的350美元。火币5的售价为0.507美元，远高于10月初的0.23美元左右。

在商业银行进入数字资产市场之前，大资产管理公司和对冲基金在数字货币领域更为“激进”。一些美国股票基金已将比特币等虚拟货币和特殊衍生品纳入头寸，成为其资产配置的一部分。

在此之前，数字资产是通过初创企业的“数字资产交易所”买卖的，而这些交易所与传统金融机构关系不大。

目前，排名前五位的数字资产交易所是币安（binance）、CoinBase、火币、Kraken和bitfinex。其中，一些数字资产交易所无法在本国发展，而是选择“国际化”路线，但其主要团队和人员都在本国。

根据数字资产管理公司coinshares 12月7日公布的数据，截至最近一周，机构投资者对加密货币基金和产品的投资已达4.29亿美元，为历史第二高。该行业的资产已达到150亿美元的历史新高，是去年年底的近5倍。其中，数字货币资产管理公司grayscale最近一周资金流入3.363亿美元，其管理的资产增至124亿美元以上。

“当前，美元下行趋势明显。贝莱德、富达等大资产管理公司开始向客户推出比特币。他认为，数字资产市场确实在发生变化。一些美国股票基金投资比特币在美国股市的衍生品头寸，并将比特币配置为资产。

12月初，全球知名的资产管理公司贝莱德（BlackRock）首席执行官拉里•芬克（Larry Fink）表示，尽管比特币没有引起他本人的注意，但它确实吸引了华尔街的注意。加密货币可能会演变成一种全球市场资产。

另一家资产管理巨头富达投资（Fidelity Investments）则更为“激进”。今年8月，公司推出比特币指数基金，**投资门槛为10万元，主要面向不能直接持有比特币的机构和合格投资者。去年12月，富达的子公司富达数字资产（fidelity digital asset）宣布，将与blockfi合作，提供由比特币担保的美元贷款。潜在客户包括对冲基金、矿业公司和场外交易平台。他们将能够在不清算加密货币头寸的情况下获得现金。

Bridgewater fund创始人达利奥11月中旬表示，比特币和其他一些数字货币在过去10年中已经发展成为黄金等替代性资产，与黄金和其他供应有限的移动财富既有相似之处，也有区别，与房地产不同。因此，它可以作为黄金和其他流动财富的替代品。至于比特币和gold更喜欢哪一种，达利奥表示，他更喜欢持有央行希望持有的资产，并以其交换价值。

合法数字资产是如何演变的？

到目前为止，世界上还没有火币交易所家央行推出**“数字货币”，但一些央行已经加快了行动。

有业内人士表示，自去年以来，**版数字货币突然增多，主要是受Facebook计划推出Libra加密货币的刺激。他们担心，私营部门的数字货币“架空”了央行的**货币。受今年疫情影响，跨境支付和非接触式服务需求增加。

天秤座是所谓的“稳定币”之一。即锚定一系列法定货币制度，以获得具有稳定代币价值的加密货币。12月1日，Facebook宣布Libra将更名为Diem，以获得监管部门的批准。另据报道，Diem最初只会发行一种锚定在美元上的单一货币，其他锚定货币将在稍后推出。

各国央行反对在监管尚未出台之前就开始实施“稳定币”项目。今年10月，美国、英国、加拿大、法国、德国、意大利、日本等七国集团（g7）财长和央行行长发表联合声明称，在相关法律、监管和监管之前，不应实施任何全球“稳定币”项目完全满足要求。

正如中国货币当局发布的《关于防范货币风险的通知》（2013年12月17日）所指出的那样，这并不是中国货币当局发布的关于防范货币风险的通知和强迫。不应将其视为虚拟商品，也不应将其用作虚拟商品。

比特币的诞生已经近十年了。渣打银行、星展银行等商业银行个人提供数字资产托管、交易等服务，这意味着它们打算为大基金和其他“场内”基金提供大规模、合法的资金进入。

有业内人士表示，比如星展银行的数字资产平台支持美元、日元等四种货币，支持比特币、以太坊、比特币现金、火币5等四种成熟的加密货币。这对发行这些货币的经济体来说是一个巨大的刺激。

值得注意的是，尽管美联储强调央行的数字货币“比做好第一件事更重要”，但美国私营部门拥有大量的数字货币创新和技术储备，包括由脸谱网推出的DIEM和由埃森哲和数字美元基金联合发起的数字美元计划。

央行对数字货币持谨慎态度。目前，数字人民币试点正在深圳、苏州、雄安新区、成都以及未来冬奥会进行。

一位接近监管机构的人士表示，目前有很多虚拟资产和数字资产包装得非常巧妙，可以说比2008年国际金融危机时的CDs更巧妙。此外，数字货币是一种全球性的实时结算方式，一些新资产也不时被纳入其中。不需要进行风险评级，这使得对数字货币的监管非常困难。

11月26日，据很高法院中国司法文书网站消息，总案值400多亿元的“币圈**案”二审宣判。被告人陈波等14名被告人犯组织、领导传销活动罪。被告人陈涛隐瞒、隐瞒犯罪事实，被判处有期徒刑二年至十一年，并处罚金。该案涉及8种虚拟代币，包括比特币、比特现金、达斯币、狗币、莱特币、以太坊、以太坊币和REBO。以2018年5月1日至2019年6月27日的***计算，上述8种数字货币折合人民币148亿元。通过识别plus代币平台用于收**员支付的数字货币钱包地址的交易电子账单，截至2019年6月27日，plus代币平台共收**员支付的电子货币比特币种，其中比特币314200元，以太坊17500元，达斯币9.6万元，金币119.6亿元，1847700莱特币，以太坊9174200万澳元，5100万澳元1010万澳元和10159.28亿澳元。

他认为，中国发展数字资产可以先发展监管技术（regtech），先用科技手段规范数字资产交易，再通过金融技术监管的“沙箱”方式启动数字资产交易，而不是反之亦然，防止金融风险的发生。