如何科学管理风险？

作者：Alex KOMA

翻译：雪莉

风险管理就是要理解保护机制的本质

比特币在专题介绍专题的**材料中，我将向读者介绍加密货币交易时风险管理的基本原理，并教他们如何正确计算头寸。

风险类

在任何金融交易中都存在着多种风险。

例如：

市场风险——资产价值发生不利变化的风险；

信用风险——加密货币发行人破产或未能履行支付义务的风险；

流动性风险-所有头寸无法以**价格转换为委托货币（或等值货币）的风险；

操作风险-未能执行交易操作或存款/取款资产的风险。

这些风险和许多其他风险都会影响金融市场和个人参与者的运作和稳定。当金融机构或公司违约时，金融资产交易或经营活动会造成损失，从而对相应资产的价格产生负面影响。这往往违背了利益相关者的利益。

根据这类事件的复杂性和数量，这可能导致系统崩溃和金融危机。1995年，我们看到了这样一个风险管理不善的例子。当时，八菱科技是最古老的银行之一，在一名交易员对日经衍生品进行了一系列交易后破产。根据交易员尼克·利森的回忆录，一部**的电影《流氓交易员》是在1999年拍摄的。美国投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）的破产通常被视为本世纪头十年末全球金融危机的起点。

有许多类似的例子表明，风险管理不力会产生严重而深远的后果。然而，让我们回到风险的分类。

接下来，我们将从狭义上考虑金融风险，即投资风险。这种风险是指由于金融交易而导致利润损失的可能性。值得强调的是，如果我们不能以任何方式影响系统风险，那么在处理加密资产时可以也应该考虑到投资风险。

事实上，在不同的经济领域，风险的分类、核算和管理存在很大的差异。例如，在银行监管领域，最完整的监管文件，包括风险管理，被称为巴塞尔协议III。

随着时间的推移，类似的准则可能会为加密行业制定出来。

投资风险管理基本原则

不管是投资还是投机，市场参与者首先要做的就是分配好这笔钱，这样他才能平静地面对损失。从心理上讲，那是你月收入的10%。如果你打算继续从事这类活动，在任何情况下你都不应该用从亲戚朋友或银行借来的钱进行交易。在这种情况下，融资融券交易应极其谨慎，因为潜在高利润的提取伴随着巨大的风险。

在这里，我们得出一个基本的逻辑原则：

风险↑利润

风险和回报是直接相关的。换言之，增加的风险应该带来相应的回报，反之亦然。从这个简单的原则得出的结论也是相当明显的：如果我们为了获得相同甚至更少的回报而冒过大的风险，我们就应该放弃这种投资。

第二个原则是投资多元化，这在风险管理中非常常见。这是关于建立一个平衡的投资组合。但是，多元化经营在建立之前，应该从降低经营风险入手。关闭其中一个或多个交易平台可能造成的损失。

在交易中，它表现为未平仓头寸的正确计算，这也与一般的资金管理模式（资金管理）密切相关。对于许多初学者来说，一个极端的例子和一个典的错误就是在交易/头寸上承担*的资本风险。不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，这句话很好地描述了情况。

在这两种情况下，都可以归结为确定每种手术的**可容忍风险。

A、 老年人的2%和6%的规则限制了每次治疗的风险

风险管理的标准和基本原则可以在许多交易账簿中找到。Alexander elder在他的书中描述了一种非常流行的风险管理方法。它可以而且应该在初始阶段应用，直到形成自己的交易风险确定体系。

交易中的鲨鱼和2%的规则。对于初学者来说，损失的风险是存款的30%或更多。埃尔德称之为“被鲨鱼吃掉的风险”，因为在经历几次重大损失后，资本可以归零。为了防范这种风险，头寸规模不应超过可用资金的2%。这就是“百分之二原则”。

“食人鱼”交易和6%规则。有时候，一个交易者，出于某种原因（更多的是心理上的），无法阻止一系列无利可图的交易。就像一群食肉的食人鱼一个接一个地捕捉猎物。如果有很多这样的交易，那么资金将处于高风险区域。

