每周行情观察：XRP告跌近五成，圣诞依然牛市|代币洞察

重点总结

本周市场的主题是“稳定”。随着假期的临近，数字资产市场并没有出现波澜。自上周突破2万元大关后，比特币本周已稳定在2.3万元左右，而交易所的价格也稳定在600元左右。

总的来说，除了XRP之外，今年年底的行情相对令人满意。周二，美国证券监督管理委员会（sec）宣布，在未经sec注册的情况下，将ripple的XRP作为证券资产起诉，ripple面临13亿美元的罚款。多家交易所汽车宣布暂停XRP交易，这给市场带来了一些不确定性。

但无论如何，对于数字资产市场来说，2020年是值得纪念的一年。享受假期，了解我们对数字资产市场的回顾和展望。

Ripple被中国***起诉

美国证券交易委员会（securities and Exchange Commission）周二提起民事诉讼，指控ripple labs Inc.出售属于证券资产但未在SEC注册的XRP数字资产，违反了投资者保**。作为目前市值第三大的数字资产，ripple并不是第一家遭遇类似威胁的公司，但***对XRP的**无疑引发了市场的强烈恐慌。以比特为代表的数字资产基金迅速清空其持有的XRP相关资产，而CoinBase、crosstower、OSL、beaxy等交易所冻结了XRP交易。

美国证券交易委员会（SEC）前主席约瑟夫格兰德费斯特（josephgrundfest）表示，不会立即实施更多针对涟漪的监管措施。但是，为了避免在法律程序中产生更多的法律风险，每一个交易所，尤其是合规性要求较高的交易所，都会明确终止该资产的交易。因此，流动性短缺对币价格的影响不亚于恐慌情绪。

一系列的攻击使得XRP的价格暴跌。本周发行价从6美元降到了35美元。**的时候，不到0.3美元，几乎减半。然而，随着投资者的恐慌，成交量大幅上升，12月24日达到40.2亿美元的新高。与上周相比，本周成交额129.1亿美元，增长52.58%。XRP的未来是不确定的。

XRP现货价格近30天，截至12月25日上午9:00，来源：tokeninsight.com

XRP近30天现货交易量，截至12月25日上午9:00，来源：tokeninsight.com网站

然而，从衍生品市场的角度来看，许多投资者对XRP仍然抱有信心，而专业交易员则一直看跌XRP。根据okex数据，目前XRP永续合约产品的多空比仍在1以上，说明未来对XRP持乐观态度的投资者相对较多；而在专业交易者群体中，随着时间的变化，空头持仓比例已超过多头仓位这意味着交易员对XRP不再乐观，至少在不久的将来。

截至12月25日上午9:00，XRP最近7天的多头头寸/空头头寸比率，来源：okex.com网站

截至12月25日上午11:00，XRP永续合约48小时内的多头/空头头寸比率，来源：okex.com网站

“好头”：主流币稳中有降，未来市场将给予正面反馈

本周，在超过20000辆比特币的狂欢节之后，市场趋于平稳。不过，旧时代显然已一去不复返：本周，比特币价格成功站在22000元一线上方，并在23000元左右波动，而比特币现货合约和永续合约的总成交量也较上周稳步增长，分别达到327.7亿元和2760亿元。无论是价格还是成交量，比特币都成功跨过了一个新阶段，标志着2020年的成功结束。

BTC现货价格近30天，截至12月25日上午9点tokeninsight.com网站

BTC近30天现货交易量，截至12月25日上午9:00，来源：tokeninsight.com网站

截至12月25日上午9:00，2020年12月第四周主流币现货和衍生品交易量，来源：tokeninsight.com网站

以太坊市场相对平静。与上周相比，以太坊现货和永续合约成交量增速放缓。以太坊本周现货交易量约为110亿美元，永续合约成交量为508亿美元。从价格来看，以太坊的价格经历了一个月的跌宕起伏，最终回到600元左右。对于以太坊来说，除了以太坊 2.0的上市，虽然年底没有消息，但对于市场和投资者来说，有时“没有消息就是**的消息”。

截至12月25日上午9:00，近30天ETH现货价格，来源：tokeninsight.com网站

另一方面，衍生品市场则发出了一些有关未来的信号。复牌全年，在诸多利好消息的影响下，四季度期权、期货仍维持在较高的交易水平，而期货合约市场和期权市场规模大幅增长。到2020年底，BTC期权的交易量将连续两个月超过100亿美元，这预示着市场在2021年将得到良好发展。

截至12月24日下午7时，BTC期货及期权市场全年成交量skew.com网站

从从未平仓的角度来看，随着币位的价格稳定在22000美元以上，期货和期权的持仓量也创下新高。从期权斜率的角度看，更陡的期权斜率表明，热点市场和期货市场在期权市场上也得到了确认。此外，比特币价格的短期波动对期权和期货市场没有显著影响，表明投资者对比特币仍持乐观态度，对比特币的现值已达成阶段性共识。

截至12月24日晚7时，BTC期货及期权市场全年未平仓头寸变动情况，来源：skew.com网站

从隐含波动率的角度（关于隐含波动率的相关概念的介绍，请参考“长到短？”？《德州仪器周刊市场观察》），临近年底，大量比特币期权即将进入成熟期。

期权价格在一定程度上会受到现货价格的短期约束，导致短期内隐含波动率呈下降趋势，短期内隐含波动率将降至70%以下。从隐含波动率的期限结构来看，远期隐含波动率仍在80-85左右。考虑到隐含波动率与期权定价之间的关系（一般来说，在牛市中，隐含波动率与标的资产热度和远期期权价格正相关），我们可以发现，无论是12月份比特币的历史性突破，还是XRP的突发事件，都对比特币的远期定价产生了重大影响，这进一步支撑了市场对比特币的影响，未来价值共识正在趋于稳固。

BTC期权远期期限结构及仓位分布，截至12月24日晚8:00，来源：skew.com网站

**，从隐含波动率面可以窥见投资者对未来市场的态度：对于短期到期的期权合约，隐含波动率面近似无偏分布，表明投资者的短期交易更为理性；而远期隐含波动率面则更具理性这意味着投资者仍然倾向于买入币位远期交易的期权。综上所述，投资者对比特币的未来有着坚定的信心，并期待着明年数字资产市场的投资者能有更多惊喜。