6%的规则限制了交易时使用的**金额。换句话说，它设置了每个会话的**允许风险。如果资金损失超过6%，你需要暂停交易一段时间（长老建议1-2周）。第一，分析情况；第二，避免心理错误。

因此，elder建议一次不超过三笔交易，且每笔交易的资本金不得超过2%。当然，这些规则可以随着时间的推移而改变，以适应你的交易策略、改变百分比和分析所花费的时间，但建议保持基本概念的原始形式。

正确位置计算

有必要制定一个规则，把每件事都按百分比计算。风险可以描述为不良后果的可能性。此外，风险被理解为可能的经济损失水平。因此，风险是一个二维的量，它表示损失的概率和数量（来自总资本），所有这些都以百分比表示。

在计算中，考虑加密交换的各种代价是非常重要的。它们可以是：

资金的转移和存放；

打开一个位置（关闭另一个位置）；

利用杠杆等。

杠杆率及其对风险的影响

加密货币兑换大致可分为以下几种类：

这里重要的一点是杠杆增加了头寸的规模，但同时也增加了同样的风险。例如，在100杠杆的情况下，从开盘价向相反方向移动1%将导致*的损失和追加保证金（事实上，由于佣金和交易机制，甚至更早）。

位置控制

要管理仓位，您需要使用止损（SL）和利润（TP）来等待订单。让我们介绍一下这个值

其中：

C——损益率；

A——触发TP订单时的利润；

B——触发SL订单时丢失。

在有关交易的文献中，经常建议使用交易策略和切入点，计算值为C从2到3。换言之，交易的潜在利润应该是可能损失的数倍。

有些交易者在交易中不使用SL，倾向于“袖手旁观”。这使风险控制复杂化（下降趋势可能会继续）。在保证金交易中尤其如此。

我们强烈鼓励所有新手在杠杆交易中使用SL。

下表显示了在不同损失金额下维持国际收支平衡所需的资本收益百分比：

从的数据可以看出，交易者回笼资金的难度越大，回笼资金的重要性就越大。

例如，1000美元的存款在一系列交易损失后变成100美元。现在，为了收回最初的资金，交易者需要将100美元的金额提高900%。

如果没有适当的风险管理，证券交易所的交易将变成赌博游戏。

用Kel公式计算位置

许多投资者使用凯利公式来管理风险。其作用是确定可用于交易的资本的**允许百分比。

资本比例计算公式如下：

，其中：

X——操作/交易金额；

K-是可用资本的金额。

凯利公式定义了F的极限值

其中：

P——交易策略产生积极结果的概率；

A——触发TP订单时的利润；

B——触发SL订单时的损失；

G——使用的杠杆（若未使用杠杆，则等于1）。

不建议使用**Fmax值来计算平方杠杆公式。

降低评估风险的**范围：

在这一阶段，存在与概率定义不正确相关的额外风险。

使用概率

有几种不同的方法来确定积极投资结果的概率：

如果预测源是外部的，则成功信号的平均百分比可用作参考点。然而，应该记住，例如，无数的群组/聊天即时通讯（主要是电报）可能会歪曲真实的统计数据；

如果交易员/投资者独立应用交易策略，保持交易记录，并拥有可靠和完整的统计数据（或能够对其策略进行历史性测试），则：

其中：

P——交易策略产生积极结果的可能性/正交易的转换；

M——盈利行业的数量；

N——策略的事务总数。

您需要了解，在任何情况下，来自事务日志（报表）的数据都不会给出静态结果—总是会有错误和零散的值。在处理历史数据时，总是存在市场环境变化的风险，这将导致未来策略有效性的下降。

结论

正如我们在特别项目开始时所说的，任何金融交易都是有风险的。投资者的主要任务不是完全放弃风险，而是选择一种解决方案——在多大程度上承担风险是合理的。

在任何一种投资中，都必须事先正确地识别风险。换言之，你应该了解我们预期的潜在利润和我们准备接受的损失。此外，如果没有系统的交易，即会计、计算和分析所有未平仓头寸，上述建议都不会给出结果。

一个成功的交易者不是赚几百万的人，而是在市场上不输不输的人。